ビットコインのボラティリティが3年ぶりの低水準に。これは強気相場の兆候だろうか？

この記事はCointelegraphからのもので、原著者はジョセフ・ヤングです。

Odaily Planet デイリー翻訳 |年陰寺堂

5月初旬以来、ビットコインの価格は8,500ドルから10,000ドルの狭い範囲で停滞している。ビットコインは過去1か月の大半で9,000ドルから9,500ドルの間で推移し、実現ボラティリティは3年ぶりの低水準に落ち込んだ。

仮想通貨データプロバイダーのSkewによると、ビットコインのボラティリティは2017年以来見られなかったレベルまで低下した。 Skewの研究者は、「ビットコインの実現ボラティリティが3年ぶりの低水準にあるため、テスラはビットコインに食らいついている」と述べた。

ビットコインの実現ボラティリティは3年ぶりの低水準に達した。データソース: Skew.com

数年にわたるボラティリティの低水準により、アルトコインの力強い上昇の中で大きな価格変動が期待されている。 Chainlink (LINK)、Tezos (XTZ)、Cardano (ADA) などのアルトコインは、ここ数週間、BTC や ETH を上回っています。たとえば、暗号通貨市場が停滞しているにもかかわらず、LINK は 7 月の第 2 週に史上最高値を更新しました。

トレーダーは一般的に、時価総額の低い暗号通貨の需要増加により、ビットコインのボラティリティが急上昇すると予想している。 Skewデータによると、Bybitなどの主要なビットコイン先物取引所の未決済建玉は徐々に増加している。

BitMEXとBybitの未決済建玉はそれぞれ6億5000万ドルと5億ドルに上昇し、先物トレーダーが市場のボラティリティが近いうちに高まると予想していることを示唆している。さまざまな指標がビットコインの価格の決定的な動きを示している中、4つの主要なマクロ指標は上昇傾向を示しています。

多くの基本的な要因がビットコインに対する強気の感情を示しています。データソース: Glassnode

ビットコインネットワークのハッシュレートが過去最高を記録

Blockchain.comのデータによると、ビットコインブロックチェーンネットワークのハッシュレートは7月8日に新たな高値である125.99 EH/sに達し、ビットコインがブラックサーズデーに3,600ドルを下回る前の3月第1週に記録した史上最高値を上回った。

5月11日のブロック報酬の半減に続いて、ビットコインのハッシュレートは急速に新たな高値に急上昇した。半減後、マイナーはBTCの採掘量を減らし、収益も減少しましたが、採掘コストは同じままでした。そのため、アナリストは、2020 年にはハッシュ レートが比較的長期間にわたって低下すると予想しています。

実際、半減後、ハッシュレートは 90.29 EH/s に低下しました。しかし、2か月も経たないうちにハッシュレートは再び過去最高を記録し、マイニング業界が依然として健全であり、デススパイラルの可能性は極めて低いことが示されました。

ビットコインブロックチェーンネットワークのハッシュレートが史上最高を記録しました。データソース: Blockchain.com

また、ビットコインネットワーク内のマイナーの大多数が採掘を完全に停止すると発生するデススパイラル現象が発生する可能性があるという懸念もあります。理論的には、採掘が短期間で実質的に利益を生まなくなると、デススパイラルが発生する可能性があります。

しかし、中国四川省の洪水シーズンにより電気代が下がったためか、マイナーは半減期の圧力から急速に回復し、突然の売り圧力が緩和される可能性が減った。

歴史的に見て、長期間の狭い範囲でのボラティリティはビットコインの上昇につながってきた。

ビットコイントレーダーのヌニャ・ビズニズ氏が公開したチャートによると、ビットコインの価格は歴史的に半減期後に狭い範囲での変動期間が長く、それが過去に大幅な価格上昇につながったことがある。

現在、ビットコインは10週目に入り狭い変動範囲に入っています。 2012 年と 2016 年の狭い範囲は、それぞれ 6 週間と 15 週間に達しました。これら両方の範囲では、数か月以内に大きな利益が得られました。ヌーニャ・ビズニズ氏はツイッターで「ビットコインはビットコインだ。半減期後、横ばいの価格変動は当たり前だ。ビットコインは現在、10週目の狭い変動に入った。価格はいつ急騰するのか？待って見よう」と述べた。

