暗号通貨市場が崩壊すると何が起こるでしょうか?どのように対応すべきでしょうか?

この記事を書いている時点では、暗号通貨市場は退屈でひどい状態です (どちらも非常に専門的な用語です)。

主要な暗号通貨は最高値から急落し、ほとんどのアルトコインの動向は「ウォール街の詐欺チャート」を描いているほどだ。市場全体のボラティリティは崩壊し、マクロの波及効果により、暗号通貨業界の古くからの友人たちは、ブルームバーグのクライアントの第一面の見出しを犬のように毎日じっと見つめている。

彼らは、紙の富が最も高かったときに利益を得ることができなかったため、今、悲しく思っている。

もっと一般的な言葉で言えば、投機家は市場の底値を探し、ビットコイン、イーサリアム、そして多くのアルトコインを底値で購入し、再び「富の自由」を達成しようとしているのです。

暗号通貨界の古参たちは、感染症の専門家、連邦準備制度理事会の広報担当者、地政学の専門家についてさらに語るようになり、彼らの精神的自慰行為は前例のないレベルに達しました。

現時点では、市場が底値に達していないという一般的な議論は、明確な投げ売りイベントがまだ発生していないというものです。

この単語の定義はあまり親切ではありません。

一般的に言えば、投げ売りとは、市場のある瞬間に、すべての弱い手が最終的に諦めてコインを売却し、売却されたコインが賢い相手に引き継がれ、市場の底が形成されることを意味します。その後、市場は反発し、底値での弱い売り手は後悔や不信感、その他の感情から、底値で売却した暗号通貨を再度購入することを避けます。

暗号通貨市場に関して言えば、投げ売りイベントの主な基準点は、健全な最新バイアスを伴った 2020 年 3 月の市場暴落です。

最も極端なケースでは、BTC/USD が 1 日で 40% 下落しました。

その日、私は転倒のせいで完全に麻痺していました。

2020年3月を例にとると、降伏の意味はおおよそ次のようになります。

投げ売りとは、大幅かつ一方的な、特大かつ不安定な下落（スポットとデリバティブの両方で売り手の強制的な清算によって悪化）を指します。

その基本的な前提は、売却を望んでいたほぼすべての人、および売却を望んでいなかったが売却を余儀なくされた多数の人々が資産を売却したということです。

このような場合、市場が反発する理由として、より興味深いミクロ構造の議論があります（大規模な清算は平均反転であることが多い、市場が極端に混乱しているときには非常に魅力的な入札機会がある、先物が安価/割引されている、永久スワップの資金調達が有利である、注文書が「清算」されスプレッドが広いときに成行注文が価格に大きな影響を与える、オプションの価格設定が大きく歪んでいる、など）。しかし、原則は同じです。売り手が売りを終える可能性が最も高く、売り手にとって（強制されているかどうかにかかわらず）そうすることは非効率的です → 反発する時です。

安値で買って伝説になれる（エヘン）ことを夢見るのは簡単ですが、特に順序はありませんが、考慮すべき点がいくつかあります。

1. ボラティリティのマイナス面を捉えることすらできないかもしれません。定義上、これらの下落は清算の連鎖反応によって引き起こされます（または少なくとも引き起こされました）。これは、投機家が大量に清算され、一方で他の投機家はポジションを減らしたり担保を増やしたりすることで同じ結果を回避しようとしたことを意味します。現金を持っていてポジション管理の必要がないのは、現時点では贅沢です。

2. 販売が終了する時期を予測する際の誤差の範囲は、非常に大きくなることがよくあります。底値で買うというあなたの考えは「正しい」かもしれませんが、極端な場合には10%～20%の不利な変動に耐えなければならないかもしれません。このため、現時点でレバレッジを使用することは特に危険です。場合によっては、長期的な「バリューゾーン」を特定して購入し、この期間中にいつでも価格が急騰する可能性があることに備えることが効果的です（技術的には、コインの価格の割引と考える必要があります）。

3. 流動性が消失した。こうした一方的な動きが市場に与える影響は非常に大きいため、価格差はこれを反映することになります。流動性プロバイダーも通常はより小さなサイズの見積もりを提示します。簡単に言えば、これにより注文簿が非常に「薄くなる」、つまり、成行注文の約定価格が悪くなり、成行注文の価格への影響が大きくなるということです。

