連邦準備制度理事会は予想通り25ベーシスポイントの金利引き上げを行い、引き締めサイクルが終わりに近づいていることを示唆した。

木曜日の東部時間午前２時、連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）は最新の金利決定を発表した。市場の予想通り、フェデラルファンド金利の目標レンジは25ベーシスポイント引き上げられ、2007年9月以来の高水準となる4.75％～5.00％となった。

これは昨年3月以来9回目となる同銀行の利上げであり、合計で475ベーシスポイントの引き上げとなる。さらに、FRBは準備預金金利も4.65%から4.90%に引き上げ、これも25ベーシスポイントの引き上げとなった。

銀行危機の圧力により、連邦準備制度理事会は金利引き上げのペースを緩めざるを得なかった。わずか2週間前、パウエル連邦準備制度理事会議長は、FRBは利上げのペースを加速させるだけでなく、最終金利もこれまでの予想よりも高くなる可能性があると述べた。しかし、状況は人々よりも深刻であり、銀行システムに対する懸念がFRBの計画を混乱させている。

メンバーは全員一致で金利決定に同意した。従来から言及されていた「継続的な利上げが適切」という文言が削除された点は注目に値する。むしろ、「追加的な政策引き締め」が適切かもしれない。これは次回会合でさらに25ベーシスポイントの利上げが行われる可能性を示唆するが、同時に利上げサイクルが終わりに近づいていることも示唆している。

FOMCは声明の中で、米国の銀行システムは依然として強固で回復力があると記したが、銀行部門に対する最近の圧力が家計や企業の信用環境の引き締めにつながり、経済活動、雇用、インフレに圧力をかける可能性があるとも指摘した。

新たな声明では、インフレが「緩和した」という文言が削除された。連邦準備制度理事会は、インフレが依然として高く、消費と生産の伸びは緩やかであるため、政策をさらに引き締めることが適切かもしれないと考えている。

経済見通しに関しては、連邦準備制度理事会は2023年の米国GDP成長率の予想を、昨年12月の予想0.5%から0.4%に引き下げた。同時に、連邦準備制度理事会は米国の今年のインフレ予想をさらに引き上げ、PCEインフレ率が昨年12月の3.1%から2023年には3.3%になると予想した。今年の失業率は4.5%になると予想されており、昨年12月に予想された4.6%よりわずかに低い。

連邦準備制度のドット プロットの中央値によると、2023 年末と 2024 年末の金利予想の中央値はそれぞれ 5.1% と 4.3% です。会合に出席した当局者18人のうち17人は、フェデラルファンド金利が今年末までに少なくとも5.1％に上昇すると予想しており、これは金利がさらに0.25ポイント上昇することを意味する。

決議が発表された後、米国の主要3株価指数は短期的に上昇し、ダウ工業株30種平均は0.2％、ナスダックは0.6％、S&P500は0.4％上昇した。スポット金の短期的な値上がりは20ドル以上に拡大し、現在は1オンスあたり1,965.56ドルで取引されている。

「FRBの代弁者」ニック・ティミラオス氏は、FRBがさらに25ベーシスポイントの金利引き上げを行うとコメントしたが、銀行システムの混乱により、2週間前に予想よりも早く利上げキャンペーンが終了する可能性を示唆した。

ティミラオス氏は、FRB当局者が会合後の政策声明で、まもなく金利引き上げを停止する可能性があることを示唆したと付け加えた。委員会は、追加的な政策引き締めが適切である可能性があると予想している。委員会は「持続的な利上げ」が適切であると予想しているとのこれまでの８回の声明で使われた文言を削除した。

シカゴのマーフィー・アンド・シルベスト・ウェルス・マネジメントのシニア・ウェルス・アドバイザー兼市場ストラテジスト、ポール・ノルティ氏は、利上げについてはまだ協議中であり、ここで終わるとは言っていないが、市場はこれをかなりハト派的な発言と見ていると述べた。 「彼らは銀行部門に問題があることを認めたが、銀行部門は非常に健全なので心配する必要はないと言った。それはまさに私が予想していたことだ」と彼は語った。 「彼らは利上げを諦めたわけではないが、株式市場と債券市場はともにこれを非常にプラスと見ている。」