「ビットコイン固定投資の実現可能性テスト」を反駁

（インターネットからの写真）

昨日、No Bit in Handは「ビットコイン固定投資の実現可能性テスト」というタイトルの記事を公開しました。記事末尾の補足説明段落では、No Bit in Handはコイン価格が1元から10元まで直線的に上昇するシミュレーションを行い、次のように結論付けている。

固定投資コストはわずか3.41元で、コインの平均価格5.50元よりもはるかに低い。

結論は次のように展開された。

（固定投資）強気相場での収益は平均よりも高いが、弱気相場での損失は平均よりも低い

私はAMSに賭けてみます...定期的に投資すれば少なくとも65％の勝率があります

これらの理論は一見すると非常に魅力的に思えます。数学的手法を使用し、資本配分を少し調整するだけで、勝率を変えることができます。何もせずに毎日お金を稼ぐことはできないでしょうか？外部のファンド会社のセールスマンがこうした理論を使って顧客を騙していたかどうかは分かりません。これらの理論は非常に説得力があり、顧客の承認を簡単に得ることができます。資本市場には2つのルールがあります。1つは利益と損失のバランスであり、もう1つはリスクがリターンに比例するというものです。ウー・ビットが持っていたいくつかの理論は常識と矛盾していたので、私は問題を見つけようとバグを探すのに時間を費やし、ついにそれを見つけました。

手持ちのビットがない場合のシミュレーションデータを続けると、最初の表、つまり通貨価格が1元から10元まで直線的に上昇した場合、手持ちのビットなしで計算された固定投資は最終的に29.2897ビットコインを購入しました。

表には購入ポイントが 10 個あります。ランダムシャトルが使用される場合、各購入ポイントがターゲットに当たる確率は 10% になります。それぞれの可能性の計算は次のとおりです。

1元で購入すると100コインがもらえます
2元で購入すると50コインがもらえます
3元で購入すると33.333コインが手に入ります
4元で購入して25コインゲット
5元で購入すると20コインがもらえます
6元で購入すると16.667コインが手に入ります
7元で購入すると14.286コインが手に入ります
8元で購入すると12.5コインがもらえます
9元で購入すると11.111コインが手に入ります
10元で購入すると10枚のコインがもらえます

ランダムソリティアから得られるコインの予想数は、(100+50+33.333+25+20+16.667+14.286+12.5+11.111+10)*10%=29.2897 です。この結果は、固定投資で購入したコインとまったく同じです。違いは、固定投資では 29.2897 コインの固定額が得られるのに対し、ソリティアの結果は 10 コインから 100 コインの範囲で大きく変動することです。以前ウービットが算出した5.5原価は加重平均ではなく算術平均だったため、「（固定投資の）強気相場での収益は平均よりも高いが、弱気相場での損失は平均よりも低くなる」という奇妙な現象が起きていた。記事の後半でシミュレートした直線的な下降、指数の上昇と下降、最初の下降とその後の上昇についても同様です。加重平均後、固定投資とオールインの期待収益は同じになります。

オールインの期待収益は通常の投資ほど安定していません。これは、オールインは通常の投資ほど良くないことを証明しているのでしょうか?必ずしもそうではありません。この質問は投資家の投資スタイル（積極的か中庸か）によって異なります。定期的な投資は比較的安定した資本変動をもたらしますが、その代償として高い収益を得られる可能性が失われます。逆に、オールイン投資は働いてビジネスを始めるようなものです。どちらが良いか分かりますか？

追記：記事の写真は私の好きなスタイルを表しています（個人的な経験ではありません）

テキスト/ams
出典: バビット情報
詳しい議論については、バビットフォーラムをご覧ください。