週末にビットコインが急落した主な原因は3つある。これは弱気相場の始まりでしょうか？

財聯新聞（上海編集長劉睿）は、ビットコインが先週64,000ドルを突破して過去最高値を記録した直後、今週末のビットコイン価格の急落が突然強気派に冷水を浴びせたと報じた。北京時間の日曜朝、ビットコインの価格は52,148.98ドルまで下落し、数日前の史上最高値から19.5％下落した。

6か月間の順調な成長の後、ビットコインの価格は6か月ぶりに50日移動平均を下回りました。この技術的な崩壊はビットコインの弱気相場の始まりを意味するのでしょうか?ビットコインの価格が下がっているのはなぜですか?ビットコインの下落に関連する主な3つの理由を整理しました。

理由1：新疆ウイグル自治区での採掘活動の停止によりビットコインのハッシュレートが急激に低下した

4月10日18時10分頃、新疆ウイグル自治区昌吉回族自治州虎頭壁県瓜爾溝鎮の豊原炭鉱で重大な安全事故が発生した。事故後、新疆自治区政府は、自治区内のすべての炭鉱と非炭鉱に対して、安全上の危険性がないか徹底的に検査し、是正することを要求した。

その結果、新疆ウイグル自治区の現地仮想通貨マイニングファームは安全検査に協力するために大規模な停電を実施しなければならなくなり、F2Pool、Poolin、BTC.com、Antpool、Binance Poolなど中国の大手ビットコインマイニングプールのハッシュレートが10%～35%も大幅に低下した。

ハッシュレートは、マイナーがブロックチェーン上でトランザクションを確認する速度を表し、ビットコイン ネットワークのセキュリティの重要な指標です。ハッシュレートとビットコインの価格の間には一定の正の相関関係があります。ハッシュレートが高ければ高いほど、ネットワークのセキュリティが高くなり、ビットコイン投資家の信頼が高まります。

ビットコインのハッシュレートは2017年以降増加しています。しかし、2017年から2020年にかけて、ハッシュレートは3回にわたって大幅な低下を経験しています。2018年には45.9%の低下、2020年の初めと中頃には40.9%と37.4%の低下が見られました。同じ期間に、ビットコインの価格はそれぞれ76%、58%、36%下落しました。

ケンブリッジ大学のケンブリッジ・オルタナティブ・ファイナンス・センター（CCAF）が昨年発表したビットコイン採掘マップによると、中国国内のハッシュパワーは世界全体の65.08％を占めているが、中国のハッシュパワーの半分以上は新疆ウイグル自治区にあり、世界全体の35.76％を占めている。

デジタル資産プラットフォームLedgermaticのCEO、ルーク・サリー氏は、「人々はおそらく停電がネットワークに及ぼす実際の影響ではなく、中国での停電のニュースを理由にビットコインを売っている」と述べた。同氏はさらにこう付け加えた。「今回の障害は根本的な弱点を露呈した。ビットコインネットワークは分散化されているが、マイニング活動はそうではない。」

「ビットコインの価格とハッシュレートは常に相関関係にある。」仮想通貨研究者でフォーブス誌の元寄稿者であるウィリー・ウー氏は、ハッシュレートの低下がビットコインの価格を下落させた過去の状況では、ハッシュレートが徐々に正常に戻るとビットコインの価格も回復し始めると指摘した。

理由2：規制レベルでマイナス要因が頻繁に現れる

政府の規制面でもいくつか否定的なニュースがあった。

まず、米国財務省がデジタル資産を通じてマネーロンダリングを行う金融機関を取り締まる計画があるとの海外メディアの報道があります。

第二に、中国人民銀行の李波副総裁は、ボアオ・アジアフォーラム2021年次総会の「デジタル決済とデジタル通貨」サブフォーラムで、暗号資産が広く利用される決済ソリューションになるためには、ビットコインの現在の規制よりも厳しい、より強力な規制ルールが必要だと述べた。

3つ目に、トルコ政府は4月30日からデジタル通貨による支払いの使用も禁止する。トルコ政府は最近、支払い手段としての暗号通貨の使用を禁止すると発表している。この禁止令はビットコインの購入を禁止するものではないが、国内の銀行を通じて資金を入金することに障害が生じる可能性がある。

さらに昨日、外国メディアはインドが国内での暗号通貨の禁止を準備している可能性があるというニュースをツイッターで再投稿した。このニュースは実は1か月前の「古いニュース」だが、海外メディアがこれを再掲載したことで、市場心理がさらに刺激される可能性がある。

理由3：コインベースの幹部が売却

先週、「最初の暗号通貨取引プラットフォーム」であるCoinbaseが上場したというニュースにより、ビットコインは過去最高値に押し上げられた。 Coinbase は直接上場ルートを採用しているため、株式のロックアップ期間は存在しません。上場初日に、コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏は2億9180万ドル相当の株式を売却した。同社のCFOは9,900万ドル相当の株式を売却した。

コインベースの投資家向け広報ウェブサイトの文書によると、先週金曜日の時点で、同社関係者は合計約12,965,100株を売却した。金曜日の終値344.38ドルに基づくと、内部関係者が売却した同社の株式の総額は45億ドル近くになる。

直接上場された株式が上場後に内部関係者によってすぐに現金化されるのは珍しいことではないが、これはCoinbaseの幹部が現在の同社の株価とビットコインの価格が高値に達したと考えている可能性を間接的に示しているとも言える。

ビットコインは将来どのように機能するでしょうか?

週末の急落後、ビットコインは6か月ぶりに50日移動平均を下回りました。あるアナリストは、今回の下落は典型的な強気相場の調整のように見えるが、価格が50日移動平均を下回る連続的な下落を確認した場合、下落はさらに拡大する可能性があると述べた。

「現時点では（強気の）勢いが一時的に失われただけだが、50日移動平均を下回る終値が2、3回連続で続いた場合、傍観者から脱するには十分だろう」とフェアリード・ストラテジーズのテクニカルアナリスト兼マネージング・パートナー、ケイティ・ストックトン氏は述べた。

しかし彼女はまた、週末の大幅な下落の後でも、ビットコインの年初来の上昇率は90％を超えており、下落するよりもさらに上昇する可能性が高いと述べた。

「今回の反落は、新たな高値へのブレイクアウトが確認された後に起こった弱気反転の始まりではなく、逆トレンドだと見ている」と同氏は述べ、ビットコイン価格が50日移動平均をさらに下回ったとしても、ビットコインは依然として6万9000ドルまで上昇する可能性があると付け加えた。