規制の重圧にさらされるマイニング業界と取引所のさまざまな側面：今回と「9.4」の違いは何か？

原題：「李碩｜OHが国内取引所の閉鎖を発表したら」
著者：張 麗 連文 著の転載は著者の許可を得て許可されています

まず、国務院金融安定発展委員会第51回会議の第2条「金融リスクを断固として防止し、管理する」を確認しましょう。実利思考を堅持し、金融リスクの全面的なスキャンと早期警告を強化し、中小金融機関の改革とリスク削減を推進し、信用リスクの削減に重点を置き、プラットフォーム企業の金融活動の監督を強化し、ビットコインの採掘と取引を取り締まり、個人のリスクが社会分野に広がるのを断固として防止します。

その後の業界を対象としたすべての政策はこの会議の内容に基づいていました。

鉱業の取り締まりに関しては、会議の精神が地方政府に伝えられ、その後、実施規則が策定され、地方政府の動きは非常に迅速でした。一つ目は火力発電が集中している内モンゴルです。 5月25日、内モンゴル発展改革委員会の公式アカウントは、「内モンゴル自治区発展改革委員会による仮想通貨「マイニング」行為を断固として取り締まり処罰するための8つの措置（意見募集草案）」について国民の意見を求める発表をリリースした。発表された8つの措置は極めて代表的なものであり、基本的には他の地域が政策を策定するためのアイデアを提供するものであるため、全文を抜粋すると次のとおりです。

1. 仮想通貨「マイニング」企業に会場と電力サポートを提供する工業団地、データセンター、自給自足型発電所などの事業体については、「中華人民共和国省エネ法」、「中華人民共和国電気法」などの関連法律や規制に従って、省エネ監視を強化し、エネルギー消費予算指標を削減します。故意に隠蔽し報告せず、適時に清算・閉鎖せず、承認・監督を怠った者については、関連法律・法規と党規に従って責任を問われることになる。

2. 仮想通貨の「マイニング」に従事するビッグデータセンター、クラウドコンピューティング企業およびその他の事業体に対して、管轄当局はすべての優遇政策を取り消し、内モンゴル電力多国間取引市場から撤退させ、「中華人民共和国省エネ法」に基づいて厳格に対処し、責任を追及する。

3. 仮想通貨の「マイニング」に従事する通信会社、インターネット会社およびその他の事業体については、管轄当局が「中華人民共和国電気通信条例」の関連規定に従って、その付加価値電気通信事業ライセンスを取り消し、厳重に調査し、責任を追及するものとする。

4. 仮想通貨の「マイニング」に従事するインターネットカフェやその他の団体については、管轄当局が法律に従って営業を停止し、状況を是正するものとする。

5. 仮想通貨「マイニング」プロジェクトなど、許可なく私的に電力供給に接続する事業体については、違法な電力窃盗行為は司法機関に移送され、中華人民共和国刑法およびその他の関連法規に従って処理されます。

6. 企業、個人、その他の団体が仮想通貨によるマネーロンダリングなどの違法行為を行った場合、中華人民共和国刑法およびその他の関連法律、規制に従って司法機関に移送され、処理されるものとする。

7. 企業、個人、その他の団体が仮想通貨を利用して違法な資金調達やその他の活動に従事した場合、管轄当局は違法な資金調達の防止および対処に関する条例やその他の関連法律、規則に従って厳重に対処しなければならない。

8. 仮想通貨の「マイニング」に従事する関連企業および関連者は、関連規定に従って不正ブラックリストに登録されます。公務員が公職を利用して仮想通貨の「マイニング」に参加したり、これに便宜を図ったり保護したりした場合は、懲戒検査監督当局に移送して対処する。

