イーサリアムは最初の 24 時間は燃えます。中国系コミュニティは何を懸念しているのでしょうか?

8月5日、ブロック高#12965000（北京時間8月5日20:33）に、待望のイーサリアム ロンドン アップグレードが完了しました。ロンドンのアップグレードには数多くの提案が含まれており、その中で最も注目すべきは EIP-1559 です。この提案は、オンチェーン手数料をより合理的にするとともに、イーサリアムのインフレをある程度緩和するための破壊メカニズムを導入します。

8月6日20時33分現在、4,696 ETHが破壊されており、破壊率は約3.26 ETH/分です。現在のペースでいくと、毎年推定 170 万 ETH が破壊され、その価値はおよそ 47 億ドルになります。

この24時間の間、中国系コミュニティは細心の注意を払い、考える価値のある多くの議論を呼び起こしました。バビット氏は読者の参考のためにコンテンツの一部をまとめた。

質問 1: 燃焼メカニズムによりエーテルは収縮しますか?

昨夜午前2時、@神鱼er がイーサリアムが燃えている写真を投稿しました。この図は、連続するいくつかのブロックで破壊された ETH の数が 3 を超えていることを示しています。各ブロックで採掘される ETH の数は現在 2 ～ 3 程度であり、追加発行の数は破壊の数よりも少ないため、この期間中に Ethereum は「デフレ」を達成したことを意味します。

EIP1559 の導入後、チェーン上でやりとりするユーザーによって発生する手数料は 2 つの部分に分割されます。1 つは基本手数料 (破棄が必要)、もう 1 つはマイナーに支払われるチップ (破棄されない) です。基本料金はネットワークに基づいて動的に調整されるため、通常はユーザーによる調整は必要ありません。ユーザーが調整するのは、マイナーに支払われるチップです。ネットワークがよりアクティブになるにつれて、ユーザーが支払う基本料金が高くなり、破棄されるトークンが増え、結果として一定期間「デフレ」状態になるように見えます。しかし、長期的には、イーサリアムがPOSメカニズムに切り替えない場合、現在の破壊量は、毎年発行される現在の400万〜600万ETHと比較して、ETHデフレを引き起こすのに十分ではない可能性があります。

@DeFi何太极Vは、バーニングメカニズムによってすぐにイーサリアムのデフレは引き起こされないと述べた。イーサリアムが完全にPOSにアップグレードされるまでには時間がかかり、年間発行率は0.4％に低下します。したがって、EIP1559 (バーニング メカニズム) + POS (インフレ率が 0.4% と低い) + 指数関数的に増加するオンチェーン需要 = デフレ Ether。

@冬兵_DeerHODLは、ビットコインの現在の年間インフレ率は約1.75%であるのに対し、イーサリアムは3.60%であると述べました。 EIP-1559 が有効化されると、現在の燃焼率に基づくと、ETH の実際のインフレ率は約 2.55% に低下する可能性があります。言い換えれば、ロンドンのアップグレードにより、ETH のインフレ率は約 30% 低下し、これは小規模な半減期に相当します。

ETHのPoS変換計画が来年予定通りに完了できれば、ETH2.0の理論上のインフレ率が約0.4％であることを考慮すると、EIP-1559のバーニング効果と相まって、ETHのインフレ率はさらに低下し、年間約-0.7％のデフレとなり、真のデフレ資産となるでしょう。

考察2: イーサリアムマイナーの収入は減少するのか?

@DeFi123は今朝9時のSpark Mining Poolに基づいて計算し、1559アップグレードの実装後、今日のマイニング収入をアップグレード前の昨日のマイニング収入と比較しました。アップグレード後、マイナーの実際の収入（人民元）は約2％減少しました。現時点では、このアップグレードがマイナーに与える影響はそれほど大きくありません。

@37度卡农が得たデータによると、EIP1559以降、イーサリアムマイナーの収入は30〜40％減少するとのこと。

質問3: ETHの市場価値はBTCを超えるでしょうか?

Coingeckoのデータによると、ビットコインの現在の時価総額は7,600億ドル、イーサリアムの時価総額は3,200億ドルで、前者は後者の2倍である。両者の過去の市場価値を比較すると、ビットコインの市場価値は常にイーサリアムよりも高くなっています。これまでもそうでしたが、今後もそうなるのでしょうか？

@江卓尔_情感博客主の意見では、この強気相場ではETHがBTCを上回るだろうとのことです。彼の論理は次のとおりです。

EIP-1559 によるデフレと大規模なブロック拡張 (トランザクション数の増加) により、ETH はパズルの最後のピースを埋めて BTC を上回ることができました。 ETH はもはや単なる無制限の燃料ではなく、継続的にデフレする金です。それ以来、ETH は価値保存資産 + デフレ資産 + 利子付資産 + 生産手段であるスーパー資産になりました。

蒋卓爾氏はまた、ビットコインカルトや永遠の強気市場党の多くのメンバーはすでにこのことをよく知っているが、感情的に受け入れることができないため、決心して完全に前進することが不可能であると述べた。

ビットコインカルトの代表者の一人である@玛雅cndxは、「ETHは最終的にBTCを超える」という江卓爾の主張に反論した。主なロジックは次のとおりです。

1) デフレは単なる宣伝文句だ。現在、イーサリアムの各ブロックは 2 ETH の新しい通貨を生成し、0.733446464958872557 ETH のみが破壊されます。追加発行額が破棄額を上回ります。
2) 利子の付く資産については、すべての通貨がDeFiを通じて利子を生み出すことができます。ビットコインの年間収益率は他の多くの通貨に比べて劣っていません。
3) ガス生産はガス生産の独占的所有物ではありません。多くのパブリックチェーンは独自のガス通貨を持つことができ、何千ものチェーンの共存はすでに将来のトレンドとなっています。代替不可能なスマートパブリックチェーンは存在しません。高度に分散化され、高度なコンセンサスに基づいたビットコインだけが、かけがえのないものです。

