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イェ・インヘ、ザ・ペーパー記者 出典：ザ・ペーパー ビットコインの価格は加速度的に上昇しているが、より急速な調整も起こっている。
ビットコイン価格ニュース情報サイトCoindeskによると、1月11日、ビットコインの価格は過去最高値の41,962ドルから27.78%下落し、約30,305ドルまで下落した。つまり、ビットコインの価格はわずか1日余りで40,000ドルから30,305ドルに下落したことになります。以前は、ビットコインが30,000ドルから40,000ドルに上昇するのに6日かかりました。 過去1週間のビットコイン価格動向 出典：ビットコインニュース情報ネットワーク Coindesk
1週間前の1月4日にも、ビットコインは1日で34,000ドル以上から28,000ドル程度まで下落した。それ以前は、ビットコインが28,000ドルから34,000ドルになるまでに約4日かかりました。
記事執筆時点では、ビットコインの価格は24時間で1.28%上昇し、約35,966ドルまで回復した。ビットコインの24時間の取引量は999.5億米ドル、時価総額は6,689億米ドルとなった。
高レバレッジのマージンコールと個人投資家のパニック売り
ビットコインは強気相場に入った後、なぜ急落しているのでしょうか?
OKExリサーチの主任研究員ウィリアム氏は以前、ビットコイン市場の主力は機関投資家から中小規模の投資家に移行しているとザ・ペーパーに指摘した。この段階の注目すべき特徴は、市場が非合理的な繁栄、より強い投機感情、そしてより激しい価格変動を経験することです。
中国通信産業協会ブロックチェーン委員会の輪番委員長で、Huobi大学学長の于建寧氏はThe Paperに次のように語った。「1週間の急騰が続いた後、蓄積された利益確定注文の多くが高値で手を引くことを選択したため、ビットコイン価格は比較的大きく下落した。さらに、多くの個人投資家は投資により高いレバレッジ倍率を使うことを選択した。下落前、ビットコイン無期限契約の資金調達率は長期間高いままだった。市場レバレッジ比率が高いため、価格調整が発生すると、一部の高レバレッジポジションが清算され、下落が加速するだろう。」
和同地の市場統計レポートによると、過去30日間のネットワーク全体（Huobi、OKEx、BitMEX、Binance、Bybitの5つの取引所を含む）の清算の上位2つのピークは1月4日と1月11日に発生し、それぞれ10億ドルと12億ドルに近づき、そのほとんどはロング清算でした。
過去30日間の清算統計の情報源：Contract EmperorのYu Jianing氏は、ビットコイン市場は比較的小規模な資本市場であるため、機関投資家や大口コイン保有者による利益確定が通貨価格への圧力となりやすく、それが今度は個人投資家の投資心理に影響を与え、個人投資家の間で潜在的な弱気相場パニックを引き起こし、パニック売りや急速な下落の兆候につながると述べた。
Huobi Research InstituteのシニアアナリストであるXu Tong氏は、ビットコインが上昇よりも速く下落した理由として、機関投資家がウォッシュアウト段階で急激な下落方法を採用した場合、一部のフォロワーや個人投資家に一定のパニックを引き起こし、その後売却を選択し、市場が下落の兆候を示し始め、投資家にさらなる恐怖を与え、市場に下落のリスクがあると信じ込ませ、結果として下落が加速するだろうと述べた。
彼女はまた、2つの理由を挙げた。第一に、上昇過程では、そのスピードが速すぎると、市場の取り残される恐怖が強くなりやすく、それが模倣投資家や短期トレーダーの介入を招くため、機関投資家は一般的に小規模でポジションを構築し、上昇が遅くなる。第二に、急激な上昇と下落のほとんどは、機関投資家からの多額の資金流入によって引き起こされています。ほぼ一週間連続で上昇したため、利益確定の売りが大量に蓄積された。短期間で、機関投資家はこれらの利益を清算し、多額の資金流出を引き起こし、ビットコインの下落につながります。
ドルの反発、マイナーの売却、そしてコインベースの停止
マクロ経済環境の観点から見ると、1月11日の引き戻しは主流の海外投資機関によるリスク回避策と考えられると于家寧氏は考えている。彼は、今年のビットコインの上昇の理由の一つは、米ドル指数の継続的な下落にあると考えている。バイデン政権が発足しようとしており、「すべての悪いニュースは良いニュースになるだろう」米ドルは反発するかもしれない。世界の商品資産は急激な調整が見られ、デジタル資産市場もそれに応じて調整されました。
