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デジタル通貨取引プラットフォームがIPOを通じて従来の証券取引所に上場した。これによって誕生した「世界初のデジタル通貨取引所」は、暗号ブームを巻き起こすことに成功し、業界関係者からは暗号通貨業界の画期的な出来事と評された。 Coinbase はすでに歴史に名を残しています。しかし、Coinbase の狙いはそれ以上のものです。
最初のデジタル通貨取引所の誕生
2021年4月14日、米国の大手仮想通貨取引プラットフォームであるCoinbase Globalがナスダックに正式に上場しました。データによると、Coinbaseは上場初日に約52%上昇し、381ドルでオープンした。同社は1株当たり250ドルの参考価格で直接株式を公開した。コインベースの上場初日の取引量は100億ドルを超え、売買回転率は24％で、株価は取引時間中に一時70％以上上昇した。 コインベースのCEOブライアン・アームストロング氏は、コインベースのナスダックへの直接上場は暗号通貨業界全体にとっての転換点であると語った。コインベースが株式を公開した後、アームストロング氏はクラブハウスアプリでの議論の中で、銀行はコインベースに電話を切らせ、多くの人がデジタル通貨取引所を軽蔑していたと述べた。現在、コインベースの株式公開を支援した銀行の幹部らが電話をかけてきて、どうすれば暗号通貨にさらに深く関われるかを尋ねている。 （Coinbaseエグゼクティブリサーチ）
「これはコインベースだけでなく業界全体にとって正当性の変化であるようだ」とアームストロング氏は語った。 「暗号通貨は金融界で大きな力になる準備ができています。」
コインベースの上場初日に、アーク・インベストの創設者兼CEOであるキャシー・ウッド氏がコインベースの株式を約2億5000万ドル分購入したことは特筆に値する。
過去10年間、ビットコインなどのブロックチェーンデジタル資産は、世界中で徐々に多くのコンセンサスを集めてきました。特にビットコインの価格は、数回の強気相場と弱気相場を経験した後、繰り返し最高値を更新しており、その価値はますます多くの機関に認められています。 Coinbase の上場は、この業界の規模が拡大し、成長率が加速していることを示しています。業界アナリストは、コインベースの上場成功の要因は、仮想通貨価格の急騰による営業利益と利益の急増だが、一方で市場と規制当局の受け入れと認知も反映していると述べた。世界の暗号通貨市場が引き続き活況を呈する中、Coinbase が最初に世界上場を完了するにあたり、積極的に規制を取り入れ、セキュリティを強化することが選択肢となった。
Coinbase Global, Inc. は、その紹介の中で、暗号通貨経済の推進を目指していると述べました。彼らは、より公平で、アクセスしやすく、効率的で、透明性の高い金融システムである暗号経済を構築しています。
暗号通貨経済が成長を続ける中、Coinbase は上場後、事業拡大において大きな進歩を遂げています。 5月に、Coinbase Walletは、ユーザーがUniswap、SushiSwap、その他のDeFiアプリケーションに接続できるようにする新しいブラウザ拡張機能をリリースしました。同月、Coinbaseは独自のメディア事業を立ち上げた。
その後、5月に仮想通貨が暴落し、投資会社みずほはビットコインやその他の仮想通貨の価格急落により「仮想通貨の冬」のリスクが高まり、コインベースを下落させる可能性があると述べた。同社は、上場から2か月も経っていないこの株の目標価格を、仮想通貨の急落により大幅な下落見通しが生じているとし、1株当たり315ドルから225ドルに引き下げた。
しかし、この株を「オーバーウェイト」と評価しているJPモルガンのアナリスト、ケネス・ワージントン氏は、最近のボラティリティにもかかわらず、コインベースと仮想通貨業界の見通しは依然として明るいと述べた。
同月、コインベースのCFOであるアレシア・ハース氏は、「この分野に不慣れな人は、この市場のボラティリティを過小評価している可能性があると思う」と述べた。しかし、暗号通貨は変動が激しく、これは非常に若い業界であり、非常に新興の資産クラスであることを忘れてはなりません。最近は変動が激しいですが、私たちはそういった状況にかなり早い段階から対処してきました。
