Wired 詳細レポート |中国のBTCマイニング王の生存物語

4月8日、国家発展改革委員会は「産業構造調整ガイドライン」を発表し、デジタル資産マイニングを「排除対象」産業とし​​て挙げた。

これまで、大手マイナーは余剰エネルギーから貴重なデジタル通貨を獲得してきました。そして今、禁止令によりこの「ゴールドラッシュ」は早期に終焉を迎えるかもしれない。

この記事はもともと Wired 誌の「In-depth Reading」コラムとして公開され、Crypto Valley によって独占的に翻訳されました。

高氏は私にこう言った。「中国では、違法でないからといって合法だと決めつけてはいけない。」そう言ってから、彼は一息ついて息を吸いました。

ガオ氏は数千台のマイニングマシンを所有するBTCマイナーであり、その一部を他人に貸し出している。彼は非常に力強く、四川省や雲南省などの西部の省や、新疆ウイグル自治区や内モンゴル自治区などのアクセスが困難な地域における産業展開を完全にカバーするために、11万台の新しい機械を購入する計画を持っています。

BTC の価格は過去、ジェットコースターのように急激に下落し、最近になってようやく徐々に回復し始めたが、高氏の産業拡大計画は決して止まっていない。

中国は世界の採掘能力の70％を占めており、そのうち70％以上は四川省の山岳地帯で生産されている。この地域では水力資源が豊富なため、採掘コストが世界で最も安くなっている。しかし、このゴールドラッシュは脅威にさらされています。

あらゆる業種や背景を持つ鉱山経営者が法律のグレーゾーンを利用してかなりの利益を上げている中、2019年4月8日、国の最高産業指導機関である国家発展改革委員会は、公式サイトで「産業構造調整ガイドライン（2019年版、意見募集稿）」を公表した。この一見取るに足らないニュースはセンセーションを巻き起こし、あらゆる憶測や解釈を巻き起こした。

表面的には、中国政府の暗号通貨経済に対する公式の姿勢は、以前の全面禁止から、許可された範囲内でのブロックチェーン情報サービスの奨励とデジタル資産のマイニングの抑制へと微妙に変化した。これは、デジタル資産マイニングが「排除された」産業とし​​てリストされることを意味し、その将来は予測不可能です。

暗号経済の食物連鎖の頂点にいる人々にとって、これは期限までにできるだけ多くの資金を集めるための警鐘である。

マイナーは、トランザクションをクラスター（「ブロック」と呼ばれる）につなげて「チェーン」を形成することで、ネットワークを保護し、インフラストラクチャ（「ブロックチェーン」と呼ばれる）を維持します。これにより、デジタル資産は比較的分散化され、理論的には攻撃やハイジャックを受ける可能性が極めて低くなります。このプロセスでは、マイナーはデジタル資産の形で報酬を受け取ります。

デジタル資産の市場安定性を維持するために、計算能力の増加に伴ってマイニングの難易度が高まり、消費電力も増加します。そのため、BTC の発売から数年後、マイニング マシンは徐々に特化され始め、初期のデスクトップ コンピューターと小型ユニットから、マイニング マシンの過熱を防ぐために大規模な倉庫に専門的な冷却装置を備えた数万台のマシンによる集中運用へと移行しました。鉱山のエンジニアは、すべての採掘機械が正常に稼働していることを確認するために昼夜を問わず働き、管理チームは運営とビジネスに責任を負っています。地方自治体や電力供給業者との良好な関係を維持することは最も重要な課題の一つです。

振り返ってみると、BTC の価格は激しい変動を経験してきました。 2017年12月には2万ドルまで高騰したが、2019年2月には3,399ドルまで急落した。それ以降、価格は4,000ドルから5,000ドルの範囲で安定している。もちろん、これは既存の採掘事業に大きな影響を及ぼしていません。彼らは、各 BTC の価格がコストよりも低くならず、全体的に上昇する傾向にある限り、収入は安定したままであると信じています。

「2018年第4四半期、1BTCを作成するための生産加重現金コストは平均で約4,060ドルでした。」これはJPモルガン・チェースの調査結果です。つまり、BTC の価格が 4,000 ドル前後で推移し続けると、採掘コストを賄うことが経済的に不可能なレベルまで下落する可能性があるということです。

しかし、中国ではこの世界的なルールは必ずしも当てはまりません。研究によると、中国では電力が豊富かつ安価であるため、マイナーは1BTCあたりの採掘コストを約2,400ドルに抑えることができるという。

