ビットコインETFが徐々に金ファンドに追いつくにつれ、ビットコインは金を超えるのでしょうか？

業界観測筋は、反対の資金流入傾向は時間の経過とともに鈍化する可能性があると指摘しているが、ビットコインファンドの資産規模は、いつか900億ドルの金ETF市場を上回る可能性がある。

ビットコインETFは発売後約6週間が経過しても資金流入が続く中、投資家の資金は金ファンドから流出している。ただし、資金流入の関係は長続きしない可能性が高いと考える人もいる。

アナリストはビットコインETFの資産がいつか金ファンドの資産を上回る可能性があると予測しているが、業界観測筋は両セクターは直接関連していないと指摘している。

1月11日に公開された10のビットコイン現物ファンドには、これまでに約55億ドルの純流入があった。

一方、 ETF.comのデータによると、最大の金ETFであるステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのSPDRゴールド・シェア（GLD）とブラックロックのiシェアーズ・ゴールド・トラスト（IAU）は、その日以降、それぞれ約27億ドルと3億5000万ドルの純流出に見舞われている。

「金貨はビットコインETFにほとんど参入できないかもしれないが、その存在と、多くの尺度で史上最も成功した立ち上げである新しいファンドを取り巻く熱狂は、金をめぐる競争を激化させる」とブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏とアンドレ・ヤップ氏は月曜日の調査メモに記した。

コインシェアーズのデータ​​によると、米国のスポットビットコインETFへの関心が、暗号通貨投資商品への純流入を4週連続で牽引している。グレイスケール・インベストメンツのビットコイン・トラストETF（GBTC）は、今週も約4億3000万ドルの流出が続いたが、このカテゴリーでは先週、依然として5億9800万ドルの純流入を記録した。

金とビットコインのフローは直接相関しているのでしょうか?

モーニングスターのパッシブ戦略研究責任者ブライアン・アーマー氏は、ビットコインと金のETFへの資金流入について「明確な線引き」をまだするつもりはないと述べた。同氏は、これら2つの資産は非常に異なる投資を表していると付け加えた。
アーマー氏はブロックワークスに対し、「利下げ期待が変化したか、市場がさらにリスクオンモードに移行したため、金の流出が見られる可能性がある」と語った。 「これらの理論的根拠は、投資家がポートフォリオで金を伝統的に使用してきた方法と一致しています。

「市場リスクが高まれば、資金の流れが逆転すると予想される」と同氏は付け加えた。 「弱気相場により、投資家は質の高い資産に逃げ、リスクを回避する可能性があり、それがビットコインの流れに悪影響を及ぼすだろう。」

ファインキア・インターナショナルのリサーチアナリスト、マッテオ・グレコ氏は、ビットコインファンドと金の間の逆の流れの傾向は長期的には最終的に止まると予想していると述べた。

同氏は、一部の投資家はビットコインをデジタルゴールドとみなし、金ETFからビットコインETFに資金を移すことを選択しているものの、多くの投資家にとって金は依然として安全資産であると指摘した。

「この傾向は時間とともに鈍化し、金は尊敬される地位を維持し、ビットコインは長期的にはますます多くの投資と認知を集めると予想している」とグレコ氏は述べた。 「これは金からBTCへの完全な代替というよりは、ビットコインETFへの純流入とみています。」

ビットコインETFの資産規模は金ファンドを上回るでしょうか？

GBTCはETFへの転換以来74億ドル以上の資金流出を経験しているものの、運用資産は約228億ドルで、依然としてこのカテゴリーで最大の資産となっている。

ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）とフィデリティのWise Origin Bitcoin Fund（FBTC）の資産はそれぞれ約66億ドルと47億ドルである。

ビットコインETFは現在までに約380億ドルの資産を管理している。一方、金ETFは900億ドル以上の資産を保有しており、そのうちGLDとIAUはそれぞれ約540億ドルと250億ドルを占めている。

グレコ氏は、金ETFがスポットビットコインETFと同レベルの資金流入を集めるには何年もかかったと指摘した。待望のビットコインETFが規制当局の承認を受けた後、ファンドは歴史的なスタートを切り、IBITとFBTCの資産は立ち上げ後1か月で30億ドル以上に増加した。 GLD は取引開始から 30 日間で資産額が 10 億ドルを突破したばかりだ。

グレコ氏は、デジタル化とトークン化がより一般的になるにつれて、ビットコインETFの資産は最終的に金ファンドの資産を上回る可能性があると述べた。

「ETFがなければ、従来の金融投資家はBTCに直接投資することができないだろう」と彼はブロックワークスに語った。 「その結果、この商品の影響は、2004年に最初の金ETFが承認されたときよりもさらに大きな変革をもたらす可能性がある。」

バルチュナス氏はXの投稿で、ビットコインETFの運用資産が2年以内に金ファンドの運用資産を上回る可能性が「非常に高い」と述べた。

しかしアモーレ氏は、ビットコインETFが金ETF資産を混乱させるのは、もし起こるとしても「遠い将来」になる可能性が高いと述べた。

「ビットコインETFの流入は引き続きプラスを維持し、ビットコインは上昇すると予想している」と彼は指摘した。 「しかし、金ETFが保有する900億ドルの資産を獲得するには、ビットコインETFのより広範な採用と継続的な好業績が必要になるだろう。」