デジタル通貨の波を受け止める：中国人民銀行の「正規軍」が加速

出典: ブルームバーグニュース

近い将来、中国の商業銀行のATMの現金引き出しプロンプト音声が「預金者様、紙幣を引き出すには1を押してください。デジタル通貨を引き出すには2を押して、デジタルウォレットコードを入力してください」になるかもしれないと想像してみてください。

電子決済の発展と推進により、デジタル通貨は止められない勢いで成長しています。電子決済の世界的リーダーとして、中国は公式デジタル通貨を導入する最初の主要経済国になる可能性がある。

中国人民銀行支払決済部の穆長春副部長は8月に「人民銀行デジタル通貨の研究は2014年から現在まで5年間続けられてきた。昨年からデジタル通貨研究所の関係者は、関連システムの開発に『996』（毎日午前9時から午後9時まで、週6日）勤務している。人民銀行デジタル通貨は今やリリース間近と言える」と公に述べた。

デジタル通貨導入後にATMの前で途方に暮れないためにも、中国のデジタル通貨についてよく理解しておく必要がある。

1. 中国中央銀行の計画

中国人民銀行は、デジタル通貨に関する具体的な白書や関連計画をまだ発表していないが、実は2014年から関連テーマの研究を始めている。ブルームバーグがまとめた、中央銀行副総裁の穆長春氏と范一菲氏の講演によると、すでにキャッシュレス化が進んでいる中国のような社会では、中央銀行のデジタル通貨の初期設計は、M1やM2ではなく、M0の置き換えに重点を置いており、つまり、現金の置き換えと住民がさまざまな支払いに使用できることに限られている。 M1 と M2 は商業銀行口座に基づいており、電子化またはデジタル化されています。デジタル通貨を使用して再度デジタル化する必要はありません。

現在の通貨発行システムと同様に、中国人民銀行はまずデジタル通貨を銀行やその他の運営機関に交換し、その後、銀行やその他の運営機関がそれを一般に交換することになる。さらに、商業機関は中央銀行に対して全額かつ100%の準備金を支払うことになり、デジタル通貨は中央銀行の負債として残り、中央銀行の信用によって保証され、無制限の法定通貨となることが保証されます。

2. パイオニアとの違い

ビットコインは最も有名なデジタル通貨です。他にも何百もの暗号通貨があります。規制当局の懸念を一層高めている最新の事例は、フェイスブックが今年6月にデジタル通貨リブラの創設を提案したことだ。規制当局は、フェイスブックが高度な技術と大規模な顧客基盤を利用して国家主権に挑戦する通貨を作成する能力を持っていることを懸念している。フェイスブック社は以前、米上院議員らに対し、同社の仮想通貨リブラを裏付ける通貨の初期構成には米ドル、ユーロ、円、英ポンド、シンガポールドルが含まれる可能性があると伝えていた。

政府によって発行された公式デジタル通貨はまだほんの一握りで、ウルグアイが発行したe-ペソや、スウェーデンが今年中に電子通貨e-クローナ発行の試験プログラムを開始する計画などがある。

ビットコインなどのデジタル通貨と比較すると、中国人民銀行のデジタル通貨は中央集権化されており、ブロックチェーンやビットコインの「分散化」とは根本的に異なる。つまり、中央銀行がデジタル通貨を発行する唯一の権利を持っているということです。資本の流れという点では、中央銀行は自国の通貨の流通を把握できるが、ビットコインは機械で鋳造できるため匿名である。

3. デジタル通貨の使い方は？

中国人民銀行はまだ具体的なデジタル通貨の基準や使用方法を発表していないが、紙幣や硬貨を使った私たちの生活経験からすると、まず「お金」を保管するための財布が必要だ。デジタル通貨を保管できるウォレットも仮想ウォレットである必要があります。私たちはそれを識別できなければなりません。つまり、独自のデジタルウォレットを登録または作成する必要があり、交換されたデジタル通貨はこのウォレットに入ります。

穆長春氏は8月の演説で、中央銀行のデジタル通貨は主に小規模小売や高頻度取引の場面で使用されていると強調した。同氏は、「中央銀行のデジタル通貨が小規模小売りのシナリオで使われるように導き、預金のクラウディングアウト効果をもたらさず、ストレスの多い環境下で裁定取引や景気循環的効果を回避するために、さまざまなレベルのウォレットに取引限度額と残高限度額を設定することができます。さらに、ストレスの多い環境下で景気循環的状況を回避するために、交換コストと摩擦を追加することもできます」と述べた。

4. 中国はなぜデジタル通貨を必要とするのか？

電子決済が高度に発達した中国でも、口座サービスや通信ネットワークの普及率が低い地域では、人々は依然として現金に大きく依存しています。 M0をターゲットとしたデジタル通貨は、当然のことながら、発行、印刷、収集、保管にかかるコストの高さ、多層的な流通システム、持ち運びの不便さ、偽造の容易さ、匿名性や制御不能性、マネーロンダリングなどの違法行為に利用されるリスクなど、流通過程における紙幣や硬貨の欠陥を狙ったものである。

言及されていない別の理由があります。つまり、デジタル通貨には統一基準がなく、全世界が集中的に研究を行っているが、中国中央銀行の先駆的な取り組みは、統一基準に独自の足跡を残し、将来の世界通貨システムにおいて人民元が他国に支配され続けることを防ぐ可能性がある。中国人民銀行の調査部長である王欣氏は、「通貨の背後には利害、権力、政治、国際政治、外交がある」と述べた。中国人民銀行元総裁の周小川氏は、将来的にはより国際的かつグローバル化した通貨、主要通貨との交換関係につながる強力な通貨が出現する可能性があると予測した。

5. 人々はそれを使用することを選択するでしょうか?

