「投資・融資連携」政策は中国の金融機関のブロックチェーン産業への投資を促進

はじめに: 世界の大手銀行は、ブロックチェーンアライアンスを結成して業界標準を策定するなど、積極的な計画を立て始めています。あるいは金融テクノロジー企業と提携して、コアビジネス向けのブロックチェーンアプリケーションを開発するなど。あるいは、社内で地域への応用を推進し、パイロットプロジェクトを迅速に実施するなどです。しかし、中国の平安銀行などの国内金融機関を除いて、国際的なブロックチェーン同盟に参加している金融機関はほとんどありません。

米国では、コンピュータサービス企業ネットスケープの新規株式公開（IPO）から、米国最大のモバイル決済プラットフォームであるペイパルのeBayによる買収まで、450社以上の「新星」金融機関が、デジタル通貨、ウォレット、インターネットなどさまざまな新規事業に携わり、従来の銀行の地位に挑戦している。現在、これらの挑戦者のうち、独立企業として生き残ったのは 5 社未満です。

中国では、アリペイが誕生した日から、銀行決済の「ケーキ」が分割され始めた。現在までに、約 270 の認可決済機関が設立されています。しかし近年、銀行は決済サービスの重要性を再認識し、電子決済やクラウドクイックパスなどのサービスを開始しています。近年、P2P機関が急速に発展し、銀行の預金・融資業務の一部を転用しているものの、P2P業界は現在、存亡の危機に直面している。

「銀行業界のゲームチェンジャー」。マッキンゼーの調査によると、ブロックチェーン技術は、蒸気機関、電気、情報、インターネット技術に続く第5の破壊的革命の波を引き起こす可能性が最も高い中核技術です。

世界の大手銀行は、ブロックチェーン同盟を結成して業界標準を策定するなど、積極的な計画を立て始めています。あるいは金融テクノロジー企業と提携して、コアビジネス向けのブロックチェーンアプリケーションを開発するなど。あるいは、社内で地域への応用を推進し、パイロットプロジェクトを迅速に実施するなどです。しかし、中国平安銀行などの国内金融機関を除いて、国際ブロックチェーン同盟に参加している金融機関はほとんどありません。

「海外の金融機関はブロックチェーン技術をビジネスモデルに応用しているが、国内の金融機関はまだ理論的な探究段階にある。」マッキンゼーのグローバルディレクターパートナーであるQu Xiangjun氏は、エコノミック・オブザーバー紙に対し、大手金融機関はブロックチェーン技術が将来的に銀行のビジネスモデルとロジックにもたらす破壊的な変化をすでに認識していると語った。積極的に参加しなければ、排除されたり、疎外されたりする危険があります。

先行者利益を獲得する

金融分野におけるブロックチェーン技術の応用は、取引プロセスと記録保存方法を完全に変え、取引コストを大幅に削減し、効率を大幅に向上させます。これは世界的なイノベーション分野で最も人気のあるトピックになりつつあり、ベンチャーキャピタルファンドからも熱心に求められています。 2015年、世界中のビットコインおよびブロックチェーン関連のスタートアップ企業へのベンチャーキャピタル投資は総額約4億8,000万ドルに達し、2016年第1四半期にはその額は1億6,000万ドルに達した。投資家にはシリコンバレーのベンチャーキャピタルファンド、アンドリーセン・ホロウィッツだけでなく、シティグループ、モルガン・スタンレー、チェースなどの国際金融機関も含まれている。

国際金融機関は、ベンチャーキャピタルへの参加に加えて、他の方法でもブロックチェーン技術の応用に参加しています。シティバンク、BBVA、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー、UBSなど40以上の大手金融機関が共同でR3CEVアライアンスを設立し、金融機関での利用に適したブロックチェーン技術の標準策定と技術実装の推進を目指しています。 5月25日、中国平安金融グループが金融イノベーション企業R3に加盟し、中国から初の加盟企業となった。

2015 年末、Linux Foundation が主導する Hyperledger プロジェクトには、JPMorgan Chase、ABN AMRO、State Street Bank など多くの金融機関が参加しました。このプロジェクトは、さまざまな業界の基盤技術プロバイダー、ブロックチェーン革新企業、技術実装者、技術アプリケーション関係者のコラボレーションを促進することで、業界横断的な分散型台帳を作成しました。 UBS、シティ、ドイツ銀行、バークレイズはいずれもブロックチェーン研究所を設立し、金融テクノロジー企業との協力を通じて、さまざまな応用シナリオの独自の研究開発やテストを行っています。

2015年末、DBS銀行とスタンダードチャータード銀行は、テクノロジー企業リップル社と提携し、スマートコントラクトとポイントツーポイントのクロスボーダー取引技術を使用してプロセスを自動化し、セキュリティを向上させるブロックチェーン技術をサプライチェーンファイナンス事業に適用すると発表しました。 3者は、ブロックチェーン技術を通じてサプライチェーン・ファイナンスのプロセスをデジタル化し、そのオープン性、安全性、改ざん防止の特性を活用できれば、貿易チェーンにおける詐欺事件を大幅に削減し、銀行のリスク損失を数百万ドル節約できると考えています。現在、この協力プロジェクトでは、この技術の応用と実装を共同でテストするために、さらに多くの銀行の参加を求めています。

