中央銀行のデジタル通貨をどう理解するか？

出典：王建の視点

テキスト |王建

後の議論で馬をシマウマと間違えないようにするために、最初にいくつかの概念を明確にする必要があります。

まず、電子通貨と電子キャッシュがあります。これらは非常に古い用語ですが、近年ではほとんど使われなくなりました。私の学部論文は金融の電子化に関するものでした。その後、電子通貨に関する部分の論文を改訂・改善し、「電子通貨の発行者と規制戦略に関する研究」というタイトルで上海財政大学学報（2006年第3号）に掲載しました。興味のある友人はジャーナルで見つけることができます。

電子通貨の発行主体と規制戦略に関する研究 上海財政大学ジャーナル、第3号、2006年

当時の主流の観点から見ると、電子マネーはまだ一般的に受け入れられる定義に達しておらず、幅広い意味合いを持っていました。最も広い定義（コブリン、1997）には3つのカテゴリーが含まれていました：（1）電子デビットおよびクレジットシステム。 （２）スマートカード（３）真のデジタル現金

最初のカテゴリーは、銀行カードを店舗のPOS端末に直接通す、銀行カードを紐付けた決済会社によるクイック決済、決済会社の口座からの支払いなど、現在私たちが慣れ親しんでいるさまざまな銀行および非銀行口座システムに基づく電子決済です。このタイプの支払いは本質的には預金の振替であり、新しいタイプの通貨ではありません。これは、預金口座にアクセスし、支払いを完了するための新しい手段にすぎません。口座アクセスや振込方法の電子化です。

したがって、電子マネーの狭義の定義（欧州中央銀行、1998 年、国際決済銀行、2004 年）では、このタイプの口座ベースの電子決済は除外され、後者の 2 つのカテゴリ、つまりスマート カードとデジタル キャッシュのみが参照されます。

最後の 2 つのカテゴリは、一般的に定義されている電子通貨です。まず、これは銀行や非銀行機関の預金口座ではなく、紙幣と同じ性質を持ち、M0に分類される「現金」であることを明確にする必要があります。この種の現金は電子信号として保存されるため、手で持つことはできず、電子記憶装置に保存する必要があります。ストレージデバイスは、専用のスマートカードと、コンピューターやその他の電子機器（現在は主にスマートフォン）への直接ストレージの 2 つのカテゴリに大別できます。

電子マネーを保存するためのスマートカードは私の国では広く使用されていません。銀聯や銀行も同様のカード商品を発売したが、普及には至らなかった。この製品には、「入金」、つまり銀行口座からお金を引き出してこのスマートカードに入金するという行為が含まれます。このようにして、現金はスマートカード内に無記名形式で保管され、オフライン取引のためにカードを挿入することができます。

スマートカードと銀行カードは全く異なるものであることがわかります。銀行カードにはお金は貯まりません。銀行カードは、オンラインで銀行口座にアクセスするための単なる技術的な手段です。私たちのお金はカードではなく銀行の金庫に保管されます（そのため、銀行カードを紛失しても、新しいカードを申請するだけで大​​丈夫です）。スマートカード電子マネーの場合、お金はこのカードに保管されます（技術的な原理は交通カードと似ていますが、交通カードは単一目的であり、地下鉄会社の前払いであるため、スマートカード通貨とは見なされません）。そのため、スマートカードを紛失しないでください。カードを紛失すると、お金も失われます。この取引方法が普及していない理由は、機器の複雑さや入金の手間など、数多くあります。高度に発達したインターネットの状況では、オンライン銀行カードほど便利ではありません。

コンピュータデバイスに直接保存される電子通貨は、真のデジタル現金です。たとえば、オンラインで商品を購入する場合、支払いを完了するためにデジタル現金を直接販売者に送金することができます。これは銀行預金振込と同じで、完全に電子化されており、電子決済は非常に便利そうです。

