ビットコイン保有週報：大手機関投資家は弱気の考えを取り戻し、回復は短期間にとどまる可能性

4月23日に発表された最新のCFTC CMEビットコイン週報（4月13日～4月19日）によると、ビットコイン標準契約の総未決済建玉は過去2週間の下落を終え、10632から11276に回復した。統計期間中、過去期間のビットコインの弱い姿勢も変化した。今週、ビットコインの価格はそれ以上下落せず、1,000ドル以上反発した。その結果、主流の市場感情は変化するでしょうか?前回の統計期間に今回の回復を正確に「予測」した大手機関は、どのような選択をするのでしょうか。これらは、この週次レポートの主なハイライトです。

最大のディーラー口座のロングポジションは406から377に減少し、ショートポジションは1127から1124に減少しました。ディーラー口座は最新の統計期間にロングポジションとショートポジションの両方を同時に削減しましたが、その中でロングポジションの削減が大幅に大きかったです。これらの口座は、前回の統計期間に「逆トレンド」のロングポジションを取り、市場の転換点を正確に判断した後、最新の統計期間にロングポジションを増やし続けませんでした。むしろ、市場がすでに回復していたときに、彼らは比較的明確にロングポジションの削減を実行した。これらのアカウントは、市場のさらなる成長の見通しについて楽観的ではないことがわかります。このような環境下で、大手機関投資家はネットコールドストレージを実施していないものの、実際には比較的明確な弱気姿勢を示しており、市場のさらなる上昇の見通しについては楽観視していない。

資産運用機関の買いポジションは6110から6214に増加し、売りポジションは807から570に減少した。資産運用機関は最新の統計期間にネット買い調整を行い、過去2つの連続した統計期間におけるネット売り調整の考え方は放棄された。しかし、市場動向を鑑みると、資産運用機関のポートフォリオ調整のロジックは以前の「遅れた反応」の状況に戻ったようであり、このネットロングポートフォリオ調整は今後の市場にとって弱い方向性を持っている。

レバレッジファンドのロングポジションは1374から1194に減少し、ショートポジションは6654から6226に減少しました。レバレッジファンドは最新の統計期間においてロングとショートの保有を同時に減らし続けており、最近このような口座が維持している弱気姿勢は継続しています。前述の「揺れ動く」2種類の機関投資家口座と比較すると、レバレッジファンドは近年、より断固とした口座タイプとなり、価格変動による市場将来に対する悲観的な姿勢は大きく変化していない。

大口口座のロングポジションは656から833に増加し、2年以上ぶりの安値から回復した一方、ショートポジションは230から1067に同時に回復した。最新の統計期間中、大口口座はロングとショートの保有を同時に増加しました。前回の統計期間にネットロングポジションに転じたばかりの全体ポジションは再び反転し、ネットショートポジションに戻りました。大口口座は最新の統計期間において弱気志向を再び表明しており、これは最新の統計期間における市場の回復パフォーマンスとは相反するものである。この選択は、ディーラーの説明と一致しており、将来の市場のさらなる回復の見通しについて楽観的ではないという考えを反映していると考えられます。

個人投資家の買いポジションは1058から1155に増加し、売りポジションは786で変わらずでした。個人投資家は最新の統計期間中にネットの買い調整を行い、市場の反発で買いポジションを増やしました。個人投資家の選択には予想外のことは何もなく、解釈する価値のある将来予測情報もなかった。

ビットコインマイクロ契約の総未決済建玉は21,609から20,968に減少した。

ディーラー口座の買いポジションは 2001 から 1804 に減少し、売りポジションは 803 から 1225 に増加しました。ディーラー口座はマイクロ契約で明確なネットコールド調整を行いました。この考え方は、標準契約におけるそのような口座の選択と一致しており、市場に対する大手機関の短期的な弱気姿勢をさらに強化しています。

資産運用機関の保有資産は限られており、あまり変化がないため、慣例に従い、拡大は行いません。

レバレッジファンドのロングポジションは6584から7846に増加し、ショートポジションは17947から17320に減少しました。レバレッジファンドはマイクロ契約でネットロング調整を行いました。この選択は、継続的な双方向の削減を通じて標準契約におけるそのようなアカウントによって表現される弱い態度と矛盾します。しかし、このタイプの口座は依然としてマイクロ契約のショートポジションの割合において絶対的な優位性を持っていることを考慮すると、最新の統計期間におけるマイクロ契約のポジション調整によって表された強気の姿勢は疑問視されます。この強気な姿勢を大げさに表現するのはお勧めできませんが、引き続き注目しておいてもいいでしょう。

大口投資家のロングポジションは9054から7125に減少し、ショートポジションは1187から983に減少しました。大口投資家の口座はマイクロ契約のロングポジションとショートポジションを同時に減らし、ロング・ショートポジション比率に大きな変化はありませんでした。標準契約におけるこうした口座のロングポジションとショートポジションの同時増加のパフォーマンスと合わせて、マイクロ契約の減少はリスクヘッジ行動である可能性が高く、その他の明確な一方的な方向性を示す情報はありませんでした。

個人投資家のロングポジションは3674から3850に増加し、ショートポジションは1252から1056に減少しました。これは標準契約と一致するネットロング調整です。市場が回復する中で個人投資家がそのような選択をしたのは驚くことではない。