「中国にこれほど多くのマイナーがいる理由は単純だ」と、匿名を条件に中国初のビットコイン投資家の一人である張氏は私に語った。 「マシンはすぐに手に入り、メンテナンスのための労働力も安く、マイニング施設の建設コストも低い。重要なのは、使用すべき余剰電力が大量にあるため、それをマイニングに使うのは理にかなっているということだ。」

BTCを取引する人々が一日中画面に釘付けになって、さまざまな取引所のデジタル資産の価格をチェックしている一方で、マイナーたちは、1キロワットあたりの電気料金や、地方政府によって遮断されない安定した継続的な電力供給がどこで見つかるかということにもっと関心を持っている。

「マイニング業界のおかげでBTCの存在を信じるようになった」と、四川省成都の高級ショッピングモールに座りながら高氏は語った。 「機械、冷却、労働などの明白なコストを見ると、ビットコインは無形のものではないと分かります。ビットコインには何らかの固定価値がなければなりません。そうでなければ、なぜこのようなことが起きているのでしょうか？」彼はそう言って、携帯電話を取り出して、四川省の山々に囲まれた一連の巨大な倉庫群である鉱山農場の写真を見せてくれた。

四川省甘孜市孔嶼郷で作業員が採掘設備を点検している。画像出典：ワシントンポスト

NDRCの「大ヒット作」が正式に発表される前は、中国におけるBTCの法的地位は不明確なままだった。

2016年と2017年には、BTCやその他のデジタル資産に関する憶測が盛んになり、トークンの資金調達と取引所の数が急増しました。その中には詐欺も多数存在します。

噂によると、中国で最も古いブロックチェーン金融プロジェクトは2012年にまで遡る。それ以来、奇妙な話が数多くあった。例えば、中国科学技術大学を卒業した「ベイクドキャット」と名乗る才能豊かな若者、江新宇は、独自のマイニングハードウェア「バタフライマイニングリグ」を立ち上げましたが、激しい市場競争に敗れ、姿を消しました。

中国政府は暗号通貨業界の急速な成長を懸念し、介入して抜本的な改革を開始した。 「94年禁止令」が導入された後、初期の導入者の大半は事業を閉鎖し、一部は中国本土を離れ、シンガポール、マルタ、その他の場所に新しい拠点を設立した。 BinanceのCEOである趙長鵬氏がその一例です。しかし、中国国民から金銭を搾取する行為が発覚した場合、彼らは依然として中国の法的制裁を受けることになる。

米国議会図書館の統計によると、同様の規制改革により、人民元建てのBTC取引の世界シェアはピーク時の90％から現在はわずか1％にまで低下している。

中国でBTCを所有したり取引したりすることは違法ではありません。ただし、人民元で BTC を購入したり、人民元を BTC に交換したりすることはできません。現在、デジタル資産の使用方法は非常に限られているため、中国の BTC は価値の保存手段としてのみ使用でき、無形の価値は暗号化形式で保存されることになります。

利益追求は人間の本性なので、禁止されても暗号資産ブームが自然に冷めることはないだろう。実際の運用では、相当数のOTC（店頭取引）が取引所ではなく、WeChatやAlipayなどのチャネルを通じて行われています。 Alipay を使用すると、ユーザーは仲介者に送金し、仲介者は支払いを確認した後、必要なデジタル資産の対応する金額を指定のアドレスに送金します。このような取引は回収権のない「詐欺的な」申し出であり、法律で保護されていないため、相互に高い信頼関係が必要です。

もちろん、頻繁に行われるP2Pやその他の形態の違法資金調達と比較すると、これはほんの一滴に過ぎません。しかし、ブロックチェーンは本質的に「お金」に近いため、規制当局の警戒を招いています。

規制の観点から見ると、デジタル資産は頭痛の種となります。政府は国民の資金移動に対して極めて厳しい規制を実施している。 「中国では、お金はエビの罠のようなものだ」と上海を拠点とする研究者、GMベル博士は語った。 「国にお金を持ち込むのは簡単だが、国からお金を持ち出すのは難しい。」分散型デジタル資産は、国民の財布を管理しようとする政府当局にとって深刻な課題となっており、そのため中央政府は取引所に対して厳しい措置を講じている。

しかし、BTCとブロックチェーンの将来の大きな技術的可能性を考えると、政府は関連活動を完全に禁止することには消極的です。そのため、「ブロックチェーンは実体経済に貢献する」という公式の言説が生まれました。これはある意味、リスクとチャンスの間のヘッジであり、典型的な「中国の知恵」です。

合法的な取引チャネルの欠如と店頭取引の大きなリスクを考慮すると、中国でデジタル資産を入手するにはマイニングが最良かつ最も安全な方法です。中国のマイナーは他の国の暗号アナーキストとは明らかに異なりますが、これらのトークンは合法的に作成されており、マイニングは本質的に政治的なものになります。

