EOSが急落しなかった理由はDeFiとAMMに関係しているのでしょうか？

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9月2日、韓国最大の取引所ビッサムの調査やバイナンスのサービス停止により市場が影響を受け、ビットコインなど主流通貨が急落した。これにより、ビットコインの価格は12,000ポイントから11,160ポイントまで急落しました。これにより、暗号通貨市場全体が下落するでしょう。

このうち、ETHは480でオープンし、420の安値まで下落して430でクローズし、EOSは3.3でクローズし、2.89の安値まで下落して3.0でクローズしました。

KOLのChaoyue氏は、EOS市場が回復できる理由は、EOS傘下の現在のスタープロジェクトであるDefiboxにある程度関係していると指摘した。 Defibox はダンパーとして機能します。

(写真は Knowledge Planet より)

Defiboxは現在、EOSチェーン上のスターDeFiプロジェクトです。主に次の 2 つの機能を提供します。

1 つ目は、分散型トークン交換プロトコルと自動マーケット メイキング プロトコル (AMM) である Swap です。 Uniswap と同様に、このプロトコルは定数積アルゴリズムを通じてリアルタイムで交換価格を提供します。

2つ目は、EOS上の分散型担保付きステーブルコインであるUSNステーブルコインです。 EOSを担保としてUSN（米ドルに1:1でペッグ）を発行することで、レバレッジ取引や流動性の確保など、さまざまなニーズに応えることができます。

イーサリアムの混雑問題により、多くの資金がマイニングや裁定取引のために他のパブリックチェーンに転送されました。 EOS 上の Defibox はこのトレンドを活用しています。公式データによると、ロックインされた総量は発売後45日間で1500万EOSを超え、現在も1日平均100万EOSずつ増加し続けています。 24時間の為替レートは845万EOSを超えました。現在、DappReaderではEOSエコシステムが1位、エコシステム全体が2位にランクされています。

Defibox の契約コードは現在、SlowMist と Paidun のセキュリティ監査に合格しています。同時に、Defibox は複数のスーパーノードと連携して、スマートコントラクトのマルチ署名を実現しました。スマートコントラクトの変更や資金移動に関しては、Defiboxに加えて、少なくとも他の3つのノードの共同署名確認が完了している必要があります。

周知のとおり、市場が激しく変動すると、中央集権型取引所では取引の不一致や流動性の不足が発生し、パニックが発生して暴落につながります。 3月12日の急落は主にパニックによる流動性不足によるものだった。現在、分散型取引所DEXで一般的に使用されているAMMメカニズムは、ある程度の補完的手段を提供することができます。

9月2日のEOSを例にとると、Huobiでの取引速度は遅く、ユーザーの注文は常に一致しませんでした。しかし、Defibox の AMM モデルは、無制限の流動性、即時の人間と機械の取引、そして誰でもマーケット メーカーとして行動できるという点で上記の問題を解決し、取引の深さを大幅に高めます。そのため、昨夜は多数のユーザーがHuobiでEOSを購入し、その後Defiboxで裁定取引を行い、通常の流動性がある程度安定しました。

なぜ中央集権型取引所にはこのような問題があるのでしょうか。また、DEX がそれを補えるのはなぜでしょうか。将来的には、コアDEXが中央集権型取引所CEXの価格決定力を奪う可能性があるという見方さえあります。

OKLinkの調査レポートを参照すると、CEX入札システムでは、価格優先原則が入札市場で一般的に採用されているマッチング原則であり、最優先原則、つまり第一優先原則とみなされていることがわかります。

このモデルでは、ブローカーは取引を行うための手数料を受け取る際に、顧客の利益を最優先に考えて資産を売買する必要があります。つまり、資産を購入する場合、より高い購入価格の注文はより低い購入価格の注文よりも優先されます。資産を売却する場合、より低い売却価格の注文がより高い売却価格の注文よりも優先されます。

しかし、DEXのAMMの仕組みには価格発見機能がありません。例えば、ある資産の取引において、ユーザーA（マーケットメーカーA）が5ドル/ロットの買い注文を出し、ユーザーB（マーケットメーカーB）が10ドル/ロットの買い注文を出したとします。入札システムまたはマーケットメーカーシステムでは、ユーザー B (マーケットメーカー B) が最初に取引を完了します。しかし、DEXではAMMの価格が流動性によって左右されるため、取引価格は注文価格ではなくリザーブプールの資産状況によって決まります。つまり、AMM は取引価格を自動的に生成します。

このため、AMM は裁定取引業者の重要な役割を導入する必要があります。AMM プラットフォーム上の価格が市場の適正価格と異なると、裁定取引の余地が生じ、価格が軌道に戻ります。そのため、昨夜Huobi-Defiboxの裁定取引が発生し、間接的にEOSが通常の市場状況に戻りました。

今後の発展の観点から、自動マーケットメーカーシステムが既存の入札システムやマーケットメーカーシステムを完全に置き換えることは難しいですが、シンプルで柔軟な取引機能により、金融市場取引の補完となる可能性があります。 DEXと中央集権型取引所が世界を2つに分けると予想されます。

ウー氏は、ブロックチェーンでは、特定の分野での詳細な調査や経験を求めるパートタイムのライター/記者を募集していると語った。