FTXは160億ドルを支払う予定です。強気相場後半に向けた「弾薬庫」がまもなくオープンか？

1.はじめに

1日のピーク取引量が66億ドルを超え、トークンの時価総額が260億ドルに達し、暗号通貨史上最も急成長を遂げているCEXユニコーンであるFTXの崩壊により、これまでの強気相場の終焉が加速した。 FTXが投資家への補償を開始すると、強気相場後半に向けた「弾薬庫」が開かれようとしています。

公式メールによると、FTXの清算人であるPwCは清算手続きに関する最新情報を発表し、FTXまたはFTXインターナショナルの顧客はバハマの手続きまたは米国の手続きのいずれかで請求を申し立てる権利を持つという。現段階では、破産保護計画が承認されれば、顧客は請求した金額に対して119～143セント受け取ることが期待できる。

バハマの訴訟において債務請求の証拠を提出した顧客に対して、FTX は今後、顧客が引き続き請求の管理、処理、裁定、および解決をバハマで行うことを希望するかどうかを文書で確認します。バハマの手続きで債務証明請求をまだ提出していない顧客は、期限（現在 2024 年 8 月中旬と見積もられている）までに提出することができます。

公開情報によると、FTX は債権者に 160 億ドル以上を分配する計画です。重要な日付は次のとおりです。

1. 8月16日：FTX顧客投票締め切り。

2. 10月7日: ドーシー判事が計画承認の決定を下す。

裁判所の承認後、FTXは2か月以内に債権者に返済する予定で、具体的な実施期間は2024年第4四半期から2025年第1四半期までとなっている。返済イベントは、金利引き下げや米国選挙などの要因と相まって、年末の暗号通貨市場にさらなるプラス要因をもたらすだろう。 FTX の顧客のほとんどが暗号通貨の愛好家であることを考えると、160 億ドルという巨額が暗号通貨市場に流入し、価格上昇のきっかけとなるでしょう。

2. 補償の対象となる主な時点は次のとおりです。投資家は彼らに注目することができます。

追記：債権者が補償計画に疑念を抱くなど、補償プロセスには制御できない要素がいくつかあります。主な論点は、法定通貨で支払うかトークンで支払うかということです。

1. メール送信期限：7月10日（過ぎました）

債務者が債権者に投票用パケットと関連文書を送付する最終日。これにより、すべての利害関係者が規定の時間内に必要な情報を受け取り、計画に投票したり異議を申し立てたりできるようになります。

2. 規則3018の申立ての提出期限: 7月16日

債権者が一時的な許可または議決権の変更を要求する場合は、この日までに申立てを行う必要があります。投票前に紛争を解決し、投票の公平性と正確性を確保します。

3. 補足書類の提出期限：8月9日

4. 異議申し立ての締め切りを確認する: 8月16日

5. 投票締め切り：8月16日午後4時（EST（東部基準時）

すべての投票用紙は、この日までに適切に作成、記入され、受領されなければなりません。

6. 投票報告期限：承認公聴会の7日前

7. 確認異議に対する回答期限：確認聴聞会の7日前

8. 承認公聴会の予定日: 10月7日午前10時 (EST) [予定]

裁判所が更生計画の承認を検討する審理の日付。

3. 前述のとおり、一部の債権者が補償計画に不満を抱いているため、160億ドルの購買力は依然として不透明です。

FTXの破産事件を担当する弁護士らは最近、ほぼすべての顧客に全額補償し、さらに18％の利息を支払う再建計画を提出した。債権者の過半数と破産裁判官がこの計画に同意すれば、賠償金は2カ月以内に支払われることになる。しかし、債権者は依然として以下の点について不満と懸念を表明した。

債権者は再建計画に不満

一部の債権者は、取引所から元の暗号通貨を取り戻すことができなかったため、再編計画に不満を抱いていた。代わりに、FTXが2022年11月に破産申請した時点で保有していた仮想通貨の価値に基づいて、米ドルで補償されることになる。その後仮想通貨の価格が上昇したため、これによって利益機会を逃したと多くの人が考えている。

債権者はFTXが資産を低価格で売却していると非難

債権者らはまた、FTXが破産前に暗号デリバティブプラットフォームLedgerXや大量のSOLトークンなどの資産の一部を低価格で売却したと非難した。彼らは、この取引が債権者の利益を損ねたと考えており、関係者への調査を要求している。

債権者はFTX 2.0計画に疑問を呈している

一部の債権者は、FTXが取引プラットフォームの再開を決定していれば、数億ドルの追加価値を受け取ることができたはずだと考えている。しかし、FTXは再開の可能性を検討したが、投資を希望する買い手は見つからなかったと述べた。

債権者は未請求請求を懸念

債権者はまた、FTX が Binance に対する請求など、すべての請求を追求していない可能性があることを懸念している。 FTXは、現在も調査と訴訟中だが、バイナンスに関する問題については最終決定を下していないと述べた。

再編計画は反対に直面

上述の問題に加え、一部の債権者は、分配方法やガバナンス構造など、再建計画の特定の条件に対して異議を唱えている。彼らは、この計画はFTXの経営陣に過度に有利であり、債権者に対する監視が欠けていると考えている。

IV.まとめ

FTXが崩壊してから2年が経ちました。投資家は名目価値の約1.18倍の報酬を受け取ることになるが、時間と労力という大きなコストも支払っている。債権者は権利を主張しているが、資産の大半が清算されているため、FTXが保有するUベースの資産は強気相場で高い収益を上げる可能性を失っていることも認識しなければならない。

この記事に戻ると、現在の報酬計画に従えば、第 4 四半期の初めに 160 億ドル近くが暗号通貨市場に投入され、必然的に市場の流動性が高まり、投資家の信頼が高まることになります。