冬が到来しても、採掘機械は眠らない

ウルムチ市の西150キロにある石河子ゴビ砂漠では強風が吹き荒れた。 11月末、雪が降った後、気温が突然マイナス15度まで下がりました。

マイナーの胡海鋒さんは、臨時雇用された労働者たちに、到着したばかりの1万台のビットコイン採掘機を開梱し、新しく拡張した工場に移動させるよう指示するのに忙しかった。遠くの煙突からは濃い煙が吹き出しており、沈む太陽が灰色の空気を通して輝き、採掘機械の銀色の金属ケースに黄色い光を投げかけていた。

ビットコインは2008年にサトシ・ナカモトによって発明されました。彼が構築したモデルによれば、チップの計算能力を使用して、ビットコインシステムで10分ごとに生成されるブロック内で「ハッシュ衝突」を継続的に実行し、アカウントを保持する権利を獲得して、システムから報酬としてビットコインを獲得することができます。この退屈で反復的なプロセスは、鮮やかに「マイニング」と呼ばれます。

ビットコインの運用開始から最初の数年間は、普通のラップトップでもマイニングの役割を果たすことができました。しかし、中国の鉱山労働者の参入により、鉱業は大きなビジネスに変貌した。中国で設計・製造された専門的なマイニングマシンと、新疆、四川、内モンゴルなどの安い電気代に依存して、彼らは産業チェーンの上流であるビットコインマイニングを独占している。

胡海鋒氏は中国の鉱山労働者の典型的な例です。彼は1年以上前に「クラウドコンピューティング」の名目で石河子電力公司から1キロワット時あたり0.28元の優遇電気料金を獲得し、陶磁器加工企業の工場ビルを借りて、マイニングマシン4万台を収容できる施設に改造した。採掘機械にさらに安定した電力を供給するために、胡海鋒氏は2000万元以上を費やして、変圧器2台を備えた変電所を建設した。

高額投資の背後には、高い収益の可能性という誘惑があります。石河子には胡海峰のような大小さまざまな鉱山が数十箇所ある。注目を避けるために、彼らはクラウドコンピューティングやテクノロジー企業などの看板を掲げた工場に隠れています。不完全な推定によると、ピーク時には約50万台のマイニングマシンがここで稼働していました。これらのマイニングマシンは24時間365日稼働しており、1か月あたり5億キロワット時の電力を消費します。これは、1億世帯の1日あたりの電力消費量に相当します。

今、彼らは危険にさらされています。

11月以降、ビットコインの価格は急落しており、最高値の45,000元から最低値の25,200元まで40%下落した。

一連の下落の中で、ビットコインの価格は複数のマイニングマシンの原価を突破し、マイニングによる収入が電気代や管理費を支払うのに十分ではない状況になっています。中国最大のマイニングプールの一つであるF2Poolのデータによると、今年初めに1台2万元だったShemma M3マイニングマシンは、すでに販売終了価格に達している。

一部の中小規模のマイニングファームは、コイン価格の継続的な下落により事業の維持が困難となり、在庫処分のため中古のマイニングマシンを売却せざるを得なくなった。マイナーの間で最も人気のあるマイニングマシンモデルであるAnt S9の価格は、1年前は1台あたり3万元と高かった。コインの価格が下がり続けたため、中古譲渡価格の最低価格はわずか600元強だった。

パニックに陥った大手マイニングファームは、電気料金が安くコストも抑えられる「土地合併」キャンペーンを開始した。中古の採掘機械は輸送され、新しい鉱山に設置され、電源が投入されて稼働し続けました。

前回のサイクルを経て「マイニング大手」となったビットメインとカナン・クリエイティブも、新疆ウイグル自治区のさまざまな場所で適切なマイニングファームと安価な電気料金を探し始めている。彼らの原則は、「強気相場ではマイニングマシンを売り、弱気相場ではマイニングを行う」というものです。

