ESMA、欧州におけるブロックチェーン規制に関する世論調査を実施

クレイジーな解説: 欧州証券市場監督局 (ESMA) は、分散型台帳技術 (DLT) の機会と課題について一般の意見を募集しています。締め切りは2016年9月2日です。ESMAはヨーロッパにおけるブロックチェーン技術の将来を決定しました。この記事では、ESMA が DLT を欧州市場に適用することの潜在的な利点とリスクを概説し、現在の EU 規則の下で DLT がどのように発展すべきかを分析しています。 Pillsbury のブロックチェーン テクノロジー フォーカス グループは、ESMA および EU のブロックチェーン テクノロジー戦略への提出書類の作成をお手伝いします。

翻訳:ニコール

欧州証券市場監督局は、最近公開したディスカッションペーパーの中で、分散型台帳技術（DLT）の機会と課題について一般からの意見を求めています。

欧州証券市場監督局（ESMA）は、証券市場における分散型台帳技術（DLT）の潜在的な応用について検討したディスカッションペーパーを公開しました。この記事では、ESMA が DLT を欧州市場に適用することの潜在的な利点とリスクを概説し、現在の EU 規則の下で DLT がどのように発展すべきかを分析しています。 ESMA は遅くとも 2016 年 9 月 2 日までに一般からのフィードバックを求めています。

ESMAが欧州におけるブロックチェーン技術の将来を決定

ESMAは新たな規制を策定するかどうか、またどのように策定するかを決定しており、業界の意見に耳を傾けている。具体的には、ESMA は以下の質問に対する答えを求めています。

証券市場に DLT を導入する際には潜在的な規制上の障壁があるでしょうか。また、規制当局はどのように対応すべきでしょうか。

DLT はどのような取引、決済活動、証券関連サービスに適用されるべきであり、規制ルールに準拠するためにはこれらの活動をどのように定義すべきでしょうか。

DLT の導入により、貴社はどのようなメリットを得られるでしょうか?証券市場向けの特定の DLT アプリケーションを検討していますか?この試みにおける実際的な結果は何ですか?

DLT は記録データの保護や規制報告の目的に使用できますか?規制要件を満たしていると判断された場合?

DLT に関連するどのようなリスクと課題が組織に影響を及ぼす可能性がありますか?

DLT の潜在的な課題とリスクは何ですか? また解決策はありますか?これらの課題やリスクに対処するための取り組みは現在何かありますか?

DLTの利点

ESMA はブロックチェーンの利点について概説しました。

効率性: DLT は、照合の効率性を向上させ、仲介業者の数を減らし、プロセスを自動化する可能性があり、金融​​取引の清算および決済プロセスを加速できます。さらに、取引の清算と決済のプロセスを組み合わせてほぼ瞬時に処理できるため、取引相手のリスクが軽減され、照合プロセスが迅速化され、最終的に決済が完了します。

証券およびその他の資産の追跡: DLT は証券市場に独自の参照システムを提供し、所有権記録と資産保護の透明性の向上など、多くの利点をもたらします。スマート コントラクトは、契約条件に関する不確実性を軽減し、特定の取引後活動の自動化を高めることができます。市場参加者が担保を移転する方法を改善します。

コスト: DLT テクノロジーはコストを節約し、市場のセキュリティを強化することもできます。特定のプロセス アクティビティを自動化し、規制当局が元帳に保存されている情報に直接アクセスできるようにすることで、コストを削減できます。企業レベルでは、個別の元帳を維持し、ビジネスの持続可能な計画を策定するためのコストが削減されます。

DLTリスク

ESMAはDLTの潜在的なリスクについても概説した。

スケーラビリティ: DLT が、証券市場における幅広い金融商品や参加者のニーズを満たすように拡張できるかどうかは不明です。さらに、DLT は現在の市場インフラにシームレスに統合することはできず、DLT と互換性のない従来のテクノロジーの間に橋渡しを行う必要があります。

制限された取引: 特定の取引における DLT の価値は制限されています。たとえば、金融デリバティブ取引では、ネットワークが失われると担保と資本の必要性が増す可能性があります。証券取引がDLTに裏付けられている場合、DLT上での取引には資産の所有が必要となるため、空売りを行うことは非常に困難です。

規制の枠組み: 証券市場で DLT を使用するには、新たな規制機関が必要になる可能性があります。たとえば、「許可された」ネットワークと「許可されていない」ネットワーク、技術関連の知的財産と合法的な使用領域、詐欺、エラー、修正メカニズム、違反に対する罰則を管理するために、一連のルールを設計する必要があります。さらに、DLT の不変の共有台帳におけるエラーをどのように処理するかは、技術的にも管理的にも不明です。 DLT ネットワークは、管轄区域ごとに異なるノードが確立されているため、規制当局にとって非常に複雑です。相互運用可能な台帳により、情報が金融市場全体に急速に広がるため、システムリスクが増大する可能性もあります。

セキュリティ: サイバー攻撃が成功すると、台帳に記録された多くの情報が公開されることになります。暗号化技術が攻撃された場合も同様です。不正なノードがネットワークを制御してコンセンサス プロセスを操作したり、秘密鍵や公開鍵が紛失または盗難されたり、架空のトランザクションが記録されたりする可能性があります。 DLT では個人情報や取引記録を隠すのが非常に簡単なので、マネーロンダリングやテロ資金供与のリスクが高まります。

コメントのリクエスト

ESMA は、欧州市場におけるブロックチェーン技術の役割について、独自の考えを徐々に形成し始めています。今こそチャンスです。ESMA の意思決定プロセスにおいて、貴社を信頼できる情報源として位置付け、貴社の意見が確実に聞き届けられるようにしてください。 Pillsbury のブロックチェーン テクノロジー フォーカス グループは、ESMA および EU のブロックチェーン テクノロジー戦略への提出書類の作成をお手伝いします。