DeFi 10月レビュー: ベテランが集団で休憩を取り、新人が引き継ぐ

10月、暗号通貨市場は複雑な感情に満ちていた。 PayPal、DBS銀行、FTXなどが暗号通貨の取引と支払いの分野での進展を発表した。ビットコインも14,000ドルを突破し、2年以上ぶりの高値に達した。ビットコインとは対照的に、DeFiセクターは衰退しています。利回りの低下により、DeFiは投資家にとって魅力を失い、DeFiに参入する資金は数か月にわたる継続的な成長の後にボトルネックに達しました。

最も大きな影響を受けたのは総合金融管理プロジェクトで、YFIとYFIIはともに10月に60％以上下落した。利回りの低下により、集約型財務管理プラットフォームの利用による収入で、0.5%の元本損失を補うことは困難になります。 Curve との緊密な統合により、yEarn にロックされている資金は依然として 5 億 4,000 万ドルです。一方、dfi.moneyにロックされている資金は2,245万ドルに減少しており、これはYFIIの時価総額の半分以下です。インフレ状態にあった他のDeFiプロジェクトも、急激な下落の運命を免れなかった。 UNIの価格は10月に45％下落し、2ドル前後に戻りました。 COMPの価格も100ドルを下回りました。

10月には、さまざまなDeFiプロトコルにロックされた資産が減少し始め、ロックされた総量は137億6,000万米ドルに達し、前月と比較して3.9％減少しました。実際のロック量は2.1％増加しましたが、これもDeFiトークンの価格急落に関連しています。 Uniswapが独自のガバナンストークンを発行した後、多くの大手ファンドがUniswapに参入し、ETHとステーブルコインの取引ペアに流動性を提供しました。 Uniswapにロックされている資金だけでも30億ドル近くになります。

DeFi市場が低迷する中、あらゆる市場セグメントでスタープロジェクトが登場しています。 BarnBridge は、利回りやボラティリティなどの指標を通じてさまざまな DeFi 製品のリスクを定量化してマークし、リスクを評価するクロスプラットフォームの段階的デリバティブ プロトコルです。さまざまなリスクに基づいて、さまざまな金融デリバティブを開始できます。 Andre Cronje の別のプロジェクトである keep3r も大きな注目を集めています。 Keep3r は、誰もが分散的にタスクを完了できる分散型クラウドソーシング ネットワークです。最初のタスクは、Uniswapトランザクションペアの移動平均価格を収集し、分散型オラクルの機能を実現するUniswapV2Oracleです。どちらのプロジェクトも非常に革新的です。前者は複雑な金融機能を実現し、後者はオラクルなどの DeFi プロトコルを大幅に簡素化します。

ステーブルコインの規模は着実に拡大している

需要が高まり続けるにつれて、ステーブルコインの資産規模は増加し続けます。 10月末時点で、イーサリアムネットワーク上のステーブルコインは166億ドルに達し、過去1か月間で10.2%増加した。そのうち、ETC20 USDTの発行額は109.3億ドルに増加し、イーサリアムネットワーク内のステーブルコイン全体の65.76％を占め、割合は減少しました。 USDCの発行額は25.3億米ドルから29.4億米ドルに増加し、割合は17.69%に増加しました。

ステーブルコイン プロジェクトは多くの投資家に好まれており、さまざまなステーブルコイン プロジェクトが市場に絶えず登場しています。 OUSD は Origin Protocol が発行する弾力性のある供給量を持つステーブルコインです。 USDT、USDC、DAI などの基盤となるステーブルコインを他の DeFi プロトコルにデプロイすることで収益を生み出します。これは、ステーブルコインの集約マイニングに相当します。 dForce などにも同様の機能があります。

