ニューヨークタイムズ：ビットコインが過去最高値に到達、今回はバブルについて語られることはほとんどない

従来の通貨に対する野心的な挑戦者であるビットコインは、3月に4,000ドルを下回ったが、現在は19,783ドルまで上昇している。より多くの投資家が現在、長期投資のために購入しています。

データおよびニュース提供会社のCoinDeskによると、ビットコインの価格は2017年に急騰し、1万9783ドルでピークに達した後、1ビットコインの価格は3年後に再びその数字を超え、史上最高値を更新した。暗号通貨は、コロナウイルスのパンデミックが始まった3月に4,000ドルを下回って以来、急騰している。

ビットコインの最近の上昇は、暗号通貨について学び始めたばかりのアジアの個人投資家によって主に牽引された2017年の強気相場の最終段階とは異なる。当時、暗号通貨は、オンラインでの投機や麻薬や身代金の支払いの簡単な方法以外に何ができるのか疑問視され、急速に勢いを失いました。

これらの問題は依然として残っていますが、ビットコインは現在、投機的な投資家の減少によって動かされています。データ会社チェイナリシスの分析によると、企業やその他の伝統的投資家を含む米国の投資家が主導する購入者は、ビットコインを金に似た代替資産として見ている。チェイナリシスや他の業界企業によると、このアイデアは、頻繁に裁定取引を行うのではなく、現金をビットコインと交換し、政府や従来の金融システムの手が届かないポートフォリオの一部を保管する場所と見なす人々にとってのものだ。

「最近ビットコインを購入している人たちは非常に異なっている」とチェイナリシスの主任エコノミスト、フィリップ・グラッドウェル氏は語った。 「彼らは長期間にわたって着実にそれを行っており、取引所からそれを引き出して投資として保有している。」

規制当局や大手金融機関が暗号通貨をより安全でアクセスしやすいものにしようと努力していることで、この興奮はさらに高まっている。米国の規制当局である通貨監督庁は今夏、銀行が顧客のために暗号通貨を保管することを認めると発表した。決済大手のペイパルは10月、ライバルのスクエアに倣い、ビットコインやその他の仮想通貨の購入と保有を認めると発表した。

ペイパルのダン・シュルマン最高経営責任者（CEO）はインタビューで、「政府関係者との話し合いと、パンデミック中にデジタル決済への劇的な変化が見られたため、今回の措置を講じた」と述べた。同氏によると、この機能が開始される前に、同社が予想していた3～4倍にあたる100万人以上が暗号通貨を使用するための待機リストに登録したという。

ビットコインの上昇は、パンデミックによって引き起こされた不況に逆らう暗号通貨と株式市場のブームの一部です。ダウ、S&P500、ナスダックは先月、大統領選挙と新型コロナウイルスワクチンの可能性に関するニュースでウォール街が盛り上がり、過去最高値を記録した。

ビットコインは分散型ソフトウェアと数学的ルールを備えたデジタル通貨です。ビットコインのコードは、2009 年初頭に Satoshi Nakamoto によってリリースされました。コンピュータ コードにより、ビットコインの総供給量が制限されることが決定されます。合計で 2,100 万ビットコインのみが発行され、マイニングと呼ばれるプロセスを通じて通貨のオンライン インフラストラクチャを維持する特定のコンピューター (リグ) とマイナーにブロック報酬として配布されます。

金と同様に、ビットコインは政府や金融機関の管轄外で作成、移動、保管することができます。ビットコインは、ブロックチェーンと呼ばれる分散型金融台帳上に存在し、世界中の何千ものコンピューター（マイナー）を稼働させるボランティアのネットワークによって維持および更新されます。このシステムは、単一のコンピューターや機関がルールを変更したりネットワークを制御したりできないように設計されています。

このシステムはオープンな性質を持ち、名前や電話番号を入力せずに誰でも参加してウォレットを作成できるという特徴があるため、従来の金融システムを回避したい人々の間で人気があります。その中には、テロリスト、麻薬密売人、そして北朝鮮、ベネズエラ、イランなど米国の金融制裁を逃れたい国々が含まれる。

「この技術は、我が国が直面している最も重大な犯罪や国家安全保障上の脅威の多くにおいてすでに役割を果たしている」と司法省は10月の報告書で述べ、ビットコインが犯罪界のインフラにいかに深く浸透しているかを説明した。