4. 他の形の投げ売りを特定するときに説明するように、大幅な下落の底で購入することは、大きな利益を得るための前提条件ではありません。これにはもっと良い議論がありますが、次のことを考えてみてください。誰もが（リターンに関して）極めて悲観的になっているときが、おそらくビットコインやイーサリアムを買うのに一番安い時期でしょう。通常、その底値の後に、しばしば数か月後に、驚くべき利益が続きます。底値を把握することは、低価格のアルトコインを購入するのに適した時期を特定するのに確かに役立ちますが、必須ではありません（特に、危険な賭けで間違えた場合のコストを考慮すると）。

これまでの内容を通じて、私たちは降伏の形を効果的に学びました。それは本質的には極端な下落であり、それに伴うあらゆる連鎖反応です。後から考えれば、私たちは皆それを当然のことと考えていますが、実際には、特にパニックの後ではなく、大きな暴落の前にそれを行う場合、それははるかに難しいことがよくあります。

私の個人的な意見としては、大きな暴落が発生したときにそれを捉えるのは非常に興味深いことですが、多くの場合、価格は下落し、底値の極端な領域を再テストします。また、通常はより秩序立った取引可能な形で提供されます。 BTC/USD チャートを見て、大規模な清算による急落を探すだけで、価格が同じ極端な範囲またはその近くで複数の取引機会を提供していることがわかります。しかし、これは主にトレンド市場に当てはまることを理解する必要があります。

この降伏の形態だけでも、私たちにはかなり暗い見通しを残すことになります。基本的には、すべての大きな暴落が起こり、これまで見た中で最も恐ろしいアルトコインのいくつかがゼロになるまで待って、清算が止まりすべてが壊れたとき（デリバティブの価格設定、取引所自体など）に購入し、コインが再び暴落しないことを祈り、ボラティリティが低い間に数週間保持し、その後の上昇を期待します（あなたが正しければ）。

ありがたいことに、注目に値すると思われる他の形の降伏もあります。

ボラティリティの両側に投機が存在します。

つまり、投機家は大きな変動で直接的に全滅し、市場から追い出されることになるが、市場が何度も突破や下落を繰り返すことで少しずつすべてを失い、最終的には千切れ千切れの犠牲者になる可能性もある。

トレンドとレンジの違いを簡単に説明しましょう。

誰もが暗号通貨のトレンドを愛しています。ほぼすべての資産クラスがトレンドになっている場合は、さらに良いです。任意のトレンドラインと将来突破可能な抵抗レベルは、モメンタム取引の格好の標的となり、多くの場合、この設定は成功します。

最も重要なことは、この結果は設定自体の利点によるものではなく、むしろ一般的な市場状況によるものであるということです。

数週間から数か月にわたって上昇トレンドの市場で訓練され、ブレイクアウトを追いかけて報酬を得てきたトレーダーが、同じ戦略をレンジ相場に適用すると、問題が発生します。名前が示すように、レンジの変動はブレイクアウトとフォローアップの確率が低下することを示していますが、逆にブレイクアウトが失敗につながる確率は増加します。

こうした状況はすべての時間枠でかなり明白になりますが、長期の時間枠のスイングトレーダーにとっては、数週間、あるいは数か月間セットアップがトリガーされていないという現実に直面せざるを得ないかもしれません。

この新たな現実に不安を感じているのか、それとも単に認識できていないのかはわかりませんが、トレンドの状況に慣れている投機家たちは、通常の設定ではもはや優位に立てないため、徐々に市場に打ちのめされつつあります。

しかし、ボラティリティが低いときの投げ売りは技術的なものであるだけでなく、心理的なものでもある。

多くの資産に対して 1 日に数回の取引を行うことに慣れている投機家は、飽きて興味を失ってしまいます。彼らの多くは、トレンドとボラティリティのために暗号通貨に参入しましたが、この2つがなければ、コインを売却して取引を諦めるか、他の場所で株や外国為替を取引することになります。

要約すると、低ボラティリティの投げ売りとは、トレンドトレーダーが、すべてが上がるばかりで下がることはないという事実に適応できず、存在しないトレンドをトレードして資本を無駄にしたり、暗号通貨が「ホット」ではなくなったときにトレードをやめて代わりにTikTokを見始めたりすることです。