内モンゴルは、鉱山会社と取引を始めた地方自治体の中で最も早い時期からある自治体の一つだ。ここで採掘されるビットコインは、控えめに見積もっても世界全体の4分の1を占める。主要な鉱山省は、第一に地元の石炭火力発電から、第二に土地から、第三に政策支援から恩恵を受けています。内モンゴルの鉱山を訪れた友人は、まず「大きい」、次に「不毛」だと感じるだろう。オルドスの最高級ホテルの平均客室面積は他の都市の1.5倍で、価格はわずか300～400元です。ホテルの外には巨大な市民広場があり、近くには 2 つのショッピング モールがあります。市内中心部の中心地とされています。夕方になって群衆が集まっても、広場には人がまばらで、さらに寂しく感じられた。オルドス市の中心部から数キロ離れたところに工業団地があり、夜になるとまさにゴーストタウンになります。市内からさらに車で郊外へ向かうと、大規模なデータセンターがあり、そこには大手インターネット企業がクラウドコンピューティングやその他の電力を大量に消費する部門を置いています。このような大規模なデータセンターでは、他の工場の建物でもよく見られる冷却ファンの列を見ることができます。多くの大規模な鉱山会社がここに鉱山を構えています。工業団地や大規模データセンター内の鉱山は通常、規模が大きいです。ここの交通は比較的便利で、機械の輸送に適しています。電力供給は安定しており、請求書が発行されますが、電気代は若干高くなります。

オルドス市に加え、烏海市などの周辺地域も鉱山労働者に人気の鉱山の町です。ここの土地は安く、多くの鉱山会社は土地を借りるのではなく購入して工場を建設することを選んでいます。工業団地が公開されると、鉱山会社や地元の指導者らが舞台に上がってテープカットを行い、爆竹や花火が打ち上げられた。

実際、ベテラン鉱山労働者や大規模鉱山会社は、前回の政策取り締まりの際には、鉱山の立地選定に非常に慎重だった。鉱山への投資は流通市場での売買とは異なります。工場や採掘機械の流動性は非常に低いです。安定性と安全性は、採掘において最も重要な要素の 1 つです。政策はますます厳しくなり、石炭火力発電の余地はますます狭まるでしょう。内モンゴルと同様の状況にある他の地域としては、新疆、甘粛、陝西省などがある。誰もが四川省、雲南省、貴州省に希望を託している。これらの地域は国内の主要な水力発電地帯であり、鉱山労働者たちの最後の退避基地でもある。

市場の反応は非常に悲観的だった。内モンゴル政策が発表されるとすぐに、ネットワーク全体の計算能力が急落し、マイニングプールに影響を及ぼしました。世界のトップ3の国内マイニングプールは、計算能力の20％以上を失いました。海外のマイニングプールは長らく国内のマイニングに苦しめられてきましたが、この光景には思わず声を出して笑ってしまいました。

クラウドコンピューティング電力取引プラットフォームは、中国の顧客へのサービスを停止することも発表した。その後、二次市場では買い占めが続いた。内モンゴルで最初の発砲があった後、海外の資源を持つ鉱山労働者たちは直ちに海に出航した。彼らはこの会議が高水準のものであったと判断した。過去の経験によれば、高官級会議の精神が現地での実施に引き継がれると、それは常に過剰反応となる。簡単に言えば、地方自治体は間違いなく「画一的な」最も単純な方法を採用するでしょう。別の鉱山労働者グループは、「一日ごとに採掘する」や「少なくとも洪水期が過ぎたら採掘をやめる」という考えを持ち、水力発電に対して柔軟な政策が取れることを依然として望んでいる。それでも、彼らは移行に備えてマシンの清掃と梱包を始めました。廃棄された電気や放置された電気は、地域に収入をもたらし、雇用を創出し、政府に税金を納めることもあるが、会議の精神にある「安定がすべてに優先する」という原則に照らして無視される可能性がある。

「Graphics Card Bar」のような情報収集の場には、マイニングファームの撤去の写真や、グラフィックカードの価格が急落しているという投稿が見られる。

「仙峪」を開いて水力発電所の乗り換えを検索しました。人気の商品を選択し、説明の詳細をクリックしました。

私は発電所の所有者に採掘できるかどうか問い合わせたところ、返答は「最近確認中です」でした。

さらに、この政策の下では、鉱山会社は「負債削減」という困難な課題に直面している。一部のマイナーはビットコインを担保にして法定通貨を借り入れ、その法定通貨を使ってマイニングファームに投資したり、マイニングマシンを購入したりします。デススパイラル市場の下では、必然的に清算されるでしょう。