有名な鉱山王にこの質問をしたところ、彼は否定的な態度を取った。

「私は無政府主義者でも自由主義者でもありません。こうした『高級な言葉』について話すことに何の意味があるのか​​さえ分かりません。厳密に言えば、私は国家主義者で、自分の国を愛しています。ただ、国民に新たな資産選択の手段を与え、私を豊かにしてくれると思うだけです。」

取引所やトークンの資金調達チャネルは完全に閉鎖されており、現在デジタル資産を人民元に交換する合法的な手段がないため、マイニングはこの「見えない建物」を支える最後の柱となっている。

もし政府が中国の暗号通貨産業を完全に破壊しようと決断したなら、採掘を禁止するだけで済むだろう。国家発展改革委員会が発表した業界ガイダンス声明は、この可能性があることを示しているが、誰もがまだそれがいつ起こるか待っている。

この文書は、採掘が「資源を浪費し、環境を汚染し、危険であり、法律を遵守していない」経済活動の一環として全面的に禁止される可能性があることを示唆している。しかし、私が話をした鉱山労働者のグループは、このニュースに驚いたり、過度に落胆したりしているようには見えなかった。

この法案はまだ意見公募の段階にあると指摘する人もいる。たとえそれが最終的に可決され、実際の法律になったとしても、指令はすぐには実施されず、初期の検査はかなり緩いものとなるだろう。これは中国では一般的な習慣です。

しかし、そう思わない人もいます。彼らはすでに海外への活路を模索し始めている。

中国では鉱業は独特の意味を持っています。一部の界隈では、暗号通貨マイニングは余剰電力容量を解消する効率的な方法と考えられている。

ホビット鉱山は、四川省に隣接する青海チベット高原の人里離れた山岳地帯に位置しており、地理的にも恵まれています。水力発電所に近接しているため、非常に低コストで信頼性の高い電力供給が保証されます。画像出典：ワシントンポスト

米国からカナダ、ヨーロッパ、中国に至るまで、批評家たちはデジタル資産は環境災害であると頻繁に主張しています。彼らは、2017年に世界のビットコイン採掘活動で消費されたエネルギーがデンマークの電力消費量に匹敵したことを示す一連のデータを提供した。それは事実だが、2016年に中国の雲南省が320億キロワット時の電力を無駄にしたのも事実だ。これはデンマークの同年の電力消費量とほぼ同等だ。

経済成長が鈍化するにつれ、中国の発展ペースはインフラ建設に重点を置くのではなく、消費の向上や電子商取引に代表されるサービス産業に重点を移している。一方、地域開発の不均衡と後進的な生産能力の息詰まるような削減も、深刻な電力供給過剰を招いている。

これは特に内モンゴル、新疆ウイグル自治区などの地域で当てはまります。そこの石炭火力発電所は、乾燥した砂漠に昼夜を問わず有毒ガスを排出している。また、水力発電が主流となっている四川省と雲南省では、ダムのせいで数え切れないほどの村が洪水に見舞われ、何百万人もの人々が避難を余儀なくされている。それは「氷と火」と表現できます。四川省だけでも6,600以上の水力発電所があり、省政府はBTCマイニング専用の小規模ダムのさらなる建設を厳しく禁止せざるを得なくなった。

内モンゴルでは、石炭火力発電が経済成長を牽引していたが、2012年に成長が鈍化した。それ以来、石炭価格は急落し始め、さらに悪いことに、政府は環境保護政策を強化し始め、石炭価格がさらに下落した。

2014年、北京は濃い黒いスモッグに覆われ、北東部の学校や空港は数日間閉鎖を余儀なくされた。中国政府が石炭への依存から脱却しようとする試みは、内モンゴルなどの地域の経済に大きな打撃を与え、成長が期待されていた都市は今やほとんどが無人となり、オルドスなどの有名な「ゴーストタウン」が出現している。

デジタル資産の出現は適切なタイミングで起こり、上記の領域に新たな活力を吹き込んだようです。オルドス市のカンバシは、行政区域内のBTCマイナーに優遇電気料金を提供している。同社はかつて、マイニング機器の大手サプライヤーであるビットメインに対し、1キロワット時あたり0.04ドルという低価格を提示したことがある。この料金は、この地域のほとんどの企業が支払っている電気料金より約 30% 安くなります。

興味深いことに、中国最大の露天掘り炭鉱であるハルウス炭鉱は、ビットメインの主要炭鉱から200キロ離れたオルドス郊外に位置している。人々が再び金持ちになるために BTC マイニングに希望を託していることがわかります。

