Twitterの買収を断念？マスク氏を待っているのは、10億ドルの「解約金」以上のものだ！

Twitter 買収を断念するために 10 億ドルの解約料を支払う?テスラのCEOイーロン・マスクは今回は「ナイーブ」すぎるかもしれない！

海外メディアCNBCによると、取引を解消するのはそれほど簡単ではないという。 Twitter社は10億ドルの解約金を徴収するだけでなく、世界一の富豪に対して契約違反訴訟を起こし、数十億ドルの損害賠償を要求することもできる。

BitTorrentが以前報じたように、マスク氏は金曜日、Twitterの買収を「保留」にすることを決めたのは、プラットフォーム上のスパム/偽アカウントが実際にユーザーの5%未満を占めていることを確認するための詳細を待っているためだと述べた。彼はこのツイートの後、買収にまだ全力を尽くしていると改めて述べた。

解約金以上のもの

先月両者が合意に達した際、マスク氏とツイッター社は契約解除料として10億ドルを支払うことに同意した。しかし、解約金を支払ったからといって、「一度で終わり」というわけではありません。

解約手数料の支払い規定は、外部的な理由（規制上の仲介者や第三者の資金調達の問題など）により取引を完了できない場合に適用されます。しかし、この問題に詳しい上級M&A弁護士は、ツイッターの時価総額を90億ドル以上吹き飛ばした現在の売り込みのような市場の下落は、マスク氏が解約金を支払うか否かに関わらず、同社を手放す正当な理由にはならないと述べた。

弁護士は、マスク氏が報酬を受け取って立ち去ることができると感じた場合、ツイッター社は訴訟を起こし、契約手数料10億ドルの徴収に加えて、数十億ドルの損害賠償を要求する可能性があると述べた。

こうしたことは以前にも起こっており、ティファニーは2020年にフランスの高級ブランドグループLVMHを相手取り、合意済みの合併契約を撤回しようと訴訟を起こした。この訴訟は、ティファニーが売却価格を162億ドルから約158億ドルに引き下げることに同意して終結した。

マスク氏はより良い取引を望んでいるかもしれない

マスク氏が取引を一時停止する理由も同様かもしれない。ツイッター社に売却価格を引き下げてほしいと考えているのかもしれない。ツイッター株は金曜日に8％以上下落し、マスク氏が合意した1株当たり54.20ドルの買収価格を約23％下回った。この下落は今月のテクノロジー株全体の下落と関連している。ナスダックはツイッターがマスク氏の提案を受け入れた4月25日の終値からさらに11％下落した。

「これはイーロン側の交渉戦術かもしれない。市場は大きく下落している」とバーンスタインのシニアリサーチアナリスト、トニ・サコナギ氏はCNBCの「スクワークボックス」で語った。 「彼は、実際のアクティブユーザーを装って交渉戦術を使っている可能性がある。」

マスク氏はツイッターの個人保有株を減らすため、株式や優先融資について外部の投資家と交渉中だ。もし彼がツイッターをより安く買収できれば、ツイッターが再び上場されるか売却されるときに、外部の投資家の利益はより高くなる可能性がある。

諦めるかも？

世界一の富豪であるマスク氏はツイッター買収に引き続き尽力すると述べているが、先月約24％下落したテスラ株の帳簿上の損失を考えると、同社を手放す誘惑に駆られるかもしれない。

マスク氏が、テスラの損失はツイッター買収に関連しており、解雇料、訴訟損失、追加補償金などで10億ドル以上を支払う余裕があると考えているのであれば、辞任するという彼の決断は理にかなっている。

しかし、起業家であり公人である彼は、契約違反に伴う評判の失墜に対処しなければならなかった。

Twitterは再交渉が必要かもしれない

ティファニーとLVMHが最終的に和解に達したのと同じように、ツイッターにはマスク氏と再交渉する以外に良い選択肢はあまりないかもしれない。結局のところ、米国での訴訟は費用がかかり、時間もかかるため、明確な将来計画がなければ企業は従業員を失い続ける可能性がある。

ツイッターはすでにコスト削減を進めており、木曜日には幹部２人を解雇し、採用を凍結すると発表した。

ツイッター社がマスク氏に54.20ドルで売却することに同意したとき、取締役会は価格を引き上げることを望まなかった。その理由の1つは、その価格では他に競争力のある買い手がいなかったからだ。ツイッターの取締役会は、フェイスブックやスナップなどの同業銘柄の評価額が今年下落していることから、近いうちに株価が高水準に戻る可能性は低いとの結論を下した。

したがって、ツイッターにとって最良の結果は、マスク氏のより低い提案を受け入れることかもしれない。

本稿執筆時点では、マスク氏もツイッターの広報担当者もコメントしていない。