なぜ米国SECはスポットイーサリアムETFに対する姿勢を転換したのでしょうか?次に何が起こるでしょうか?

5月20日、米国SECはファンドに対し、19b-4文書の更新を加速する必要があると通知し始め、スポットイーサリアムETFが承認される可能性が高まったことを示した。これはどういう意味ですか？

5月20日、米国証券取引委員会が取引所に対し、スポットETH ETFに関する19B-4申請の更新を早めるよう要請したと報じられた。この動きにより、木曜日の承認期限を前にSECがETF申請に対してより好意的な見方をしているとの憶測が高まっている。

まだ確定ではないものの、ブルームバーグETFのアナリストであるエリック・バルチュナス氏とジェームズ・セイファート氏は、ETH ETFが承認される確率を25％から75％に引き上げた。

理由は何ですか？それは政治と経済の二重の圧力です。今年は選挙の年であり、暗号通貨（BTC ETF を参照）などの代替資産に対する需要の高まりは、暗号通貨市場にとってプラスの触媒となるでしょう。

予測市場（通常は結果の先駆け）はこのニュースに激しく反応した。1月の合格率75％から0％への悲惨な傾向の後、わずか1時間で合格率は66％に戻った。

SEC が暗号通貨、特に ETH に対して攻撃的な姿勢を取っていることを考えると、市場の多くはこれを予想していませんでした。 SEC自体はETHを商品と呼んでいるが、SEC委員長のゲイリー・ゲンスラー氏など少数は（担保に関する懸念を考慮して）ETHを証券と呼んでいる。

エリザベス・ウォーレン上院議員の暗号通貨に対する率直な姿勢は言うまでもありません。最近、トランプ大統領は（もちろん典型的な党派的なやり方で）自身のNFTコレクションの好調さを挙げ、（過去の言説とは反対に）暗号通貨を受け入れる傾向にある。

それで、これは何を意味するのでしょうか?次は何をすればいいでしょうか？

このような現象が最後に見られたのは、2024年1月にビットコインETFが承認されたときで、これによりビットコインの価格は11月23日の3万ドルから1月の4万6000ドルへと着実に上昇しました。

この種の価格変動は通常、BTC/ETH が市場が参加したい資産クラスとして主流の金融界に受け入れられていることを示しており、大衆に基礎となる暗号通貨へのエクスポージャーを与えています。これにより、業界には多くの検証要件がもたらされます。

スポット ETF の需要が強い場合、ETF は基礎となる通貨を購入する必要があり、典型的な暗号通貨の投資家、暗号通貨に精通したファンド、ファミリー オフィス、または投機家ではない大規模な投資家グループが資産へのエクスポージャーを獲得できるようになります。 ETF は規制されているため、「より安全」です。

これは退屈な資本であり、今日見られる暗号通貨資本よりも桁違いに大きいものです。これらの大規模な年金基金や基金には多額の資金があります（その 0.5% ～ 1% が暗号通貨に投入されるだけでも、暗号通貨業界にとってはかなり大きな意味を持ちます）。

先月の横ばいの価格変動と ETH の終焉に関する議論を考慮すると、これは良い展開です。

ETF に流入する資本は、一般的に、ETH の一貫性、再ステーキング利回り、分散化、スケーリング、低浮動株、高 FDV に関する議論を気にしません。彼らはオンチェーン取引を実行せず、デジェンリターンを求めず、ミームコインを取引しません。しかし、全体としては、資本流入と注目を集める上で間違いなく良いことだ。