しかし、電子マネーは、スマートカードであれ、コンピューターに保存された実際のデジタルマネーであれ、コピーされる可能性など、何らかのリスクがあることは明らかです。暗号化アルゴリズムが解読されると、犯罪者は電子信号の形で保存された電子現金を何度もコピーして財産を倍増させることができます。これは「二重支払い」（「二重支出」とも呼ばれる）リスクと呼ばれ、つまり、現金をコピーした後、それを2回支払いに使用できるリスクです。

これは偽造紙幣よりも深刻です。偽造紙幣は偽物ですが、このコピーされたデジタル現金はすべて本物です。そのため、二重支払いの潜在的なリスクとオンライン電子決済の利便性を考慮すると、デジタルキャッシュはどの国でも普及していません。しかし、アカウントベースの電子決済はサードパーティの決済会社の推進により急速に発展し、人々はデジタルキャッシュの試みをほとんど忘れてしまいました。

この時点で、上記のすべての取り組みが、中央銀行が通貨を均一に発行し、中央銀行が銀行に基軸通貨を放出し、銀行が一般大衆に広義の通貨を放出するという現在の通貨システムを打破していないことに誰もが気付くでしょう。基軸通貨と広義の通貨は、実は同じ通貨、つまり我が国の人民元のような国の主権通貨です。上記のスマートカード内の電子通貨や電子機器内のデジタルキャッシュは、いずれも各国の主権通貨です。彼らは存在形態を変えただけなのです。これらは新しい通貨ではなく、主権通貨の電子化です。

ほんの数年前、ビットコインの出現により、各国の主権通貨とは異なる新しい通貨が誕生しました。ビットコインはブロックチェーン技術に基づいています。発行者は一人もおらず、すべての取引はネットワーク全体のさまざまなノードに記録されるため、改ざんが困難になります。ビットコインは、将来的に発行総量を制限することで、発行量をコントロールし、その価値を維持したいと考えています。しかし、まさにこの善意の願いこそが、お金の本質から逸脱するものなのです。お金の本質は「物」ではなく「借用書」、つまり「借金」です。お金の総額は人間の経済活動の浮き沈みに応じて増減します。合計金額は固定ではありません。したがって、ビットコインは定義上、通貨の性質から逸脱しており、貴金属に近いため、「デジタルゴールド」と呼ぶ方が適切です。

覚えておいてください、現代の信用通貨制度では、金は通貨ではありません。これは古い状況とは異なります。

元の法定通貨とはまったく異なるこの新しいタイプのデジタル通貨は、デジタル通貨と呼ばれます。当然ながら、各国の通貨発行権を持つ中央銀行は、通貨発行権を剥奪することを目的とするこの新たな措置を歓迎しないだろう。したがって、中央銀行が研究・導入を準備しているのは、デジタル通貨ではなく、先ほど述べたデジタルキャッシュ（一般大衆を対象としており、デジタル通貨とも呼ばれる）であると推測するのが自然です。

デジタル現金は新しいものではありません。先ほども述べたように、人々はこのことをずっと昔から研究し始めていました。しかし、さまざまな理由により、うまく実装されていません。主な理由の 1 つはセキュリティ上の考慮です。完全にデジタル信号の形で存在する現金は、コピーされて二重支払いになるリスクがあります。このリスクが発生すれば、深刻なインフレが発生し、通貨は廃止されることになる。したがって、二重支払いのリスクが大きすぎるため、強力な技術的セキュリティ保証が必要になります。

しかし、ビットコイン自体は通貨の本質からは外れているものの、地域チェーン技術の導入により二重支払いのリスクを抑制できるようになりました。ブロックチェーンの適用により、ネットワーク全体で固有のトランザクションを識別できるようになり、デジタル現金が違法にコピーされるリスクが基本的に排除され、流通のセキュリティが大幅に向上します。さらに、スマート コントラクト機能を追加し、パーソナライズされた取引機能を増やすことで、通貨の流通と取引コストを削減し、支払いプロセスにおけるサービス レベルを向上させることもできます。

したがって、中央銀行が開発しているのは、人民元から独立したデジタル通貨ではなく、新しい流通技術を活用した一種のデジタル現金であると考えられます。