視点 |最後まで行かないのですか?ビットコイン価格の上昇傾向に急激なショックが発生するリスクがある

ビットコインの価格はここ数日激しく変動しており、11月30日には3年ぶりの高値に上昇した。市場参加者は、リスク資産の需要増加、機関投資家の参入、生産量の半減などの要因が通貨価値を押し上げたと考えているが、デジタル資産の急激な変動を考えると、一方的な上昇傾向が続くのは難しいかもしれない。

ロイターの記事によると、ビットコインは今年170%以上上昇した。上昇の理由としては、前例のない財政・金融刺激策によるリスク資産の需要増加、インフレ対策資産への欲求、暗号通貨が主流となることへの期待などが挙げられます。

「中央銀行のマネーサプライが急増し、インフレがすでに上昇しているというコンセンサスがある中で、ビットコインは保護を求める投資家にとって自然な安全資産だ」とチェインリンクの共同創設者ナザロフ氏は語った。

ウォール・ストリート・ジャーナルの記事では、今回の成長は市場全体の回復を背景に起こったとも指摘されている。連邦準備制度理事会（FRB）や他の中央銀行は資本市場に数兆ドル相当の流動性を注入しており、COVID-19ワクチンを開発している複数の企業は流行が制御されるだろうという期待を高めている。

さらに、HuobiのシニアアナリストであるKang Luzhi氏は、マクロサイクルの観点から見ると、ビットコイン価格の新たな高値は生産量の半減によって引き起こされたと述べた。いわゆる半減期とは、各ブロックの報酬、つまりビットコインの出力が 210,000 ブロックごとに半分になることを意味します。最初の2回の半減期の後、ビットコインは急激な上昇の兆しを見せた。

康露志氏は、市場は上昇し続けることはないだろうし、過去最高値を突破したからといって市場が上昇し続けるわけではないと述べた。しかし、投資家の心理に比較的強い影響を与え、市場では一定の買いコンセンサスが形成される可能性がある。

今回の半減期とこれまでの半減期の最大の違いは、明らかに機関投資家の参加があることは注目に値する。 Paypalなどの決済プラットフォームはデジタル通貨取引を可能にしました。グッゲンハイム・マクロ・オポチュニティーズ・ファンドは最近、グレイスケール・ビットコイン・トラストに5億ドルを投資する申請を発表した。これらの機関の行動により、デジタル通貨市場への信頼が高まりました。ブルームバーグの記事は、JPモルガンのアナリストレポートを引用し、ファミリースタイルのファンドが金ETFを売却し、ビットコインなどのデジタル通貨を保有していると伝えた。 11月6日以来、金取引ファンドは93トンの金、約50億ドル相当を売却した。

康露志氏は、一方的な上昇傾向は市場の健全性の兆候ではないため、市場参加者は近い将来、リスク管理に注意を払う必要があると指摘した。