それは言いにくいですね。少なくとも今のところ、中国人民銀行のデジタルウォレットは単なるウォレットであるが、中国で最も一般的な電子決済方法であるAlipayとWeChat Payには、ソーシャルネットワーキング、電子商取引、タクシー配車、チェックアウト、投資などの追加機能もある。利用者は利息収入はありませんが、さまざまな投資を行うことができます。中央銀行のデジタルウォレットが同様の機能を提供するのは難しいかもしれない。中央銀行の報告によると、2019年第1四半期に非銀行決済機関が処理したオンライン決済業務の総額は58兆元で、前年同期比13%増加した。

6. ブロックチェーン アーキテクチャを使用しないのはなぜですか?

中央銀行は初期の開発段階でブロックチェーンアーキテクチャを採用しようとしましたが、ブロックチェーン技術は同時に実行される大規模な取引のニーズを満たすことができないことは明らかでした。穆長春氏は「昨年のダブル11の期間中、中国銀聯の取引ピークは1秒あたり9万2771件に達した。比較すると、ビットコインは1秒あたり7件、イーサリアムは1秒あたり10～20件。リブラが先日発表したホワイトペーパーによると、1秒あたり1000件だ」と指摘した。

技術が基準を満たさなかったため、中央銀行は技術的なルートを事前に設定せず、いかなる技術的ルートによる目標達成も排除せず、技術的に中立な立場を取ることを決定した。機能が高い同時実行要求のしきい値を満たす限り、研究開発にさまざまな技術ルートを採用するために、いくつかの指定された運用機関に完全に引き渡されました。 「例えば、小売業を対象としているため、1秒あたり少なくとも30万件の取引を処理できます。」

また、中央銀行のデジタル通貨にはスマートコントラクトを搭載できるが、価値の高いチケットになることを避けるために、中央銀行は取引の媒体、価値の保存、計算単位など通貨の機能に役立つスマートコントラクトのみを搭載し、上記の機能を超えるスマートコントラクトについては慎重な姿勢を維持するだろう。

7. プライバシーの問題

ビットコインの匿名性と比較すると、中央銀行のデジタル通貨は、制御可能な匿名性を実現しながらも、現金と同じくらい簡単に流通することを望んでいる。ユーザーのプライバシーをどのように保護するかは、誰にとっても関心事となっています。穆長春氏が指摘したように、中央銀行のデジタル通貨は、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止、脱税防止の3つの対策を講じながら、取引の両当事者の匿名性を確保する必要がある。両者の間でバランスを取る必要があります。中国人民銀行の范一菲副総裁は以前、記事の中で、中央銀行は関係機関に対し、大規模で疑わしい取引を報告するよう要求できると述べている。中央銀行は、日次および年間の累積取引限度額を設定し、大規模な任命交換を規定することもできます。必要であれば、中央銀行デジタル通貨の交換に段階的な手数料を導入することを検討することもできる。

ファン・イーフェイ氏は、中央銀行のデジタル通貨にスマートコントラクトを組み込むことにも慎重だ。スマートコントラクトに法定通貨以外の機能を組み込むことは、国民のプライバシー権を侵害する可能性があり、個人の権利と利益の保護に役立ちません。

8. 中国人民銀行は他にどのような課題に直面していますか?

中国中央銀行の関係者が明らかにした情報によると、今後発行されるデジタル通貨は、すべての通貨に取って代わるデジタル通貨ではなく、現金交換に厳密に限定されるという。中国銀行元副総裁の王永利氏は、流通する現金が電子通貨に置き換わる動き（通貨のデジタル化）が進み、通貨総額に占める割合が減少し続けていると指摘する記事を執筆した。既存の電子通貨システムに加え、膨大な人的資源と物的資源を投入して新たなデジタル通貨システムを構築するが、その実際の役割と価値は何だろうか？

中国の広大な領土、特に遠隔地や後進地域では、実施にかかる時間とコストも問題となっている。しかし、中国人民銀行が推進するデジタル通貨が現金に代わるだけで預金に代わるものではないとすれば、その国際化の余地はおそらく非常に限られるだろう。

デジタル通貨オペレーティングシステムと電子通貨オペレーティングシステムの関係は何ですか?現在の電子通貨システムは、少し改良すれば同様の役割を果たすことができるのでしょうか? 2つの通貨システムをどのように調整し、管理するのでしょうか?その中で、最も大きな課題となるのは、中央銀行のデジタル通貨が預金に影響を与えず、その役割を十分に果たせるよう、その利用範囲と総規模をどのようにコントロールできるかということだ。中国の中央銀行デジタル通貨が間もなく発行されるが、王永利氏が提起した疑問にはまだ明確な答えが出ていないようだ。ブルームバーグニュースより