狭い範囲の拡大は、より強力な上昇の土台となるため、強気トレンドであると考えられています。 BTC が短期的な範囲内で反発すると、急激な反落が起こりやすくなります。

ハッシュリボンの買いシグナルが確認されました

7月13日、カプリオールのデジタル資産マネージャー、チャールズ・エドワーズ氏は、待望されていたハッシュリボンの買いシグナルが確認されたと述べた。 「このシグナルは半減期後に来るものとしては特に特別だ」と、この指標を作成したエドワーズ氏はツイッターに書いた。 「次の上昇までには長い時間がかかるかもしれない。大きな強気相場はこうして始まるのだ。」

ハッシュ リボンは、ハッシュ レートの相対的な成長率を定量化することで、ビットコイン ハッシュ レートの変化傾向とビットコイン マイニング エコシステムの健全性を示すインジケーターです。具体的な値は、過去 1 か月間のビットコイン ハッシュ レートの平均値と過去 2 か月間の平均値の差を 1 か月間の平均値で割った値です。

このインジケーターはハッシュレートを評価することでマイナーの潜在的な降伏を予測し、ビットコインの安値を見つけます。この指標は、マイナーが売却した後、または BTC ハッシュ レートが最低点に達した後に BTC が底を打つ傾向があるという理論に基づいています。ビットコインのハッシュレートの新たな高値とハッシュリボンの買いシグナルの確認は、マイナーが売り出し段階を経たことを示唆している。

HODL活動の大幅な増加

暗号通貨投資家ウィリー・ウー氏が作成した「HODLwave」チャートは、ビットコインの新たな需要の増加を示している。市場の底では、新たな資金が市場に流入するにつれて、HODLwave は増加する傾向があります。ウー氏は自身のウェブサイトでこのモデルについて次のように説明している。「上の等高線は供給（動いていない古いコイン）を表し、下の等高線は新しい需要（最近動いた新しいコイン）を表します。この組み合わせから、強気相場のたびに新しい需要が生まれることがはっきりとわかります。」

「HODLwaves」指標は、ビットコイン市場に流入する新たな資本を示しています。データソース: Woobull.com

さまざまなデータから、新しい投資家が市場に参入し続けるにつれて、ビットコインの長期投資家がビットコインを保有し続ける傾向が強まっていることがわかります。これは、ビットコインが蓄積段階にある可能性を示唆しており、既存および新規の投資家は長期的な強気相場を予見している。

アルタナ・デジタル通貨ファンドの最高投資責任者アリスター・ミルンは、HODL活動の増加はビットコインの強気傾向を示していると述べた。同様に、オンチェーン市場分析会社グラスノードのCTO、ラファエル・シュルツェ・クラフト氏も、オンチェーンデータに基づいて同意した。「ビットコイン供給の62％は1年以上動いていません。BTC供給の77％は利益が出ています。多くの投資家は現金化することで利益を得ることができますが、彼らはHODLを選択しています。ビットコインに強気にならないわけがありません。」

外部変数

グラスノードの研究者らは、外部市場の力がビットコインの上昇傾向を鈍化させているようだと指摘し、同社の成長戦略を監督するリーズル・アイヒホルツ氏は「システムの不確実性や従来の市場との未知の相関関係などの外部市場の力が、現段階ではビットコインの急騰を阻む可能性があるが、シグナルは依然として強い」と指摘した。

コインテレグラフが7月15日に報じたように、テクニカル指標は米国株式市場の反発が過熱していることを示唆している。株式市場が下落した場合、ビットコインと株式の最近の相関関係を考えると、ビットコインは短期的な調整に対してますます脆弱になる可能性があります。

外部リスクとしては、米国株の潜在的な下落が資産リスク選好度の低下につながる可能性がある。しかし、記録的なハッシュレート、HODL活動の増加、ハッシュリボンの買いシグナル、ビットコインの過去の価格パターンの組み合わせにより、多くの投資家は2020年第4四半期のビットコインのパフォーマンスについて楽観的になっています。