香港の新しい暗号通貨規制政策はOK。 Huobi Greater Chinaはコンプライアンスを突破できるか？

香港の仮想通貨政策はシンガポールに比べると進展が遅れているが、最近、仮想通貨取引所を規制対象とすると報じられている。では、すでに香港に上場しているHuobiやOKは、これを利用してコンプライアンスを達成できるのでしょうか?北京の暗号通貨政策の遵守が進展しない中、香港は突破口となり、中国本土の政策の参考となることができるだろうか？

今年の香港フィンテックウィークは、「ポストパンデミック時代のフィンテック」に焦点を当て、11月2日から6日まで開催されました。感染症流行によりオンライン形式に切り替わりましたが、人気は変わらず、前年よりもさらに高まり、数十万人の参加者を集めました。香港証券先物委員会のCEO、アシュリー・アルダー氏はここで大きなニュースを明らかにした。香港のデジタル資産取引プラットフォームに新たな規制枠組みが導入され、香港で運営されている、または香港の投資家にサービスを提供しているすべての仮想資産プラットフォームが規制されるという。

実際、昨年の香港フィンテックウィークの早い段階で、香港証券先物委員会は仮想資産規制サンドボックスプログラムを立ち上げました。取引プラットフォームは自主的に参加し、厳格なコンプライアンス、マネーロンダリング防止、セキュリティ要件を満たし、仮想資産ライセンスを申請して継続的な監督を受け入れ、機関投資家やプロの投資家に安全な仮想資産サービスを提供することができます。

アシュリー・オニール氏は今年のスピーチで、過去の規制サンドボックスプログラムは証券型の仮想資産を取引するプラットフォームのみを対象としており、自主的に実施されていたため、一部の取引プラットフォームは規制遵守手続きを完全に回避できたと述べた。新しい規制枠組みでは、強制的なライセンス制度が導入されます。香港で仮想資産取引を運営したり、香港の投資家をターゲットとするすべてのプラットフォームは、仮想資産関連のライセンスを保有する必要があり、そうでない場合は犯罪行為となります。同時に、現時点では、ライセンスを受けたプラットフォームはプロの投資家にのみサービスを提供できます。

さらに、アルダー氏は、昨年開始された規制サンドボックスプログラムは依然として有効であり、新たに導入された規制枠組みと連動して運用され、同じ規制基準を維持していると述べた。 「同じビジネス、同じリスク、同じルール」オダリ氏は、従来の証券会社や取引プラットフォームの厳格な基準で仮想資産業界を規制したいと考えている。

セキュリティトークンに関しては、香港にはすでにプライマリー市場とセカンダリー市場を対象とする一連の規制ルールがあります。オダリ氏は、プライマリー市場とセカンダリー市場でセキュリティトークンを発行または取引するプラットフォームは、仮想資産関連のライセンスを保持する必要があることを改めて強調した。実際、香港の1COやその他のプロジェクトに対する非常に厳しい規制によりスペースが解放されておらず、STOの方が進展する可能性が高いです。

香港の金融サービス局と財務局も、仮想資産の規制体制について国民に意見を求めている。協議文書には、仮想資産規制システムに関する香港政府の勧告と計画が詳細に記載されている。アシュリー・アルダー氏が言及した強制ライセンス制度に加え、協議文書では、香港に設立され、固定された事業所を持つ企業のみが仮想資産サービスプロバイダーライセンスを申請できることが示唆されている。さらに、ライセンス制度の導入後 180 日以内 (正確な時期は未定) に、規制対象業務を運営するすべての仮想資産取引所は、SFC から有効なライセンスを取得する必要があります。 「ライセンスなしで規制対象の仮想資産活動に従事した者は刑事犯罪で有罪となり、公訴により有罪判決を受けた場合、懲役7年と500万香港ドルの罰金が科せられる可能性がある。犯罪が継続している場合は、犯罪が継続する日ごとに10万香港ドルの罰金が追加で科せられる。」上記の提案に基づくと、香港がデジタル資産業界を完全に規制する決意は明らかです。

規制の波の中心にあるBitMEXは、早くも2019年8月に香港、バミューダ、セイシェルを禁止サービス地域に指定し、香港市場での競争から撤退した。もう一つの有名なデリバティブ取引所である FTX は香港にオフィスを構えています。

このニュースが報じられた後、香港の仮想資産ライセンスの原則承認を取得しているBCテクノロジーグループ（00863.HK）は同日、声明を発表し、香港証券先物委員会の決定を歓迎・支持し、監督を受け入れてライセンスを取得して運営する決意を改めて表明した。 BCテクノロジー・グループの完全子会社であるOSLデジタル・アセット・エクスチェンジは、10月の投資家向け説明会で、計画通りにライセンス申請を進めており、今年末までに正式にライセンスが承認されることを期待していると述べた。 OSLは、今年フィデリティ・インターナショナルから1,400万ドルの投資を受けた総合的な暗号通貨取引グループです。

これは、裏口上場を通じて香港に上場しているHuobi（1611.HK）とOKEx（1499.HK）にとっては必ずしも良いニュースではないかもしれない。 HuobiとOKExは主に小売事業を行っています。香港の仮想資産枠組みの監督を受け入れると決めた場合、大きな戦略的調整が必要になるだろう。少なくとも、香港でライセンスを申請する機関投資家は、個人投資家という大きな肉を手放す必要がある。

個人の場合、プロの投資家は800万以上の投資ポートフォリオを持っている必要があります。香港証券法では、プロの投資家を次のように定義しています。1. 4,000万香港ドル以上の資産または外貨相当額以上の資産の管理を委託されている信託法人。 2. 投資ポートフォリオの価値が800万香港ドル以上、または外貨でそれに相当する金額以上である個人。 3. 投資ポートフォリオが800万香港ドル以上、もしくは外貨相当額以上、または資産が4000万香港ドル以上、もしくは外貨相当額以上である法人またはパートナーシップ。 4. 投資を唯一の事業とし、個人の専門投資家によって完全に所有されている法人。

中国本土からの投資家の場合は、上記の要件を満たす必要があるだけでなく、香港の銀行口座を保有する必要があり、香港ドルでのみ取引できます。

現在、HuobiとOKExの暗号通貨取引事業は、それぞれの上場システムの大部分を占めているわけではないようです。香港証券取引所の企業プロフィールセクションによると、HuobiもOKExもブロックチェーンおよび暗号通貨取引事業については言及していない。 2つの大手取引所は最近、上級幹部を巻き込んだ論争や噂に巻き込まれている。彼らは香港SFCの動きにまだ反応していないが、将来的に規制枠組みに準拠した内容を上場企業に注入する可能性を排除していない。同社が裏口上場時の資金問題で調査を受けているとの噂については、まだ確認されていないが、間違いなく進捗に影響を与えるだろう。

Binance はさまざまな管轄区域でライセンスの申請に積極的に取り組んでおり、経営陣は常に規制への支持と期待を表明してきました。 Binanceは香港でも事業を展開しているが、香港の仮想資産ライセンスの申請に関する公開情報は現在のところない。

要約すると、香港は暗号通貨の分野では常に比較的保守的でした。この動きは、アジア太平洋のブロックチェーン金融センターをめぐる東京やシンガポールとの競争のペースを加速させるかもしれないが、その距離はまだ非常に遠く、取引所にとってはあまり魅力的ではない。それはむしろ北京の政策への影響に関するものだ。今年のスピーチにおけるアシュリー・アルダー氏の締めの言葉も非常に興味深い。「来年のフィンテックウィークでは、さらに多くのニュースを皆さんにお伝えできると信じています。」