住宅ローン大手3社は堅調

住宅ローン融資市場は依然としてCompound、Maker、Aaveが主導権を握っており、総借入額は過去1か月で26.1%増の24億8,000万米ドルに達した。 Compound と Aave はどちらも貸付市場の基盤となるプロトコルです。さまざまな金融管理プラットフォームが、トークン報酬を得るために Compound と Aave に資金を預け入れます。分散型ステーブルコインプロトコルMakerDAOに担保された資産と、担保によって生成されたステーブルコインDAIも着実に増加しています。

先月末に発行されたQianプロトコルはMakerDAOの派生ですが、MakerDAOよりも清算ラインが低く、ステーブルコイン手数料もかからないため、ステーブルコインを借りたい人にとってはより親しみやすいものとなっています。しかし、3月12日のような極端な市場状況に遭遇した場合、リスクはさらに高くなります。 10月31日現在、Qian Protocolには2,400万ドルの資産がロックされており、1,700万のQUSDステーブルコインが生成されています。

DEX取引量は17.7%減少

分散型取引所（DEX）には大量の資金がロックされていますが、取引量は資金の量に応じて増加していません。 10月末の1日あたりの取引量は前月比17.7%減少した。 Uniswapは取引量でトップの座をしっかりと占めており、DEX全体の取引量の約70％を占めています。 Uniswap が消費するガス料金も、Ethereum メインネットのほぼ 20% を占めています。一連のフォークと改善を経て、分散型取引所の状況は基本的に安定しました。 2か月以上のプレマイニングを経て、1inch.exchangeの1INCHトークンとその自動マーケットメイキングサービスプラットフォームMooniswapは、ローンチの時期が近づいているかもしれない。

BTCにアンカーされたクロスチェーン資産は27.9%増加

DeFi 財務管理からの収益は減少していますが、依然としてネイティブ ビットコインがロックされ、その後イーサリアムにクロスチェーンされています。 10月末時点でビットコイン連動コインの発行枚数は15万枚に達し、前月比20.2%増加した。中央集権的に発行されるビットコイン連動コインとして、WBTC の発行量は常に優位に立っています。現在、WBTCの発行枚数は11万8000枚に達し、過去1か月間で27.9%増加しており、ビットコイン連動コインに占めるシェアも73.9%から78.7%に増加している。

新しいタイプのクロスチェーン資産として、tBTC の発行量はここ数か月間、良好な成長傾向を維持しています。 tBTC は分散型カストディアンアプローチを採用しており、Keep、Summa、Cross-Chain によって共同で発行されます。各 BTC 預金は異なるマルチ署名ユーザーによって管理され、そのユーザーは担保として Ethereum を過剰担保する必要があります。現在、tBTCの流通量は983です。

合成資産

DeFi市場全体の影響を受け、合成資産プロジェクトの代表格であるSynthetixのパフォーマンスも低迷した。インフレ率の高いDeFi資産はどれも、急落の運命から逃れることはできませんでした。 SNXの価格は先月35%下落しました。昨年の経済モデルの修正後、SNXの価格は今年まで上昇を続け、市場で100倍に上昇した数少ないコインの1つになりました。 SNX をステーキングすると、システム内での取引手数料が得られるだけでなく、より高いインフレ報酬も得られます。同時に、市場全体が下落するとデススパイラルに陥る可能性も高くなることを意味します。

新たなレバレッジ取引プロジェクトが登場

レバレッジ取引プラットフォームは、資金の安全性や効率性などの問題により、十分に発展していません。 DeBankのデータによると、10月末時点でイーサリアムのレバレッジ取引総額はわずか2,317万ドルで、dYdXが全体の97.16%を占めた。 dYdX もフラッシュローン攻撃を何度も受けており、Nexus Mutual もこれに対して賠償金を支払っている。対照的に、分散型オプション市場は大きな注目を集めており、Opyn、Hegicなどのロックインボリュームは依然として増加しています。

数か月にわたる急速な発展の後、DeFiは全体的に後退し、市場の注目はDeFiからビットコインに移りました。一般的に、DeFi は比較的簡単に実装できる方向性でもあります。低コストのマイナーが撤退した後も、市場は発展し続ける可能性が高い。