計算：来年には183万ETHが焼却される可能性があり、インフレ率はビットコインよりも低くなるだろう

呉碩 著者 |呉卓成

この号の編集者 |コリン・ウー

EIP-1559 の仕組みがわかったところで、来年にバーンされる基本手数料の額を推定してみましょう。イーサリアムのコア開発者ティム・ベイコ氏によると、基本手数料は総取引手数料の25%～75%を占めると予想されている。実際のデータによると、EIP-1559 の開始以来、基本手数料は総取引手数料支出の約 66.85% を占めています。具体的な計算ロジックは以下のとおりです。

データによると、アップグレード後の 13283 番目のブロック時点で、合計 9482.2 ETH がバーンされています。また、Spark Mining Poolの統計によると、過去24時間の総マイニング収入のうち取引手数料が14.39%を占め、ブロック報酬が81.3%を占めました。アップグレード以降の合計取引手数料は約 4702.15 (13283*2*0.1439/0.8​​13) ETH であると計算できます。したがって、基本手数料は、総手数料支出（マイナーが得た手数料とバーンされた基本手数料を含む）の約 66.85% を占めます。この数値は変動しますが、理論的には平均は 50% を超えるはずです。取引が十分に活発でない場合、基本手数料の割合が高くなるためです。取引が非常に活発であっても、チップの割合が増加するのは短期間だけです。基本手数料がブロックあたり12.5％の割合で急上昇すると、総取引手数料支出は一般の人々が耐えられない高さに瞬く間に達します。 EIP-1559の発売後10分間を見ると、平均ブロック利用率は90%を超え、基本料金は最初のブロックの1グウェイから64番目のブロックの42.7グウェイに瞬時に上昇し、その後35〜55グウェイの間で安定しました。

計算してみましょう。2015 年 8 月に Ethereum メインネットが立ち上げられたときに EIP-1559 が実装されていたら、これまでにどれだけの ETH が焼却されていたでしょうか?データによると、8月6日時点で、イーサリアムの過去の取引手数料は約400万ETHでした。 66.85% が焼却された場合、破壊された ETH の合計量は 267.4 万に達することになります。時価総額は80.2億ドル（コイン価格を3,000ドルと仮定）と高く、ETCを上回り、暗号通貨の総時価総額で18位にランクされています。

上のチャートを見ると、2020年後半からETH手数料が急騰し、2020年5月10日以降、1日の取引手数料が1,000を下回っていないこともわかります。これは、DeFiサマーが始まった時期であり、イーサリアムに対するユーザーの需要が爆発的に増加し、高ガス時代の到来を告げました。この期間中の取引手数料総額は約333万4千円でした。基本料金がある場合、この期間中に 223 万 ETH が破壊され、年間平均 178 万 ETH が破壊されたことになります。もちろん、この推定方法の前提は、EIP-1559 はガス料金を削減することはできないが、ガス料金をより安定して予測可能にするだけであるということです。

2020 年 5 月 10 日以降の手数料を詳しく見てみましょう。この年は、ブロックの利用レベルとそれに伴う手数料を最も正確に表す重要な年です。この期間中に、合計 293.6 万ブロックが生成され、ブロックあたりの平均取引手数料は 1.13 (ETH) でした。したがって、トランザクションアクティビティが来年もこのレベルを維持し、ガス制限が 15m で一定の​​ままであれば、ブロックあたり平均 0.89 (1.13*0.6685) ETH がバーンされる可能性があります。イーサリアムのブロック時間は 13 秒で、1 日あたりの平均出力は 6,628 ブロックです。来年には183万ETHが破壊されると予想されています。

理論上、イーサリアムは毎年約484万ETHを発行し、2021年には1億1,400万から1億1,900万に増加し、インフレ率は4.39%となる。 EIP-1559の発売後、ETHの発行量は301万に減少し、38％減少します。つまり、ETHの純インフレ率は2.73％になります。デフレはまだ発生していないものの、市場に入る供給は依然として大幅に減少しています。今年の最初の7か月間の実際の発行量はわずか224万で、これにETH 2.0とDeFiにステークされたETHを加えたものを考慮すると、実際のインフレ率はビットコインの現在の1.77%よりも低くなる可能性があります。