電力による移行、段階的な競争、金融商品によるヘッジ…駆け引きと転換の真っ只中、低い電気料金が高電気料金を排除し、大きな鉱山が小さな鉱山を排除するという戦争がすでに始まっている。

しかし、併合戦争の勝者でさえ自らの運命を予測することはできず、長い冬の間、春を待つことしかできない。

鉱山労働者が時代の流れとともに生まれ、時代の流れとともに消えていくように、テンセントの「千王」は新疆の多くの鉱山を訪れ、そのすべてを記録した。

採掘機械3万台から600台へ

コインの価格が下がり続ける中、2,000台のアバロンA741マイニングマシンを所有する羅永浩氏が最初に「電源プラグを抜いた」。

ビットコインの高度な技術とは異なり、マイニングのビジネスモデルは単純かつ大雑把です。マイニングマシン、電気代、サイト使用料を支払った後にいくらかのお金が残っていれば、運営は保証されます。通貨の価格が下がると、採掘されたコインでは電気代を賄うのに十分ではなくなります。時間の損失を止めるために、マイナーは継続的に稼働しているマイニングマシンの電源プラグを抜き、一時的にシャットダウンする必要があります。

電気は鉱山の生命線です。その価格と安定性が鉱山の収益性を決定します。

一般的に、鉱山の規模により、小規模鉱山が移転時に交渉できる電気料金は、大規模鉱山の料金よりもはるかに高くなります。マイニングファームにとって最大の支出項目である電気料金は、コスト面で小規模マイニングファームの競争力が大規模マイニングファームの競争力よりもはるかに弱いことを示しています。

この期間中にLuo氏は合計25ビットコインを採掘した。見積書によると、彼は50万元以上稼いだが、電気代は60万元だった。 「同じマイニングマシンでも、大規模なマイニングファームなら損益はゼロになるかもしれないが、私の場合は、マイニングすればするほど損失が増える。いっそのこと、シャットダウンしたほうがいいかもしれない。」

パニックが広がり始めた。 11月25日には再び大きなマイナスラインが現れ、ビットコインの価格はマイナーの間で最も人気のあるAnt S9モデルのマイニングマシンのシャットダウン価格でもある25,000に近づきました。

より多くの小規模鉱山労働者が清算チームに加わった。しかし、状況は彼らが想像していたよりも悪いです。 4、5日前、中古S9の相場は大体1,200円くらいでした。通貨の価格がシャットダウン価格に近づくと、S9 の価格は直接半減して 600 になりました。

「これは1年前に3万元もした機械だったんです！」清算を余儀なくされ、現場を去らざるを得なくなった感情的な小規模鉱山労働者。道に迷った子羊のように、寒い冬が来ると、自分の運命をコントロールできなくなります。

ある老鉱夫はテンセントの「千旺」に対し、時間的に見て、昨年11月以降に市場に参入したほぼすべての鉱夫は子羊の運命から逃れられなかったと語った。その中で最悪だったのは、2018年1月に市場に参入した波だった。

当時、ビットコインの価格は1年間の高騰を経て最高値の12万元に達した。ビットコインを「生産」できるマイニングマシンは金の卵を産むガチョウとみなされ、工場価格が2倍、3倍になったにもかかわらず、依然として在庫切れの状態が続いていた。

当時は、鉱山機械のセールスマンにとって楽しい日々でした。新疆ウイグル自治区の鉱山労働者の中には、商品を手に入れるために、コインや車、さらには家までもセールスマンに渡した者もいた。彼らは、「採掘機さえ手に入れられれば、費やした資金はすべて回収できる」と固く信じている。

10か月経った今でも、彼らはマイニングマシンの購入に費やしたお金さえ回収できていない。中古の鉱山機械の価格は下がり続けており、「これは固定資産の90％の損失に相当する。お金がすべて失われたと言ってもいい」と元鉱山労働者はコメントした。