マヤ氏はまた、ETH は貴重なビットコインを「騙し取る」最大のプロジェクトだと述べた。信仰心が欠け、誘惑に抵抗できない「忠実なファン」はすでにたくさんいます。彼らの一部、あるいは大多数は背を向けてしまいました。イーサリアムがナンバーワンになれると豪語する人たちは、実は心の中では非常にパニックになっているのかもしれない。彼らは表面上は確固たる楽観主義のように見えますが、裏ではおそらく資金が集まるのを待って、すぐにビットコインに換金するつもりなのでしょう。 BTC を十分に理解し、愛情を持っている人だけがそれを蓄えることができ、将来まで保持する価値があります。

@暴走北宽の主なポジションは基本的にビットコインで、Defi取引手数料として少量のETHのみを保有しています。彼の見解は、将来イーサリアムがビットコインを上回ることは難しいだろうというものだ。論理は次のとおりです。

1) ライバルとの競争。デフレ通貨が燃料として使われる場合、多くの人々は他のパブリックチェーンを選択するでしょう。
2) POS の欠点については業界で 7 年間にわたって議論されてきました。
3) ルールの変更は、参加者に安定した期待を生み出すことにつながりません。
4) Defiのバブル指数。将来的に長期の弱気相場が続くかどうかは、私たちが判断できるでしょう。
5) 技術的負債。これには、規模の拡大による中央集権化、TPS、さまざまなプロトコルのバグ、デフレ通貨を燃料として使用できるかどうかなどが含まれます。
6) V神の変数。

マヤ氏の極端な姿勢とは異なり、宝蔵北薇氏はイーサリアムの発展が暗号通貨界にとって大きな意義を持っていると積極的に主張した。同氏は、Defiから利益を得た人は誰もイーサリアムにあまり抵抗すべきではないと述べた。

考え4: 焼却されたETHをDapp開発者に報酬として与えた方が良いのではないでしょうか?

EIP1559 に関する誤解の 1 つは、EIP1559 は消費税に相当し、最終的なコストは最終消費者に転嫁されるというものです。

元Groukの共同設立者兼CTOである@jolestarは、EIP1559の徴収方法は消費税に似ており、プラットフォームプロトコルが価値を獲得する方法であると述べてこれに反論した。しかし、消費税のシナリオでは、税金によって生産コストが増加します。すべての生産者のコストが増加すると、生産者は価格を引き上げることでコストを転嫁せざるを得なくなります。しかし、ブロックチェーン分野におけるマイナーのコストはマイナー間の競争にのみ関係し、取引手数料はユーザー間の競争にのみ関係します。マイナーには「コスト」を転嫁する能力がありません。

スタートアップに例えると、イーサリアムは現在収益を上げており、資金を燃やす段階ではありません。現在のペースでいくと、追加発行額の3分の1から半分を1年で燃やすことができ、損失幅が減り、うまくいけば損益分岐点に達すると予測されており、これはパブリックチェーンのビジネスモデルを模索していると言える。

昨夜、ETH は 3,000 ETH 以上燃えてしまいました。残念です。 Jolestar は、バーンされた ETH を、それを使用している契約開発者に報酬として与えるというアイデアを提案しました。例えば、Opensea は一晩で 300 ETH 以上を稼ぐことができ、これも DApp としては相当な収入になります。 DApp に組み込まれている取引手数料を削減したり、キャンセルしたりすることもできます。

そうなれば、イーサリアム上のDapp開発者の熱意は大いに刺激され、新たなエコシステムの爆発が起こる可能性も否定できない。

質問5: 一般ユーザーにはどのような影響がありますか?

DeFi100は、イーサリアムが将来的に混雑しなければ、使いやすいのでユーザーにとって当然良いことになるだろうと述べた。混雑があってもそれは良いことだ。なぜなら、焼却によって供給が破壊されるからだ。 DeFi と GameFi の革新により、需要側は継続的に成長しています。価格動向については、@BeatleNews は「経済学原理」の需要と供給のモデルを参考にするとよいと提案しています。

Winter Soldierの要約はより簡潔です。EIP-1599を導入した後、ガス料金が急騰すると、コインの売上が落ち込み、コインの価格が上昇します。ガス料金が下がれば、利用がスムーズになり、コインの価格が上昇します。いずれにしても、ユーザーは損をすることはありません。

付録: EIP-1559 基本料金とバーンを監視するためのツール

https://ultrasound.money

はじめに: これは現在最も見栄えの良いツールです。ホームページ上のイーサリアムが羽ばたくアニメーション画像は、離陸準備が整ったイーサリアム宇宙船に燃料を追加するためにイーサを燃やすことを象徴しています。その考えは非常に深いです。 UI に多くの労力が注がれたことがわかります。上記で、バーンされたイーサリアムの量と、どの Dapps が最もバーンされたかを確認できます。

https://ethburned.info

概要: 非常に簡潔で、総燃焼量と過去 1 時間の燃焼量を確認できます。

https://etherchain.org/burn

はじめに: データは非常に豊富かつ包括的です。イーサリアムの基本料金、総バーン量、過去 1 時間の 1 分あたりのバーン率、過去 24 時間の 1 分あたりのバーン率、マイニング ブロック報酬、ブロックあたりの破壊されたブロック数などを確認できます。

https://dune.xyz/kumavis/eip1559

はじめに: dune 製品は最高品質です。

https://www.oklink.com/data/eip1559

概要: OKLink 製で、国内ユーザーに適しており、非常にスムーズです。