中国の機関はまだ始まったばかり

「ビットコイン取引の80～90％は中国で行われているが、中国での作業は主に肉体労働であり、マイニングを行う人の方が多く、技術的な作業を行う人のほうが少ない」とQu Xiangjun氏は述べた。中国の機関はブロックチェーン技術に関してまだ理論的な研究段階にあります。

中国平安がR3CEVアライアンスに加盟したことに加え、万向ブロックチェーンラボの主導で2016年4月に設立された中国元帳アライアンスは、中国も世界のブロックチェーン競争に参加し、世界中のさまざまな国や分野でブロックチェーン技術の応用を推進していくことを示している。同連合は11地域の商品取引所、不動産取引所、金融資産取引所で構成されており、中国証券監督管理委員会傘下の中国証券協会インターネット証券委員会がプロジェクトコンサルタントを務めている。その主な任務は、店頭取引から始めて、中国の政策や規制を中国金融業界独自のビジネスロジックと組み合わせ、中国の政策、国家標準、ビジネスロジック、使用習慣に準拠した基礎的なブロックチェーン技術プロトコルを開発しながら、ブロックチェーン技術を共同で研究することです。

エコノミック・オブザーバーの記者によると、複数の推進力の共同努力の下、多くの国有銀行、株式会社銀行、証券会社がチームを結成し、ブロックチェーン技術の応用研究を開始し、国内外のブロックチェーン技術企業と協力や投資事項の交渉を積極的に行っている。例えば、中国で最初に設立された民間銀行の 1 つである Huarui Bank は、Ripple との戦略的協力契約の締結を主導し、Ripple プロトコルを共同で使用して分散型支払いおよび決済ソリューションを構築しています。

中国の金融機関は、主要な国際金融機関に比べるとスタートは大幅に遅れているものの、ブロックチェーンに注目し、研究を始めています。マッキンゼーのグローバル副ディレクター兼パートナーであるハン・フェン氏は、多くの国内銀行ではイノベーションのDNAがそれほど強くないと考えている。伝統的な銀行の試行錯誤の概念は、インターネット企業のそれとは大きく異なります。試行錯誤の経験を適応させることは彼らにとって難しく、着実な発展の国際理論でもあります。そのため、国内の銀行がブロックチェーン技術の研究と応用において革新と変革を起こすことは容易ではありません。さらに、多くのブロックチェーン技術は現在理論的な探求レベルにあり、まだ実用化には至っていません。

良いニュースとしては、規制当局の政策により、中国の銀行業界がブロックチェーン技術を探求する可能性が生まれるかもしれないということだ。 4月21日、中国銀行業監督管理委員会、科学技術部、中国人民銀行は共同で「銀行金融機関によるイノベーション努力の強化と科学技術企業への投融資連携の試行プロジェクトの実施を支援することに関する指導意見」を発表した。北京市中関村国家自主イノベーションモデル区を含む5つのパイロットエリアと、中国開発銀行、中国銀行、恒豊銀行を含む10の銀行が、第1陣のパイロットエリアとパイロット銀行となった。これにより、パイロット銀行がパイロット領域でブロックチェーン技術への投資を検討するための政策的根拠が提供されます。 「投資・融資連携」とは何ですか？

投融資連動とは、銀行金融機関がグループが設立した投資機能を持つ子会社の「信用配分」と「株式投資」を組み合わせ、関連する制度的取り決めを通じて、投資収益で信用リスクを相殺し、科学技術企業の信用リスクと収益のマッチングを実現し、科学技術企業に継続的な金融支援を提供する融資モデルを指します。

しかし、近年、インターネット金融の形で応用された技術は、すでに中国の金融市場に一定の影響を及ぼしている。都市部の商業銀行関係者はエコノミック・オブザーバーに対し、国内の銀行業界はインターネットやモバイルインターネットの分野で遅れをとっていないと語った。ブロックチェーンがどれほどの変化をもたらすことができるかを言うのは難しく、現時点で結論を出すのは時期尚早です。さらに、金融、特に銀行業界に必要なのはイノベーションではなく安定性です。金融イノベーション、あなたの名前を使って悪事を働く詐欺師はどれくらいいるでしょうか?

金融規制当局の中級職員はエコノミック・オブザーバーの記者に対し、銀行は金融システムの効率性を高めるためにテクノロジーを活用しており、インターネット企業も規制裁定取引を行っていると語った。銀行は長年にわたりテクノロジーの最前線に立ってきたが、中国におけるいわゆるインターネット金融、あるいはフィンテックは現在、ほとんどが規制の空白地帯で運営されており、規制の裁定取引を行っている。

銀行業界におけるブロックチェーンの応用は世界的に開発の初期段階にあり、依然として一連の技術とモデルの選択に直面していると言えます。マッキンゼーは、今後、ブロックチェーン金融テクノロジー企業、大手銀行、規制当局の3つの力が銀行業界におけるブロックチェーンの応用方向と標準に大きな影響を与え、その中でも監督がブロックチェーン技術の応用における支配的な力になると考えています。