暗号通貨の「ブラック」3月、取引所だけが勝者になる可能性

出典: Scallion Blockchain

2020年3月はビットコイン保有者にとって非常に不安定でパニックに満ちた月でしたが、市場参加者の中で、取引所は不確実性から最も利益を得ました。

3月12日の売りにより取引量が急増した

暗号通貨取引所の主な収入源は取引手数料であるため、取引量が増えると収益も増加します。

3月12日、ビットコインは37%下落した。暗号通貨市場の暗い状況にもかかわらず、注目すべき現象の1つはビットコインの取引量の急増でした。たとえば、Bitfinex の取引量は 1,000% 近く急増しました。

(出典: Cointelegraph、bitcoinity.org、Coinmarketcap)

さらに、価格変動と取引量の間には明確な相関関係があります。下の表によると、図内のすべての取引所のビットコイン取引量はビットコインの価格と負の相関関係にあります。つまり、弱気相場ではビットコインの取引量は増加することになります。

Bitfinexのビットコイン取引量は最も高い相関を示しました。さらに、3 月には取引量の変動率が最も高くなり、標準偏差は 230% と高くなりました。

(出典: Cointelegraph、bitcoinity.org、Coinmarketcap)

ビットコインの価格が変動する限り、取引所は利益を上げることができる

ビットコインの価格が急落した日々にもかかわらず、取引所は利益を上げ、特に3月12日は取引量も好調でした。しかし、ビットコインの価格が上がろうが下がろうが、取引所の核心は依然としてボラティリティです。取引量と価格変動の絶対値との相関関係はさらに強くなります。

(出典: Cointelegraph、bitcoinity.org、Coinmarketcap)

BitfinexやBitstampなどの海外取引所と比較すると、CoinbaseやKrakenなどの米国を拠点とする取引所は、弱気相場での取引量の変動が小さく、利益も少ない。データに基づくと、売り出し中の取引量の急増が売り出しを引き起こしたのか、それとも売り出しの続報であったのかを判断することは不可能である。

(出典: Cointelegraph、bitcoinity.org、Coinmarketcap)

韓国のトップ取引所UPbitとBithumbの取引量は過去2年間で大幅に減少した。

弱気相場から利益を得た多くの取引所の中には、韓国の取引所のような例外もあります。報道によると、韓国市場での暗号通貨の需要が過去24か月間に急激に落ち込んだため、同国の2大取引所であるUPbitとBithumbの取引量は2018年以降、それぞれ70%と63%減少した。

一方、金融監督院（FSS）の電子公告システムによると、UPbitの親会社であるDunamuは年間利益が前年比93％減少（740万ドル）したと報告した。 2017年と2018年のピーク時には、Bithumbは毎月約120万件のBTC取引を処理し、これは72億ドルに相当します。しかし、2019年と2020年の価格とボラティリティのピーク時には、Bithumbは1か月あたり約30万BTCの取引を処理しました。これは、プラットフォームの月間ビットコイン取引量が2017年から2018年にかけて75％減少したことを示しています。同様に、UPbitの月間ビットコイン取引量も2017年の135万から2020年に約25万に減少しました。過去2年間、UPbitの平均月間取引量は20万BTCでした。

翻訳元：cointelegraph (https://cointelegraph.com/news/crypto-exchanges-made-a-killing-during-the-ides-of-march)