アメリカ議会図書館の報告書には、「2018年1月、中国のインターネット金融リスク規制指導グループは、BTCマイニング企業に対する優遇政策を撤回するよう地方政府に要請した」と記されている。しかし、地方自治体はこの指示を厳密に実行しなかった。私が話をした数人のマイナーは、二重取引は依然として一般的だと語った。もちろん、州政府による検査は確かに増加しました。内モンゴルと新疆ウイグル自治区の一部の採掘設備が押収され、操業現場は閉鎖を余儀なくされた。

中国の大規模なインフラプロジェクトにより、膨大なエネルギー余剰が生まれ、その結果、エネルギーを大量に消費するビットコインマイニングのコストが下がりました。写真提供: エイドリアン・グリーマン/建設写真

中国では、BTC をマイニングしている人は大まかに 3 種類います。 1 つ目は、トレンドを追いかけて大きな利益を得ることを期待する人々です。 2番目は、偶然この業界に参入し、安価な電力（自らの電力かコネによる電力）への特権的なアクセス権を持つ人々です。 3番目は、BTCとその関連産業を心から信じている人たちです。

中国語圏には「葱刈り」という非常に鮮明な言い回しがあります。これは、葱の成長が非常に早く、一束収穫してもすぐに次の束が生えてくることから、富を求めて盲目的に特定の業界に参入する人々と結び付けられることが多いのです。

デジタル資産の基礎となる取引量は疑わしいことで有名です。ブロックチェーン研究を専門とする企業Chainalysisは、BTCの実際の取引量は約8,120億ドルと推定しているが、これはSatoshi Capital Researchなどの機関が発行する総取引量3.3兆ドルの4分の1にすぎない。これは、この業界ではウォッシュトレーディングが蔓延していることを意味しており、これは規制された従来の金融市場における「ポンプ・アンド・ダンプ」と本質的に変わりません。

デジタル資産への投資は、信頼できる知識と市場を牽引する影響力のある人物が不足しているため困難です。クレディ・スイスの調査によると、BTCの97%は市場参加者のわずか4%によって保有されており、この小さなグループが莫大な経済的影響力を行使している。

2017年、中国で最も有名なエンジェル投資家の一人で、Zhen Fundの創設者である徐小平氏は、非公開の会合で、ブロックチェーンは偉大な​​技術革命であり、それに従う者は繁栄し、それに逆らう者は滅びるだろうと語った。彼は演説の際に秘密保持を要請していたが、彼の主張は間違いなく漏洩された。翌日、国内のブロックチェーンコンセプト株は5.7％上昇した。

取引所が閉鎖され、トークンによる資金調達が禁止されている今日でも、WeChat では数え切れないほど多くの BTC 暗号通貨グループが活動しており、登録が開始されるとすぐに満員になります。彼らはコインの価格や店頭取引に関する情報を交換し、どの VPN が最適か、エキサイティングなマイニング活動がどこで行われているかなどについて話し合います。この情報の信憑性を検証することはほぼ不可能です。

2017年に市場に参入した多くのマイナーは、BTCの下落によって特に大きな打撃を受けました。彼らは、機械が高価だった時代に市場に参入しました。あるマイニング界の大物は、好景気の時にD9マイニングマシンを1台4万元で大量に購入したが、BTCの価格とともにその価格も下落したと語った。結局、彼は機器を数百元という低価格で販売し、マイニングマシンの数を3万台から7千台未満にまで減らした。

鉱山を稼働させるには時間がかかります。その結果、特定の価格で市場に参入しようとするマイナーは、市場が回復したときに不意を突かれることがよくあります。

Coinbaseのデータによると、不況中に世界中で60万のマイニングファームが閉鎖され、そのほとんどが中国にある。

経済改革が深まるにつれ、中国は過去20年間に2度の大きな繁栄の波を経験した。 1 つ目は不動産、2 つ目は株式市場の活況です。

2015年に株式市場が暴落したとき、BTCは予想外に世界的な注目を集めました。最初の 2 つの波から利益を得ることができなかった人々にとって、来たる暗号経済の波は非常に魅力的であり、抜け出すことができないような不可解なオーラを放っています。

アリババ創業者のジャック・マー氏が、ごく普通の英語教師から20年で中国一の富豪に上り詰めた話のように、一般人が巨額の富を得た話も人々の心に響く。政府はこの事件を、一生懸命努力すれば何でも可能だという前向きな例として宣伝した。これは新時代の「中国の夢」であり、アジア版「グレート・ギャツビー」である。