電気料金が安い地域に移住する

冬が近づくにつれ、暗号通貨の世界における弱肉強食の法則が明らかになってきます。次々と閉鎖された小規模鉱山は、大規模鉱山の餌食となった。小規模鉱山業者が渋々売却したマイニングマシンは、現在では大規模鉱山に大量に流入し、電源に接続されて轟音を上げ続けている。

胡海鋒はこれがチャンスだと信じた。 0.28元の電気料金と4万台のマシンを収容する倉庫は、今回のコンピューティングパワーの再編において彼に有利な条件を与えている。 「S9を数百ドルで購入し、価格が今と同じであれば、3か月で元が取れます。」彼は少し間を置いてこう付け加えた。「市場でS9を採掘しなければ、誰かがそれを買って採掘するだろう。」

諦めたくない中規模鉱山も活路を模索している。より安価な電力供給源を見つけるために、彼らは広大な新疆国境に目を向けた。

国境に近い霍城と伊寧地域は、鉱山労働者の間で知られている電気料金が最も安い地域である。しかし、伊寧市では企業の電力使用状況に対する地元による抜き打ち検査が頻繁に行われ、多くの鉱山が停電の罰則を受け、鉱山労働者の「ブラックリスト」に載せられた。マイナーたちはまた、「JQK」という比喩も使う。これは「まず安い電気料金で誘い込み、罠にかけ、最後に打ちのめす」という意味だ。

しかし、過去にも電気使用特性の偽装事件が発生しています。一部の鉱山は地元のエネルギー会社と提携し、火力発電の名目で電力供給を申請している。国の補助金を受ければ、電気料金はわずか0.1セント強になる。ただし、このような操作は、通貨価格が比較的高い段階にのみ適しています。違法に電力を使用したことが発覚する前に、マイニングマシンに投資した資金を回収するケースが多い。

近隣諸国に目を向ける者もいる。新疆からそう遠くないウズベキスタンでは、産業用電力の価格はわずか0.23人民元です。ロシアでも価格は同様に安く、約0.25人民元です。

しかし、それに応じて、異なるシステムや文化によってもたらされるリスク、さらには公安上のリスクにも耐える必要があります。鉱山労働者の中には、人がほとんどいない古い工業地帯にある工場ビルを選んだ人もいました。しかし、数日後、以前からそこにいた覆面の男たちに強盗され、設置したばかりの採掘機はすべて略奪されてしまった。

インフラ整備も鉱山の拡大を制限する重要な要因です。世界最大のマイニングマシンメーカー、ビットメインのマイニング用地を探している人物は、十数カ国を訪問した後、発電やインフラの面では中国が依然として最高だとテンセントの「ペリスコープ」に総括した。 「特に新疆では、750kVの高電圧環状ネットワークが特に安定しており、石炭資源が豊富で、発電能力も十分であり、採掘に非常に適しています。」

このため、ビットメインは今も新疆に5万台のマイニングマシンを備えたマイニングファームを所有しており、毎月数千万元の電気代を地元政府に支払っている。

テンセントの「千旺」は、ビットメインが自社のマイニングファームに加え、最近新疆ウイグル自治区でのコンピューティングパワーへの投資を増やしていることを知った。 11月末、ビットメインは石河子近郊のマイニングファームに設置するマイニングマシン5万台を発注したばかりだ。国内の別の鉱山機械メーカーであるカナンクリエイティブも、この地域で1万台の注文を出している。

弱気相場を生き抜くためのヒント

小売鉱山会社が排除され、大規模な資本が市場に参入し、より多くのキャッシュフロー支援が提供され、収益期待が低下し、投資サイクルが長くなります。

1か月前と比較すると、ビットコインネットワークの総計算能力は14.8%低下しており、これはマイニングの難易度も14.8%低下したことを意味します。小売マイナーの継続的な撤退により、コンピューティング能力の再編が起こりました。新たな乱闘の中で、鉱夫たちはそれぞれ生き残るための戦略を模索している。

