データによれば、6月までにBTCが10,000を突破する確率はわずか16%です。信じますか？

ビットコインは大きな変動を続けているため、人々はさまざまな解釈からより信頼性の高い「価値発見」ロジックを探す傾向があります。

Arcane Researchは、データベース調査機関として、次の「上昇ポイント」の可能性を探りながら、マクロ経済、取引、オンチェーンデータの観点から、「3月12日」の暴落以降のビットコインの「回復」を分析しました。その中心となる考え方は次のとおりです。

• 70%上昇後も、暗号通貨投資家は依然として「極度の恐怖」から逃れられず。

• 現物と先物の価格差の逆ザヤは弱気相場を示唆する。

• 通貨価格の変動率は年間のピークに達しており、今後も継続するでしょう。

• BTC 回転率は谷を脱出し、上昇の可能性をもたらす可能性があります。

• 予測: 6 月に BTC が 10,000 ドルを超える可能性はわずか 16% です。

70%上昇後も暗号通貨投資家は「非常に恐れている」

日々の恐怖と貪欲の指数についてはよく耳にしますが、このデータの意味を本当に理解するには、より長い期間にわたって見ていくしかないのではないかと思います。

下のグラフは、過去 1 年間のビットコインの恐怖と貪欲の指数を示しており、縦軸は下から上にかけて極度の恐怖から極度の貪欲までの範囲となっています。

出典: オルタナティブ

グラフからわかるように、「極度の恐怖」は過去 1 年間に 2 回しか発生していません。最初の出来事は昨年8月初旬に起こり、ビットコインは急激な上昇と下落を経験し、市場は極めて短期間で極度の恐怖に陥った。

2回目は「3月12日」の墜落から2週間後だった。ビットコインの価格は最安値から約70％上昇したが、市場の信頼感を根本的に覆すには至っていない。過去2週間の恐怖指数と貪欲指数はそれぞれ12と14で、依然として極度の恐怖状態が続いています。

このような長期にわたるパニックは、2018年12月にも発生し、ビットコインは1か月以内に半減し、最低価格の3,200ドルまで下落しました。これは、現在の市場参加者にとって、3,800 ドルから 6,000 ドルの間のビットコインの価格が心理的期待の最低値である可能性があることを間接的に示しています。

Odaily Planet Daily Note: パニック指数の閾値は 0 ～ 100 で、影響要因には、ボラティリティ (25%)、市場取引量 (25%)、ソーシャル メディアの熱気 (15%)、市場調査 (15%)、市場全体に占めるビットコインの割合 (10%)、Google ホットワード分析 (10%) が含まれます。

後方価格差は弱気相場を示唆

「3月12日」の暴落はビットコイン先物市場に2つの大きな変化をもたらした。1つは取引量の急激な減少である。もう一つは、先物の取引価格が原資産の現物価格よりも低いという異常な現象である。

Skewデータによると、BitMEXプラットフォーム上のXBT/USD（ビットコイン）無期限契約の未決済残高は55,000 BTCに減少し、18か月ぶりの低水準となった。 TokenAnalystのデータによると、過去2週間にBitMEXから引き出されたビットコインの量は預けられたビットコインの量を上回り、プラットフォームから67,000ビットコインが純流出した。

先物取引量は、契約市場における取引環境の低迷と市場の主要プレーヤーの一時的な休止を反映しています。伝統的な株式市場では、株価指数先物とスポット指数の間のマイナスの価格差は、株式市場が弱気であることを示すシグナルです。そのため、アーケイン・リサーチは、これは必ずしもビットコインにとって良い兆候ではないと述べた。

暴落前、6月と9月のBTC先物価格は現物価格を上回っていたが、現在は状況が逆転している。

しかし、そのような市場には裁定取引の機会が満ち溢れています。アーケイン・リサーチは、これはポジションの準備を検討しているロング投資家にとって朗報であり、先物価格のプレミアム回復を比較的容易に利用できることを意味すると指摘している。

通貨価格の変動は年間のピークに達しており、今後も続くだろう。

契約プレーヤーが市場から撤退する主な理由の 1 つは、ビットコインの現在の高いボラティリティです。

Cryptowat.chのデータによると、ビットコイン価格の30日間の変動率は1年で最高レベルに達し、現在は9%を超えている。ボラティリティが高ければ高いほど、資産の収益の不確実性は高まります。

Arcane Researchは、世界経済の混乱というシステミックリスクの下、ビットコインの価格動向は今後も安定させることが難しいと指摘し、市場参加者は慎重に行動すべきだと勧告した。

出典: cryptowat.ch

BTC回転率が谷を抜け、上昇をもたらす可能性がある

Arcane Research は、あまり一般的ではないが興味深い指標である Velocity (ビットコイン ネットワーク速度) も紹介しました。このデータは、長年にわたってこの指標を監視してきた組織である Bytetree から提供されたものです。

ビットコインのネットワークレートとは、ビットコインが売買される速度を指します。観察期間は12週間に1回、単位は0～2000%です。ビットコインの速度が12週間以内に1000%になった場合、ビットコインは1年に10回循環することになります。ネットワーク速度が速いということは、ビットコインの流通が速くなり、市場の状況が良くなることを意味します。

Bytetreeの統計によると、2013年以降、レートが「歴史的危険レベル」の600%を下回ったのは、2014年3月30日、2018年8月1日、2019年3月13日、そして先週の2019年8月20日の5回のみだった。

通常、利率が低いと価格も低くなる傾向があります。幸いなことに、先週、ビットコインは600%という低いレートから抜け出したことがわかります。 Arcane Researchは、これはビットコインが大量に動き、資金調達にプラスの役割を果たしていることを示しており、強気のシグナルである可能性があると考えています。

予測：6月にBTCが10,000を突破する確率はわずか16％？

Skew Marketsのデータによると、3月29日、ビットコインオプション契約のプット/コール比率は1.10に達し、3月13日以来の最高水準となった。

従来の金融市場では、プット/コール比率が 0.7 ～ 1 の範囲を超えると、トレーダーが買うよりも売る可能性が高いため、強いショート圧力があることを示します。この売り圧力には多くの理由が考えられますが、その主なものは価格下落の予想です。

「3.12」の暴落前には、この比率は1.39まで急上昇し、過去3か月間で最高レベルとなった。 1.39に達した2日後、ビットコインのスポット価格は7,800ドルから4,000ドル未満に下落した。同時に、ビットコインのプット/コール比率も1.08を下回りました。

これまでのところ、この比率は 1.10 まで上昇しており、ビットコインの価格見通しは楽観的ではないことを意味している可能性があります。

Skewのデータによると、さまざまなオプションプラットフォームの価格を見ると、2020年6月末までにBTCが1万ドルを突破する確率はわずか16％である一方、5,000ドルを下回る確率は80％にも上るとのことだ。

しかし、オプション価格を使用して原資産価格を予測することは、金融デリバティブ市場がまだ成熟していないデジタル通貨市場は言うまでもなく、従来の金融市場では必ずしも効果的ではありません。ということで、とりあえずこのデータを笑ってしまいましょう。