最近、米ドル指数は大幅に上昇しました。本稿執筆時点で、米ドル指数はおよそ90.49で、前日比0.06下落、1月6日の終値89.42から1.16%上昇した。
彼はまた、多くのビットコインマイナーが比較的高い価格で売却することを選択したと指摘した。 cq.liveのデータによると、鉱山労働者ポジション指数（MPI）は今年最高水準に達した。 MPI 指数が 2 を超える場合、マイナーはマイニング後にビットコインを売却する傾向があることを示します。 MPI がマイナスの場合、短期的なトレンドについて楽観的であり、ビットコインを蓄えることを選択していることを意味します。現在の値は約 5.26 で、マイナーが店頭市場または取引所でビットコインを販売していることを示しています。さらに、ByteTreeのデータによると、ビットコインマイナーは過去1週間に合計6,894ビットコインを採掘したが、10,047ビットコインを売却しており、マイナーは全体で約3,153ビットコインを売却したことになる。
于建寧氏は、この下落のもう一つの理由として、米国最大のコンプライアンス取引所であるCoinbaseなどの取引プラットフォームで、市場が激しく変動した後にウェブサイトがクラッシュし、ユーザーの取引が遅れ、多くの買い注文が正常に取引できなかったことを挙げた。これにより、ウェブサイト上のビットコインの価格も市場価格より大幅に低くなり、市場のパニックがさらに悪化しました。
「Coinbaseのシステム障害のため、昨日は売却しかできず、買い注文を出すことができませんでした。買い注文は執行できず、取引界全体の秩序が乱れました。」暗号通貨の専門家もこう語った。
規制当局はビットコインのボラティリティリスクを警告
ビットコインの最近の浮き沈みが、さまざまな国の規制当局の警戒を呼び起こしていることも注目に値する。
ニュージーランド・ヘラルド紙によると、1月12日、ニュージーランド金融市場庁（FMA）はニュージーランド国民に対し、暗号通貨への投資には注意するよう勧告する警告を発した。
「ビットコインなどの仮想通貨の購入を検討しているニュージーランド人は、それが高リスクで変動の激しい資産であることを認識する必要がある」と金融市場庁の広報担当者は述べた。 「ニュージーランドでは暗号通貨は規制されておらず、詐欺師やハッカーに悪用されるケースが多々ある。」
英国も暗号通貨の規制を強化している。 1月9日のタイムズ紙によると、HSBCは英国の顧客への暗号通貨取引サービスの提供を停止することを決定し、顧客がデジタルウォレットからHSBCに資金を入金することを禁止した。一方、英国の他の多くの銀行は、顧客がクレジットカードを使ってビットコインなどのデジタル通貨を購入することを禁止している。
「ステーブルコインに代表される仮想通貨は、ますます複雑化するコンプライアンスリスクに直面しています。経済活動がブロックチェーンに移行するにつれて、業界は多大なコンプライアンス圧力に直面しています。USDTなどのステーブルコインの発行は2020年に爆発的に増加し、過去最高を記録しました。その背景には、通常のコンプライアンス取引による利用需要もありますが、マネーロンダリングや違法な資金調達など、問題のあるブラックとグレーの需要もあります。今後、ブロックチェーン業界はますますコンプライアンスの課題に直面するでしょう。」 Yu Jianingは言った。
同氏は、ペックシールドが発表した2020年の仮想通貨マネーロンダリング防止年次報告書によると、2020年に規制されていない海外への仮想通貨の価値は175億ドルに達し、2019年より51％増加し、依然として急速に増加していることが示されたと指摘した。仮想通貨をめぐる詐欺事件は引き続き多発しており、2019年より655％増の151件となった。
于建寧氏は「2020年後半から、詐欺、攻撃、恐喝、賭博などのブラック産業や、マネーロンダリング、ポイント稼ぎなどのグレー産業が仮想通貨を使ってマネーロンダリングを始めている。恐喝事件は急増しており、仮想通貨のマネーロンダリング対策は厳しい。2021年には、ブロックチェーンとデジタル資産業界は、より厳格で慎重なKYC（顧客確認）審査メカニズムを採用し、より厳格なマネーロンダリング対策基準を実施する必要がある」と述べた。
担当編集者：鄭静馨 校正者：阮孟 | 