しかし、ビットコインの無国籍性は、この技術の合法的な利用に関心のある投資家の支持も集めている。政府に対する自由意志主義的な不信感から動機づけられている人もいる。あまりイデオロギー的な見解を持たない人たちは、伝統的な金融システムの代替としてビットコインを支持している。

それでも、ビットコインは、コンピューターネットワークの力と、取引所でビットコインを購入し価値を付ける人々の信頼以外には何にも支えられていません。彼らの多くは、将来誰かがビットコインにより高い価格を支払うだろうと賭けている。

これによりビットコインの価格が変動します。 3月には、感染拡大への懸念が世界市場を覆った際に4,000ドルまで下落した。しかしその後すぐに、投資家たちはビットコインが世界経済の低迷の恩恵を受けるだろうと話し始めた。

5月、ウォール街で最も有名で伝説的なヘッジファンドマネージャーの一人であるポール・チューダー・ジョーンズ氏は、自身のポートフォリオの約2％をビットコインに投資したと述べた。同氏は、ビットコインの発行上限は、経済回復を促すために中央銀行が紙幣を増刷する中で避けられないと考えられる伝統的通貨の価値の低下に対する魅力的な代替手段となると述べた。

「ビットコインが生き残るごとに、ビットコインへの信頼は増す」とジョーンズ氏は当時CNBCに語った。彼はこの記事に対するコメントの要請に応じなかった。

ドルの価値に対する懸念が高まる中、一部の上場企業もビットコインに手を出している。 8月、バージニア州に拠点を置く情報ソフトウェア企業マイクロストラテジーは、現金の一部を同社の金庫に保管するために2億5000万ドル相当のビットコインを購入したと発表した。

マイクロストラテジーのマイケル・セイラー最高経営責任者（CEO）はインタビューで、今年初めにはビットコインについてほとんど何も知らなかったが、トークンの数にハードコードされた制限を設けることで、時間の経過とともにビットコインの価値を維持できることを確信するようになったと語った。 。彼は熱中しすぎて、自分のお金1億7500万ドルをビットコインに投資した。その後、マイクロストラテジーはビットコインをさらに1億7500万ドル分購入した。

「価値保存資産にあるお金は、ビットコインに移したほうが得だと人々は考えているようだ」とセイラー氏は語った。

スクエアは10月に、同社の現金5000万ドルをビットコインに投資すると発表した。 2018年、スクエアは友人や家族間での送金に使われる電子送金アプリ「キャッシュ・アプリ」でデジタル通貨の提供も開始した。ツイッターのジャック・ドーシー最高経営責任者（CEO）が率いる同社は11月初旬、顧客が保有するビットコインが18億ドル分となり、前年比180％増となったと発表した。

10月、JPモルガン・チェースのアナリストらは、特に若い世代の投資家の間で金の代替としてビットコインが使われることで、デジタルトークンの大きな市場が生まれる可能性があると記したメモを執筆し、広く流布された。ビットコインの総額は約3500億ドルで、世界の金のほんの一部に過ぎないことを考えると、アナリストはビットコインの価値がさらに高まる可能性があると述べている。

2017 年と同様に、ビットコインの値上がりは、より広範な暗号通貨の強気相場を伴いました。 3年前の熱狂の多くは、イニシャル・コイン・オファリングと呼ばれる詐欺に集中していたが、現在は分散型金融（DeFi）と呼ばれる別の種類のトークンを使ってこの動きに参加しようとする試みに注目が集まっている。 Defi システムは未だに未成熟かつ未実証であり、金融​​機関の関与なしに融資や保険を取得したり、利息を徴収したりできるように設計されています。

中国、シンガポール、スウェーデン、バハマなどの国の中央銀行も、ビットコインに一部ヒントを得て国家デジタル通貨の発行を検討している。

ビットコインのボラティリティを排除する国家デジタル通貨は、デジタル通貨の魅力を低下させる可能性がある。しかし、さまざまなデジタル通貨の入出金のプロセスもはるかに簡単にすることができます。

ビットコインの価値を取り巻く不確実性を考えると、いかなる興奮も新たな暴落につながる可能性がある。しかし、数々の暴落と再生を経験したビットコインは、ブロックチェーンを取り巻く技術的な雰囲気を変えつつあります。

マイケル・セイラー氏はこう語った。「ビットコインは、13歳でキャリアをスタートしたばかりのレブロン・ジェームズの代わりに、NBAスターのレブロン・ジェームズ（21歳）がコートに登場し、コートを支配し始めたことに例えることができます。市場がビットコインを強化し、完成させました。」