「昨年この業界に入ったときは、お金が簡単に稼げると感じたが、今年はお金があっという間に消えていくように感じる」とマンバ・マイナーの創業者、ジン・シン氏は語った。 「弱気相場で生き残るためには、適切なコストと生き残りスキルが必要です。」

鉱業業界に入る前、金鑫はいくつかの起業プロジェクトを立ち上げましたが、キャッシュフローの不注意によりすべて失敗しました。 2017年10月、彼はマイニングの勉強を始め、比較的市場が小さいグラフィックカードマイニングマシンに目を向けました。 Bitmain や Canaan Creative が製造する ASIC マイニング マシンとは異なり、グラフィック カード マイニング マシンは、PoS アルゴリズムを使用する ETH (Ethereum)、XMR (Monero)、Zcash などのデジタル通貨と互換性があります。イーサリアムは世界を席巻したICO活動のための資金調達通貨です。 2018年1月の最高値では1枚あたり約1万1000元だった。

2カ月後、彼はテンセントの千王氏に「この2カ月で稼いだお金は、ビジネスを始めて3年間で稼いだお金よりも多い」と興奮気味に語った。

しかし、巨額の利益はたった2か月しか続かなかった。 2018年、デジタル通貨全体が底を打ったため、キャッシュフローに特に敏感だった彼は、鉱山内のASICビットコインマイニングマシンを廃止し、すべてをグラフィックカードマイニングマシンに投資しました。

ASIC マイニングマシンと比較すると、運用および保守コストは高くなりますが、グラフィックカード マイニングマシンの消費電力はわずかに低く、アンカー型デジタル通貨 Ethereum のグローバルな計算能力の分布もより分散されています。さらに重要なのは、グラフィック カード マイニング マシンのコア コンポーネントであるグラフィック カードは、マイニング以外ではいつでも取り外してゲーム市場に戻すことができることです。インターネットカフェでゲームをプレイするプレイヤーにとって、マイニングに使用されていたグラフィックカードと新しいグラフィックカードの間に違いはありません。

「マイナー市場とゲーム市場では、グラフィックカードマイニングマシンの価格に大きな差があります。マイナーは現在のコイン価格に応じてマイニングマシンの価格を設定しますが、ゲーム市場では、マイニングマシンのコアコンポーネントであるグラフィックカードの価値は一定です。」

これを踏まえて、金鑫氏は独自の弱気相場生存戦略を策定した。清算して市場から去ったマイナーから中古のグラフィックカードマイニングマシンを集め、コインの価格がコストをカバーして若干の余剰が出たら、電源を接続して計算能力を拡張したのだ。コインの価格が原価ラインまで下がると、彼はマシンをシャットダウンし、グラフィック カードを売却しました。コインの価格が上昇し、強気相場を待てば、彼はグラフィックカードを集めてマイナーに売るだろう。

強気相場と弱気相場のサイクルにより、グラフィック カードはマイナーとゲーマーの間で行き来します。それはほぼ完璧な戦略のように思えます。

「しかし、通貨の価格が下がり続けたらどうなるでしょうか？」ペリスコープは尋ねた。

「それなら認めるしかない」金鑫の答えも明確で簡潔だった。

少なくとも今のところ、Jinxin の戦略は効果的に機能しています。彼はまた、鉱山のエネルギー消費を10％削減し、その計算能力の一部を民間企業からの人工知能計算の注文に充てることも研究した。

11月末、国内鉱山のもう一つの集散地である四川省が乾季に入り、大量の中古機械が流入した。彼のチームは棚のテストと電源への接続に忙しくしています。

彼が誇りに思っているのは、市場に投入されるマイニングマシンが増えるにつれて、マイニングマシンがイーサリアムネットワークの計算能力の1％を占めるようになり、「これはイーサリアムの株式を取得するのと同じことだ」ということだ。

コインを採掘し、同時にコインの価格をショートする

ビットコインの最後の弱気相場は2年間続きました。懸命に働き、コインを売らずに蓄えたマイナーたちは、その後のビットコインの強気相場で驚くべき利益を得て、業界で語り継がれる伝説となった。