5 月 21 日の会議の精神に直面したとき、多くの人々 (私を含む) が経験主義的な間違いを犯しました。当時は「またか」「年に一度」といった議論が多く見られ、人々は傲慢にも「94年の経験」を共有していました。彼らは現在のマクロ経済とミクロ経済の状況を真剣に分析せず、当局の業界に対する理解を過小評価していました。新規投資家の多くは政策の嵐を経験していない。 DeFiによって生み出された低コストの流動性は、ある程度レバレッジリスクを高めており、機関投資家も潜在的な空売り勢力となっている。トレンドに直面して、多くのプラス要因が殺到の理由になる可能性があります。

取引の取り締まりに関しては、現時点では取引所側が積極的に対応しているようだ。まず、デリバティブ取引所が国内ユーザーへのサービスを停止し、国内の携帯電話からのアクセスを制限すると発表した。一部の二番手、三番手の取引所もOTC取引を閉鎖し、国内ユーザーを排除し始めている。 2番目に注目すべき出来事は、Weiboと一般アカウントが多数のトップアカウントを一掃した、新たな一連の情報封鎖だった。しかし、誰もがこのような生活空間に慣れてしまっています。彼らは嘆き悲しんでいるが、実際には悲劇的な集団的名誉意識がある。そしてブロガーは皆、自分の小さなアカウントを使用します。

最後の靴に関しては、内モンゴルの記事が発表された後、誰もが四川省と雲南省が鉱業の最後の靴であると感じました。しかし昨日、同国は「採掘機械の生産と輸出を禁止する」予定だと発言した人がいた。数週間前にこれを聞いたとき、私はばかげていると思いました。しかし、今は少し信頼しています。昨日、成都で鉱山労働者が「自力救済会議」を開催し、海外に早期展開していた鉱山会社が先物ポジションを売却し、すでに来年第2四半期までの分を売却したからです。

実際に皆の注目はOとHのやり取りに集まっています。 Oは自社プラットフォーム通貨のOTCを削除（その後復元）し、そのニュースはすぐに「OがOTCを閉鎖」と広まりました。投資家からの苦情にもかかわらず、両取引所は沈黙を守った。ただ、幹部たちはひっそりと国内から撤退し、海外での大規模な採用活動を開始した。噂によると、まずレバレッジ契約が停止され、次にOTC、国内IPが制限され、最後に既存の国内ユーザーが排除されるとのこと。これは最も論理的な脚本でもあり、熱心な空軍は写真をフォトショップで加工し始めました。

実は、この2つの取引所は構造上、中国に長い間存在していませんでしたが、ブランドはあまりにも長い間運営されており、あまりにも多くの経験を積んでいます。中国には存在しないと何度も繰り返し主張し、OとHは当局と積極的に協力して仮想通貨犯罪を取り締まり、政府のブロックチェーン技術の発展を支援しているにもかかわらず、人々はまだそれを信じていない。 5月21日の会議の精神に直面して、これら2つの会社は問題の根源を断ち切る時が来ました。国内市場から撤退し、OとHの名前を完全に放棄し、海外ブランドを積極的にサポートします。

これは着地するのに最適な靴です。さらに、ネットユーザーたちは新しいプラットフォームの名前を「（推測ですが）写真」とさえ考えていました。

強気相場がまだ続いているかどうかという点については、多くの指標が弱気に転じているものの、今日の業界参加者数は数年前の100倍に増えており、規模も飛躍的に拡大している。多くのプロジェクトが最高値からほぼ下落し、主流のコインは半減しているものの、内部需要によるものであれ外部要因によるものであれ、この急落はバブルの解消に役立つだろう。つまり、これはまだプロセスが完了していない強気相場なのです。雄牛はまだそこにいますか？それにも答えられません。

私が皆さんにお伝えできるのは、王興氏が2013年に述べた次の言葉だけです。