2020年のビットコイン半減期強気相場：今回のサイクルがこれまでと違う理由

初心者であろうとベテランの HODLer であろうと、ビットコインの世界で最も期待され注目されるイベントの 1 つは半減期です。半減期は、ビットコインの生産量が半分に減少する約 4 年ごとに発生します。 210,000 ブロックが採掘されるごとに自動デフレがトリガーされます。これは、ビットコイン プロトコルに組み込まれた最も重要な機能でもあり、流通する通貨の量を自動的に減らすことができます。

ビットコインの半減期とその後の強気相場

半減期後の数か月間、ビットコインの価格は劇的に上昇しました。半減により流通する新規 BTC の量が大幅に減少するため、不足が生じます。それは単純な需要と供給の経済学です。

たとえば、2012 年 11 月の最初の半減期には、1 ビットコインの価格は約 11.50 ドルでした。その後 12 か月で、ビットコインの価格は 2013 年 4 月下旬に 270 ドルまで上昇しました。

2016 年 7 月の次の半減期まで早送りします。2016 年 7 月 9 日 (2 回目の半減期の日) のビットコインの価格は約 650 ドルでした。その後の18か月間は多くの浮き沈みがありましたが、2017年12月現在、ビットコインは2万ドル前後で取引されています。

ほとんどの人は、ビットコインの半減期イベントがその後の市場の強気相場のきっかけになると信じています。結局、2012年と2016年の半減期の後に、ビットコインの価格はその間に12,000%上昇しました。最初の 2 回の半減期に関する興味深い事実は、ビットコインがほぼ同じ成長と価格上昇を経験するまでに 2 倍の期間がかかったことです。2012 年の最初の半減期の強気相場が 513 日間続いたのに対し、2016 年の 2 回目の半減期の強気相場は 1,067 日間続きました。

多くのテクニカル分析の専門家にとって重要なポイントは、ビットコインの半減期が強気相場を招いた後、その強気相場の強さは毎回少しずつ弱まっているものの、前回の強気相場よりも長く続いているということだ。 2020年5月に発生したビットコインの3回目の半減期の強気相場は、前回よりも少し長くなりますが、それほど激しくはありません。繰り返しになりますが、ビットコイン業界の専門家によると、ビットコインの価格は、2020年から2021年にかけての強気相場の最高値である12万ドルから28万8000ドル（またはそれ以上）の間になると予想されています。この最良のシナリオでは（執筆時点でのビットコインの価格が約 15,000 ドルであることに基づくと）、ROI は 8 倍から 20 倍になります。悪くないように思えますが、私は彼らが間違っていることを納得させようとします。

今回の強気相場がなぜ違うのか

PlanBのStock 2 Flowモデルは、今後数年間のビットコインの成長見通しについての議論を巻き起こした。ビットコインの価格は2021年末までに10万ドルから28万8000ドルの間になると予測されています。時計仕掛けのように、ビットコインの価格はこのパターンを完璧に追跡しているようです。私がここで言いたいのは、プラン B の予測は素晴らしいものの、今回のサイクルを以前の 2 つのサイクルと大きく異なるものにする重要な要素を考慮に入れていないため、期待外れになるだろうということです。

PlanBのStock 2 Flowモデルは、ビットコインの価格は2021年末までに10万ドルから28万8000ドルの間となり、2025年までに100万ドルを超えると予測している。しかし、今回のビットコインの強気サイクルはこれまでと大きく異なるものとなるだろう。

このサイクルは、誰も予測できなかった出来事、COVID-19 の影響を受けるでしょう。パンデミックの拡大と影響は、他の要因と相まって、私たちが想像もしなかった形で世界（そしてビットコイン）に影響を及ぼしました。

• 社会的な封鎖により、驚くべき速さで企業が閉鎖に追い込まれている。

• 失業率は私たちの生涯で見たことのないレベルに達しました。

• 世界中の政府は経済を支えるために法定通貨を絶えず発行している（インフレやハイパーインフレを引き起こしている）。

• 金利がマイナス領域に入り、記録的な数の企業がバリューヘイブンに逃げ込んでいる。

• 人々は物理的な通貨を使いたくない（そしてそれに続く暗号通貨の急速な普及）。

• 企業はインフレに対するヘッジとしてビットコインに賭け、前例のない量の現金を必死に投じている（以下の記事で説明）

• MicrosStrategy、PayPal、Squareなどの企業や金融機関、GrayscaleやFidelityなどのファンドによる主流の採用。

• ビットコインがインフレを抑えながらその価値を維持することを人々が必死に望んでいるため、小売アプリケーションの平均採用率は1年前には想像もできなかったレベルに達しています。

• 各国が経済の安定のためにビットコインに注目している

• ビットコイン市場は全体的に以前のサイクルに比べて大幅に成熟しており、

• 供給が非常に不足しているため、ビットコインの価格は以前は不可能と考えられていたレベルまで押し上げられました。

これらの基本的な（しかし重要な）要因がビットコインにとって最悪の状況を生み出しました。過去 2 回の半減期では、どちらも経済状況が悲惨で、主流の採用が前例のないほど進むなど、同様の市場状況ではありませんでした。そしてビットコインにとっては、今後さらに良くなるばかりです。これらの要因をスプレッドシートで定量化することは困難です。

したがって、多くの TA 専門家は、今日始まった強気サイクルはやや長くなるものの、それほど強くはないだろうと言っているが、私はそれは間違っていると思う。より長く、より強くなります。

実際には、こうした「最悪の状況」の市場状況は、ビットコインに誰も予想していなかった何かをもたらすことになるでしょう。過去 2 回よりも長い強気相場が到来するだけでなく、2024 年の次の半減期まで続くことになります。

MicroStrategy の CEO マイケル・セイラーは最近こう語っています。「ビットコインは現代最高の金融アスリートです。このスーパースター アスリートは、技術を習得し習得する最初の 10 年間は、聡明で、ミステリアスで、不安定です。次の 10 年間は、行く手を阻むすべての人やすべてのものを粉砕します。」