4年が経過し、前回のマイナーによって黄金律とみなされていたコインの溜め込みルールは、今回の弱気市場ではもはや適用できなくなりました。マイナーたちはより複雑な市場に直面している。流通しているビットコインは400万以上も増え、市場価値は数兆元増加し、換金用の取引所も数千か所増えている。

新世代のマイナーは、もはやコインを蓄えることはほとんどありません。雨後の筍のように出現した取引所は、彼らにますます多くの金融ツールを提供してきた。事前にヘッジして利益を確保することを学ぶことは、弱気相場を生き残るために必要な重要なスキルの 1 つです。ビットコイン生産の工場モデルが金融モデルにアップグレードされました。

ヘッジとは、簡単に言えば、スポット市場と先物市場で同じ数量を反対方向に同時に売買することです。先物価格と現物価格が連動して上下するという原理を利用してヘッジの仕組みを構築し、先物による利益で現物による損失を補填します。

「例えば、私は翌月に30枚のコインを生産しますが、トレンドに従って1か月後に価格が10％下落し続ける可能性があります。その後、取引所にショート注文を出し、現在の価格で販売し、1か月後に30枚のコインを配達します。」ジン・シン氏は、この方法により、市場が下落しても大きな損失を被ることなく、その月の法定通貨収入を確保できると説明した。

しかし、マイナーによる頻繁なヘッジ操作により、意図的か否かにかかわらず、マイナーはビットコインにおける最大の空売り勢力となっている。

「誰もが空売りしている。結局、誰もが通貨価格が下がり続ける中で自らを守りたいのだ。しかし、通貨価格の下落はマイニングファームの運営にプラスにはならない。」金鑫は苦笑した。「荒野で生き残るのとちょっと似ている。ショートしなければ淘汰される。全員がショートすれば、最後には全員が一緒に死ぬ。英雄的だ！」

金融商品の反発は大きく口を開け、本来は安全資産として意図されていたビットコイン先物は投機の一形態となってしまった。

お互いのゲームでは、春の出現を見るために一歩一歩慎重に進まなければなりません。

まだ終わってない

11月28日、下落が続いていたビットコインは一時下落に歯止めがかかり、1日で11％上昇して30,000ドルを超えた。

カナン・クリエイティブ社はこれを口実に、いくつかの新しいマイニングマシンの割引を直ちに発表した。

しかし、全体的な傾向を止めることはできなかった。通貨価格は1日だけ短期間回復した後、反転して下落を続けました。

冬が続きます。胡海鋒の1万台のマイニングマシンは稼働し、金鑫は中古品を大量に受け取り、老羅は清算か移転かで迷っている。

石河子市のChint Electricの販売代理店も躊躇している。一人の若い男性がドアにやって来て、5万個の電源スイッチを要求しました。彼は突然頭上に舞い降りてきた膨大な命令を信じられなかった。

50,000 個のスイッチは、Bitmain が先ほど発注した 50,000 台のマネージド マイニング マシン用に用意されています。冬が去り、春が来て、また冬が来る。強気相場でマイニングマシンを売り、弱気相場でマイニングを行うことは、過去の経験から学んだ真実です。

ビットメインが世界初のASICビットコイン採掘機を発明したカナンクリエイティブから内モンゴルのダラトバナーにある鉱山を買収したのも、前回の弱気相場の時だった。コンピューティング能力の激変の中で、Bitmain は台頭する勢力となった。

このような物語は冬の間、鉱夫たちにインスピレーションを与えました。 12月2日、石河子では冬が始まって以来3度目の降雪が記録された。気温はマイナス18度、強風が吹き荒れる中、鉱夫たちは春が来るのを待ち構えていた。何十万台もの採掘マシンが、希望を抱きながら眠ることなく、いつものように稼働し、轟音を立てています。