さらに、コインベースは、5月初旬時点のデータによると、同プラットフォームの第2四半期の業績は第1四半期を上回る可能性があり、第2四半期の取引量は第1四半期の水準に達するか、わずかに上回ると予想されると述べた。
6月、コインベースはキプロスのニコシア大学未来研究所と提携し、少数派の専門家向けの奨学金プログラムを提供すると発表した。 Coinbase は、少数派の専門家にブロックチェーンとデジタル通貨の修士号取得のための全額奨学金を提供することで、暗号通貨業界の次世代のリーダーの育成に貢献します。
さらに、Coinbase は米国の年金プラン 401k サービスプロバイダーである ForUsAll Inc と提携し、暗号通貨投資オプションを提供しています。 Coinbase は従業員の暗号資産のセキュリティと管理を提供します。
コンプライアンスの面では、Coinbase は暗号通貨保管事業に関してドイツからも承認を受けています。コインベースのCEO、ブライアン・アームストロング氏は次のように述べた。「当社は合法かつ実行可能なすべての仮想通貨資産を上場する予定です。
7月に、CoinbaseのCEOであるブライアン・アームストロング氏は、同社の戦略の柱を明らかにするブログ記事を公開した。
それらは次のとおりです。1. 暗号資産への投資は引き続き Coinbase のコアビジネスであり、Coinbase は新しい資産、機関インフラストラクチャ、および国際的な拡大の追加に引き続き注力します。 2. Coinbaseは、DeFi、支払い、収入、融資など、最新の暗号インフラストラクチャによってサポートされる金融サービスを提供します。 3. Coinbase は、金融ユースケースを超えた新しいイノベーションと製品を推進しており、アプリケーションの提示、共有サービスの外部化、暗号経済への投資など、暗号経済におけるサードパーティ製品に多額の投資をします。
Coinbase の戦略的取り決めは、四半期累計レポートにも反映されています。 2021年6月30日現在、Coinbaseの累計収益は40億2,000万米ドルで、968.69%増加しました。そのうち、取引収益は86.15％、サブスクリプションおよびサービス収益は3.05％、その他の収益は9.91％を占めました。
（四半期累計報告書） （収益の内訳）
暗号通貨の冬のリスクはあるか？
業績が急上昇していることから、多くの機関が Coinbase に対して楽観的な見方をしています。最近、インテルの機関投資マネージャーは米国証券取引委員会に四半期報告書を提出し、インテルがコインベースの株式3,014株を76万3,000ドルで購入したことを明らかにした。さらに、米国の著名な投資会社であるタイガー・グローバル・マネジメントLLCの最新の四半期報告書によると、6月30日時点で同社はコインベース・グローバル社のクラスA株を合計262万5000株保有しており、その価値は6億7000万ドル以上となっている。
（株主機関）
さらに、多くの機関が13F四半期保有報告書を開示しています。 ARK、ブラックロック、JPモルガン・チェース、ドイツ銀行などの機関投資家が第2四半期にコインベースに投資した。 （米国証券取引委員会の規則によると、株式資産が1億ドルを超える機関は、四半期末に株式保有報告書（13F）を四半期末から45日以内にSECに提出する必要があります。）
収益性が継続していることから、Coinbase は投資も増やしています。同社の創設者ブライアン・アームストロング氏も、コインベースを「資産界のアマゾン」にしたいとの希望を明らかにした。市場調査会社CB Insightsのデータによると、コインベースのベンチャーキャピタル部門であるコインベース・ベンチャーズは今年上半期に37件の取引を完了した。これは昨年全体の取引件数のほぼ2倍であり、企業ベンチャーキャピタルファンドの中ではグーグル（64件）とセールスフォース（59件）に次ぐ第3位となっている。 Coinbase Venturesは、分散型デリバティブ取引ネットワークを構築しているVega Protocol、ビットコイン自己管理会社Casa、取引会社Fractalなどのスタートアップ企業に投資している。コーポレートベンチャーキャピタルでは、企業の資金を外部のスタートアップ企業に直接投資しますが、多くの企業は資金力に恵まれているため、大きな取引を成立させる可能性が高くなります。