彼らができるのに、なぜ私にはできないのでしょうか?貴州省の農民、老干馬の創業者タオ・フアビ氏が数十億ドル規模のソース帝国を築くことができるのなら、数学的原理を使ってエーテルから採掘されたトークンに投資することは本当にそれほど馬鹿げたことなのだろうか？

私は成都でCrypto-Mondayというブロックチェーンパーティーに参加したときに、友人の「小米鸽子」（ニックネーム）に会いました。彼は、この記事の情報源となった何人かの鉱夫たちを紹介してくれました。

パーティーに向かう途中で、私は彼に「BTCに投資したことはありますか？」と尋ねました。 「はい、10年分の給料を失いました」と彼は冷静に私に言った。その後、私が彼に相乗りで帰宅したいかと尋ねたところ、彼は成都の外環状線から外れた郊外に引っ越したので、地下鉄とバスで2時間かかると教えてくれた。厳密に言えば、もう成都にはない。

しかし、業界に残り、電力へのアクセスや市場への信頼がある鉱山労働者は、事業を安定させ、祈ることになるだろう。

かつては巨額の投資を行い、物理的な鉱山を所有し、複雑なビジネスロジックを持っていたこれらの人々は、ハ・ジンの同名小説の主人公のように、今はただ待つことしかできない。しかし、心の奥底では、彼らは実は大きな希望を抱いています。彼らは過去にも同様の嵐を経験しているため、これは富への道における新たな障害に過ぎません。

NDRCの発表前、私が話を聞いたマイナーのほとんどは、昨年のBTC暴落後の市場状況は世紀の変わり目のインターネットバブルに似ていると考えていた。つまり、投機家は排除され、残った人々が暗号通貨業界を専門化と成熟へと導く重要な人物になるだろう、というものだ。

ちょっと皮肉な話ですね。インターネットバブルが崩壊し、健全な競争が巨大企業を生み出し、巨大な技術独占が続いた。彼らには、政府や包括的なプライバシー監視ツールを無視する力があります。インターネットは断片化しており、中国は壁の背後に孤立している。

その後、インターネットを変革し革新したり、分散化されたグローバル空間を再構築したりするためのユートピア的な技術的理想が登場しました。 BTCマイナーの再編により、強力なプレイヤーだけが残り、アマチュアは排除されるでしょう。

2011年、BTCがまだ中国名を持っていなかった頃、張静洋氏はこの業界への投資を始めました。彼はビットコインの創始者サトシ・ナカモトの信奉者であり、趣味としてマイニングマシンと PC を接続することは彼の偉大な分散型理想の一部です。

まだ採掘を続けているのかと尋ねると、彼は笑いました。 「複雑すぎるし、現地規制のリスクもあるし、コストも高すぎる。今はクラウドベースのマイニングにしか投資していない。」

中国がマイニングを完全に禁止すれば、市場は再び分散化される可能性があるが、これはありそうにない。規制の変更を見越して、多くの中国の鉱山会社は海外に目を向けている。

英国のフィナンシャル・タイムズ紙は、デジタル資産においてビットメインのマシンは「ゴールドラッシュ」の時のシャベルに相当すると報じた。この鉱山大手は以前、雨期に安価な水力発電を利用するため四川省に20万台の機械を配備する計画を発表していた。

私は同社に多額の株式を保有する投資家と話をしたが、彼はビットメインの中東進出を支援していると何気なく話していた。 NDRCが本当に「画一的な」アプローチを取ると決定した場合、これらの鉱山労働者は直ちに他の場所に移ることは間違いない。

高氏は事業譲渡計画について簡単に語った。おそらく米国だろう。米国では規制環境がより緩いと彼は感じている。しかし、規制が発効するまでには時間がかかるだろうとも考えている。現時点では、彼にはもっと緊急にやらなければならないことがある。機械を移動し、鉱山が閉鎖されないように地元当局と交渉し、手ごろな価格で安定した電力が供給される場所を見つけることだ。

彼の見解では、BTC は中国の他のすべてのものと同様、地方のささいな政治の影響を受ける。

なぜ参加するつもりなのかと聞いたところ、それはお金のためだけだったのか？彼は目を輝かせてこう言いました。

「BTCは未来です。私は歴史が過ぎ去っていくのをただ見ているのではなく、歴史の一部だったのだということをいつか息子に伝えたいです。」

著者: BARCLAY BRAM;翻訳者：DUANNI YI;編集者: Sonny Sun;タイプセッター:ロイ

出典: クリプトバレー

内容は参考目的のみであり、投資アドバイスを目的としたものではありません。すべてのリスクを負ってください