観察：ビットコインのハッシュレートとマイニング難易度は2019年に過去最高を記録したが、マイナーにとっては5年間で最も困難な年となった

ビットコインマイナーは2019年に驚異的な競争を繰り広げ、ネットワークのハッシュレートと難易度を史上最高に押し上げました。しかし、マイニングプールはかなりの期間にわたって深刻な損失を被ったことが判明しました。

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価格下落はビットコインマイナーを阻止していない

大手鉱山会社のほとんどは、市場価格の不利な状況により、今年は採掘で損失を出している。しかし、これは以前予想されていたような鉱山労働者の降伏にはつながらなかった。代わりに、マイナーたちは来年の半減期前に最後の12.5BTCブロック報酬を享受し続けるために努力を倍増させている。

2019 年を振り返ると、価格がマイニングの損益分岐点を下回ったにもかかわらず、マイナーがブロック報酬を求めて競争を続けた時期が 2 つありました。

ビットコインマイナーが負傷。

過去 12 か月間は、過去 5 年間でビットコインマイナーにとって最も収益性の低い期間でした。

血の川が流れた。

… 乞うご期待

— チャールズ・エドワーズ (@caprioleio) 2019年12月12日

年末の数か月は、採掘が損益分岐点を下回る時期でもあります。しかし、過去のマイナーも高い潜在的報酬を獲得しており、マイナーの中にはコインを保有し続けることを決める人もいるかもしれません。新しく生成されたビットコインも、履歴がないため独自の価値があります。しかし、報酬が半減すると、マイナーはBTCを蓄積することすらできなくなるため、活動を制限する可能性もあります。

2019年には、鉱山会社は先物市場にもアクセスできるようになり、スポット市場やOTC市場での売却による損失の一部を相殺した可能性がある。現在、先物オプションが開始されたことで、一部のビットコインマイナーはそのリスクをヘッジしようとするかもしれない。

損益分岐点価格を予測するのは難しい

ビットコインネットワークのハッシュレートは変動しており、最近では前日の1秒あたり101京ハッシュから1秒あたり88京ハッシュに低下した。最大の貢献者は引き続き中国最大のマイニングプールです。

この時点で、S9 ASIC シリーズのマイナーに投資した一部の古いマイニングファームはまだ存続可能であり、手数料コストとビットコインの市場価格の比率がより有利になる可能性があります。

採掘の損益分岐点価格についてはコンセンサスが得られていないが、現在の推定では損益分岐点は 7,000 ドルから 8,000 ドルの間と想定されている。しかし、電気料金が安くなったことで、マイナーはより低コストで BTC を生産できるようになりました。電気代が 1kWh あたり 0.05 ドルなので、損益分岐点はかなり低くなります。大まかな見積もりでは、中国の水力発電所でのビットコイン採掘の損益分岐点は3,500ドルとなる。

過去の価格を見ると、ビットコインの価格は長い間、マイニングの損益分岐点に近い状態が続いていたことがわかります。

参考用です。 6,000 ドルは、フル負荷でのビットコインマイニングの現在の損益分岐点コストです (マイナーの電気代が 0.06 ドル/kWh の場合)。 2014 年/2015 年、BTC のフルロード時の損益分岐コストは 190 ～ 200 ドルで、BTC の最低ポイントは 180 ドル、つまりマイニング コストの 1 倍でした。 — トーマス・リー (@fundstrat) 2018年9月14日