また。海外展開も継続中。 8月19日、Coinbaseは三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）と提携し、日本のCoinbaseプラットフォームを立ち上げると発表した。このプラットフォームは、現地の規制に準拠し、最も使いやすい暗号通貨取引プラットフォームの 1 つになることを目指しています。 MUFG は日本最大の銀行の一つで、4,000 万人の日本の顧客にサービスを提供しています。 Coinbaseはまず、取引量上位5位の資産を含む個人投資家に適した商品を発売し、今後数か月以内にさらに多くの資産と商品を追加する予定です。 Coinbase は将来、高度な取引や機関向け Coinbase など、よりローカライズされたサービスを世界中で開始する予定です。
しかし、この素晴らしいパフォーマンスの裏には懸念が隠れている。みずほはこれに先立ち、顧客向け報告書の中で、「冬」がコインベースの事業に大きな打撃を与える可能性があると述べていた。 「冬」とは、ビットコインやその他のデジタル通貨の価格が急落した後、低水準で停滞する期間を指します。実際、2017 年後半に始まったデジタル資産価格の下落は、暗号通貨の冬の例です。
さらに、コインベースは8月11日火曜日に財務報告書を発表し、収益はアナリストの予想を上回ったが、アメリカの投資調査会社は依然として、米国最大の暗号通貨取引所の市場価値は大幅に過大評価されていると考えている。ナッシュビルに拠点を置く企業ニュー・コンストラクトのCEO、デビッド・トレーナー氏は、コインベースの収益は素晴らしいが、同社の推定560億ドルの評価額を正当化するのに十分ではないと述べた。
デビッド・トレーナー氏は、仮想通貨取引分野での競争が激化しているため、コインベースは将来的に大幅な利益を維持できない可能性があると述べた。そのため、New Constructsは、Binance、Gemini、Krakenなどの企業との競争により、取引所の利益率と将来の収益成長率が低下すると予想しています。
同時に、取引収益の大部分を占めるCoinbaseにとって、取引ユーザーの減少も大きな懸念事項となっている。 Coinbaseが発表した2021年第2四半期の財務報告によると、第2四半期の取引収益は19億3,000万米ドルに達したが、Coinbaseは第3四半期の取引量が第2四半期よりも低くなり、月間取引ユーザー数（MTU）も減少すると予想している。 7月のMTUは630万で、取引量は570億ドルでした。
さらに、バンク・オブ・アメリカはコインベースの株式COINを分析に含めました。同銀行のアナリスト、ジェイソン・クプファーバーグ氏は当初、COINに「中立」の評価を与え、目標価格を273ドルに設定し、「COINの目標は暗号資産の分野でアマゾンになることだが、我々の見解では、COINのモデルはまだ非常に初期段階にあり、この長期ビジョンを反映するより具体的な進展をまだ待っている」と述べた。クッファーバーグ氏は、コインベースは事業の多様化を推進し、収益の95％を占める仮想通貨取引手数料への依存から脱却することが期待されていると述べた。同氏は、ステーキングやレンディングなどのサービスが取引所で普及し始めており、有料会員はコインベースの平均ユーザー支出を押し上げるのに役立つ可能性のある大きなクロスセリングの機会を提供していると指摘した。
明らかに、Coinbase も自らの限界を十分に認識しています。最新データによると、コインベースは6月末時点で43億6000万ドルの現金準備金を蓄積しており、これは昨年末の11億ドルを大幅に上回っている。この措置は、規制強化、サイバー攻撃、取引量の減少などの潜在的なビジネスリスクに直面しても、同社が成長を継続できるようにすることを目的としている。コインベースの最高財務責任者、アレシア・ハース氏は「仮想通貨の弱気相場が到来しても投資を継続し、製品やサービスの開発を継続できるよう、これらの現金準備を維持したい」と述べた。
暗号通貨市場と同様に、Coinbase にもまだ長い道のりが残っています。 （ゴールデンファイナンス）
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