市場は、レンジの一方の端であなたの資金を一気に奪うこともあれば、もう一方の端で非常にゆっくりと奪うこともありますが、最終結果は同じです。

特に残酷な組み合わせは、これらが組み合わさったときです。つまり、高いボラティリティ、大きな暴落、そして時折のボラティリティゼロです。

2018 年 11 月、2020 年 3 月、2021 年 5 月はいずれも、これが起こった好例です。

まず、市場は急落してあなたのお金をすぐに奪い去り、人々が売るためのまともな市場の回復はありません。第二に、たとえ大きな暴落を生き延びたとしても、市場の状況が悪い（特にボラティリティが低い）と、失ったお金やコインを何らかの形で取り戻すことはほぼ不可能になります。 3 番目に、簿価ファンドの大幅な下落と歴史的に高い純資産にまだ悩まされているため、たとえ上昇トレンドの初めに売却することになったとしても、反発時に売却することを決定します (そして、おそらく底値が現れる前に/底値が現れた後に売却するでしょう)。

これは面白くない。

トレードとはあまり関係のない形の投降もあります。例えば、強気相場の頂点で活躍していた暗号通貨のインフルエンサーや有名人がWeiboやTwitterへの投稿をやめて悪夢であるかのように装い始め、暗号通貨業界の人々は旧正月やブラインドデート中に暗号通貨について話すのを恥ずかしがり始め、暗号通貨ファンドは資金を失い、大手暗号通貨企業は従業員を解雇し、主流のニュースは常に暗号通貨とそのバブルの崩壊に対して弱気であり、セイラーはイーサリアムを買い始めました、などです。

降伏についてはすでに長々と書きましたが、ここでさらにいくつか考えを述べたいと思います。

この記事を書く目的は何でしょうか?

まあ、誰もが暗号通貨で生き残ることの重要性を強調しており、彼らは正しいです。

この投稿のポイントは、これが実際に何を意味するのかをある程度概説することです。

1. リスクを取る能力を危険にさらさないでください。簡単に言えば、レバレッジが高く担保が悪ければ失敗する可能性が大幅に高まります。少なくとも強制販売者にならないでください。生存条件を最適化したい場合は、底値で購入するための資金を準備し、すべてが壊れた底値で購入を開始します。

2. 市場の状況に応じて取引を調整します。場合によっては、取引ができなくなることを意味し、その状況は数週間、あるいは数か月続くこともあります。指を売買ボタンの上に置いたときに優位性があるかどうかを自問しなければならない場合は、おそらく優位性はないかもしれません。日記をつけてみると、以前はうまくいっていた素晴らしいことが、だんだんと失敗に終わり始めていることに気がつくでしょう。

3. ボラティリティの両端で投げ売りが起きている。大きな暴落を乗り越えたからといって、すぐにトレンドが生まれるというわけではありません。大きな暴落がないからといって、市場が底を打たないというわけではない。

4. 「先に進む」ために、投げ売りの機会を捉えたり取引したりする必要はありません。より高い購入価格を支払う余裕があれば、市場がトレンドになった後に、より長い時間枠で購入して構築することができます。たとえば、2020年に価格が8,000ドルまで戻ったとき、あるいは12,000ドルを突破したときにビットコインを購入したが、投げ売りはそれよりはるかに低い価格で発生した。

最後に注意すべき点が 1 つあります。

このフレームワークは主に Bitcoin と Ethereum 向けです。

暗号通貨に対して長期的に「強気」な人であれば、ビットコインとイーサリアムは依然として史上最高値を更新しており、徐々に価格が上昇しています。

暗号通貨がゼロになることは決してないと仮定すると、暗号通貨が生き残り、史上最高値を更新する可能性は非常に高いです。

ほとんどのアルトコイン、特に誇大宣伝期間後のジャンクコインの場合、状況は異なる可能性があります。

複数のブームサイクルを経験したアルトコインでさえ、長期的にはビットコインやイーサリアムに対して明らかに下落傾向にあります。

ジャンクコインを保有している場合も投げ売りは発生しますが、次のサイクルで価格が回復して新たな高値に到達する可能性は大幅に減少します。

この投稿は悪い結末を迎えましたが、私はそれに慣れています。

一日中Twitterで意味のない記事をたくさん読んでいると、もともと平凡だった私のIQがさらに低下してしまいました。

少なくとも自分のために、もっと書こうと思います。

著者: CryptoCred