ビットコインは第1四半期にイーサリアムよりもはるかに好調なパフォーマンスを見せた。イーサリアムは追いつくでしょうか？

第一四半期の市場は終わりに近づいています。 Bitpushターミナルのデータによると、イーサリアムは年初来（YTD）50.02%上昇しているが、ビットコインは72.30%急騰しており、2年ぶりの四半期最高業績を達成すると予想されている。

イーサリアムが取引を開始してから約8年が経ちますが、ビットコインとの相関関係は高まり続けています。 IntoTheBlock (ITB) のデータによると、2016 年と 2017 年のビットコインとイーサリアムの 100 日間の相関関係は平均 35% (100% は完全な相関関係、-100% は完全な逆相関関係を示す) でしたが、この数字は 2018 年には 66%、2019 年には 77% に急上昇し、2022 年には 87% を超えました。記事執筆時点では、イーサリアムとビットコインの価格相関関係は現在 0.98 で、月間最高値となっています。

イーサリアムは強気相場ではビットコインを上回り、弱気相場ではビットコインを下回る

イーサリアムは過去数年間、特に2020年と2021年の新型コロナウイルスによる暗号通貨の強気相場でビットコインを上回った。@DanniiAshmoreが発表したデータによると、ETH/BTCは2020年4月以来2.53倍に上昇している。

したがって、ほとんどのアルトコインと同様に、イーサリアムは強気市場ではビットコインを上回り、弱気市場ではビットコインを下回る傾向があります。なぜなら、市場センチメントが低い時期には、投資家はアルトコインを購入するリスクを負うよりも、より「安定した」投資に賭ける傾向にあるからです。 FTX 、 Celsius 、LUNAなどのプロジェクトが崩壊した後、暗号通貨市場では恐怖と不確実性が大きくなり、アルトコインのポジションが縮小する可能性があります。

銀行危機がBTCの論調を強める

今月初め、米国の銀行３行が破綻し、中央銀行が銀行パニックを食い止めるために緊急資金供給プログラムを開始したことを受けて、ＦＲＢの政策転換への期待が高まった。米株と仮想通貨市場は、連邦準備制度理事会（FRB）を筆頭とする中央銀行が景気後退の兆候を受けて積極的な利上げを断念するだろうとの投資家の憶測によって上昇した。

Bitpush Terminalのデータによると、3月8日にシリコンバレー銀行の事件が勃発して以来、BTCはETHを上回っており、BTCが依然として投資家にとって好ましい安全資産であり、ビットコインは他のトークンと比較してより優れた分散投資ツールであることを示しています。

最大のアルトコインであるイーサリアムは、ビットコインとはまったく異なる価値提案を持っています。ビットコインは、価値の保存手段としても機能する、完全に分散化された通貨システムです。イーサリアムは通貨であることに加えて、デジタル収集品、予測市場、メタバースコミュニティ、ブロックチェーンゲームなど、使用例がますます増えています。暗号通貨コミュニティの多くのメンバーは、イーサリアムの市場価値が最終的にビットコインを上回ると信じています。

記事執筆時点では、BTC と ETH の時価総額の差はかなり大きく、ETH の時価総額は 214,376,317,596 ドルであるのに対し、BTC はその 2 倍以上で、現在は約 539,661,509,934 ドルとなっています。

イーサリアムは好転するでしょうか？

暗号トレーダーのKALEO (@CryptoKaleo) は現在、ETH/BTC に対して弱気な姿勢を維持しており、今後数日間は ETH/BTC が引き続き下落すると考えています。 KALEOの分析によると、BTCは3月10日の安値19,528ドルから22,000ドルのレベルまで反発し、2022年3月に1.6フィボナッチ・リトレースメント・レベルに達したが、ETHは同様のピークに到達できなかった。次に、32,000ドルから33,000ドルは、ビットコインが継続的な上昇のために突破する必要がある重要なレベルです。

「取引所準備金」指標は、現在すべての集中型取引所ウォレットに保管されているトークンの合計量を測定します。投資家が保有資産を取引所に移管する主な理由の 1 つは売却目的であるため、この指標の増加は投資家が保有資産を減らしていることを意味している可能性があります。

CryptoQuanのアナリストは、投資家がビットコインを取引所に預け入れているものの、今月初めに価格が2万ドルを下回った際に預け入れ額も減少し、安値付近で新たな買いが入ったことを示唆していると指摘した。ビットコインと同様に、イーサリアムの取引所準備金はローカル安値付近で急落しましたが、最近の上昇局面では上昇傾向にあります。

ただし、流入速度は異なります。 BTCの流入速度は非常に速いです。この成長の波の間に取引プラットフォームに流入する BTC の総量は、谷間で流出する BTC の量を上回っていますが、ETH の流入率は比較的低く、最近の安値以前のレベルからは程遠い状態です。アナリストは、これはイーサリアムがビットコインほどの売り圧力にまだ直面していないことを示している可能性があり、BTCの上昇が終わった後もETHは力強く上昇し続けると予想されると考えている。

さらに、Ethereum Shapella ハードフォークが 4 月にメインネットで有効になる予定です。この変更により、以前に 32 ETH を預けたバリデーターは、その一部または全部のロックを解除できるようになります。 176万ETHが市場に流入する可能性は、トークン価格にとって不利になる可能性があります。しかし、楽観的な見方をすれば、毎日アンステークできるバリデーターの数には上限があり、ユーザーはLidoやRocket Poolなどの分散型金融（ DeFi ）アプリケーションなどの収益メカニズムを選択できるため、Shapellaのアップグレードが必ずしも市場に売り圧力を引き起こすわけではない。