イーサリアムの未決済建玉のピーク急落の可能性

イーサリアムは10月14日から15日にかけて8.8%上昇したが、2,650ドルの抵抗レベルは予想以上に困難であることが判明した。トレーダーらは、10月16日にイーサリアム先物契約の未決済建玉総額が過去最高を記録したことが警告サインである可能性を懸念し始めている。

通常、レバレッジ ETH ポジションの需要の急増は、大幅な価格下落に先行します。 10月15日、イーサリアム先物の総アドレス可能市場は初めて500万ETHを超え、4週間前より12%増加しました。

8月2日、イーサリアムの未決済建玉が最後にピークに達したとき、ETHの価格は4日足らずで3,205ドルから2,186ドルへと31.7%急落した。今回も歴史は繰り返されるのでしょうか？

ETH先物に対する需要の増加は必ずしも弱気ではない

ETH 先物に対する需要の増加は必ずしも弱気なわけではないため、このデータから得られる重要な洞察は、システム全体のレバレッジが拡大しているか縮小しているかということです。賭け金が大きければ大きいほど、強制清算による突然の価格変動の可能性が高くなります。

デリバティブ市場はゼロサムゲームのように見えますが、スポット価格への影響は大きくなります。これは主に、先物契約はレバレッジにより、はるかに大きな取引量で取引される傾向があるためです。さらに、クジラやマーケットメーカーは、リスクを迅速にヘッジするためにデリバティブに依存していますが、スポット市場では流動性が低いため、このプロセスはほぼ不可能です。

先物市場で 5,000 万ドル以上の強制清算が発生すると、裁定取引デスクはスポット市場のリスクを即座に軽減します。この行動により、価格変動（上昇と下降の両方）がさらに加速し、「連鎖的清算」と呼ばれる効果を生み出しました。このため、トレーダーは、過剰なレバレッジが予期せぬ価格変動につながるリスクを特定するために、未決済建玉を監視します。

8月2日、未決済建玉は475万ETHでピークに達し、4週間前より15%増加しました。本質的に、現在の市場状況は 8 月の構造と非常に似ています。合計2億7,900万ドルのレバレッジロングポジションが強制的に清算されましたが、この数字には、この期間中にストップロス注文を使用したトレーダーや自主的にポジションを閉じたトレーダーは含まれていません。

他の例としては、4月1日に未決済建玉が400万ETHを超え、4週間で21%増加したことが挙げられます。当時、イーサリアムの価格は3,648ドルで始まり、最終的には4月13日に2,604ドルの底値まで下落し、12日間で24%下落した。したがって、Ether の未決済建玉のピークは、多くの場合、大幅な価格修正に先行することを示唆する十分な歴史的証拠があります。

ビットコインとより広範な市場動向がETH価格の方向性を決定する可能性がある

後知恵分析では、ETH の未決済建玉チャートのローカルピークをより簡単に特定できますが、その数が今後も増加して 510 万 ETH を超えるかどうかを予測することは不可能です。こうした急騰の最近の事例は、暗号通貨市場全体が横ばいまたは短期的な調整を経験しているときに発生しており、分析にさらなる複雑さを加えています。

暗号通貨市場の全体的な傾向が中立のままであると仮定すると、イーサの価格が20%から25%下落して約1,960ドルになる可能性は十分にあり得るため、トレーダーはこのシナリオに備える必要があります。一方、ビットコインが最終的に70,000ドルの抵抗レベルを上回った場合、イーサリアムのレバレッジ使用の増加は強気の勢いを後押しし、価格上昇につながる可能性があります。