鉱山機械のゴッドファーザーたちの戦い：説教者、独裁者、預言者

原題：「伝道者、独裁者、預言者：鉱業における馮雲」
著者: Investment Research Duo

私はアメリカを信じています。アメリカが私に財産をもたらしてくれた。

ゴッドファーザーのオープニング

ゴッドファーザーの冒頭の発言にある「アメリカ」を密かに「採掘機」と誤訳するのは、まったく適切です。鉱山機械業界は7年間にわたって混乱が続いており、血と雨が絶えませんでした。鉱山会社間の上場競争は、鉱山業界における「ゴッドファーザー」の称号をめぐる競争である。

同社はメインボード、ChiNext、新三板への上場を申請しており、上海、香港、深セン、米国の証券取引所に上場している。株式再編から裏上場まで、グレーゾーンをさまようマイニングマシン企業は、まさにマフィア企業そのものだ。彼らは夢の中で正規軍になるために多大な努力を払ってきた。大きな損失を被った後に株式を公開するのは、鉱山機械会社の宿命だ。

敗者は再起するか破滅するかの選択しか無い。第三の道はありません。

マイニングマシン業界の三大名家であるカナンクリエイティブの張南能氏、エバンインターナショナルの胡東氏、ビットメインの呉継涵氏はいずれも敗者だ。血と骨で舗装された川と湖の道で、誰が「ゴッドファーザー」の称号を得るのかはまだ分からない。

1 対決

"詐欺。"

張南庸に対する評価を尋ねられると、呉氏は容赦ない態度を取った。 「彼らはビジネスルールに従わず、ビジネス上の信頼性もありません。」

呉季涵が張南耕を非難したのは理解できる。 2012年、呉吉漢はFCの株に投資して数千万ドルを稼いだ。マイニングマシンから莫大な利益を得た呉吉漢は、全力を尽くしてマイニングマシン市場に参入することを決意し、張南雁が開発したアバロンチップを注文した。意外なことに、呉吉漢のマイニングマシンが供給を切望し、チップを組み立てて大儲けしようとしていたとき、張南庸のチップは遅れていた。

採掘機を納品することができず、誇り高い呉吉漢は顧客や投資家の怒りと唾液に耐えながら、うなずいて笑うことしかできなかった。それ以来、張南耕とこの恥辱は呉季涵の心に深く刻み込まれている。二人の間の亀裂はここで生じた。

投資マネージャーとして生まれた呉吉漢氏は、ビットコインのホワイトペーパーの中国語翻訳者であり、ビットコインの最も忠実な伝道者です。 「ここは、金融自由港、免税貿易地域、そしてインターネット上のアナキストの楽園です。」若きウー・ジハンにとって、自由とは信念である。彼はWeiboでリップルがオープンソースではなく中央集権的な通貨であると批判した。彼は率直に、Apple が嫌いで、Google X のようなクールなプロジェクトだけが世界を真に変えることができると語った。

ウーさんは今、iPhoneで顔を殴られて痛いのだろうか？

2012年の初め、私たちのもう一人の主人公である張南庚はまだ北京航空航天大学で博士号取得のために勉強していました。私は集積回路を専攻し、暇なときにアニメを見たり、時々FPGAマイニングマシンを数台インストールして外国企業に販売して小遣いを稼いでいます。私の生活は、のんびりとしていて、まるで「東の垣根の下で菊を摘み、南の山々を眺めに帰る」ような感じです。

しかし、彼の快適な生活は長くは続かなかった。 2012年6月、米国のButterfly Labsは、より高性能で低コストのASICマイニングマシンのリリースを発表しました。一瞬のうちに、蝶の羽は張南庸の収入源を完全に断ち切ろうとしていた。

張南雁氏は集積回路分野の出身であり、非常に難易度の高い FPGA マイニング マシンをいじることができるという事実は、彼の研究開発スキルを証明するのに十分です。張南阳氏は、ASICマイニングマシンの紹介を見て、何かがおかしいことに気付きました。このマシンの研究開発の難しさは、FPGAマイニングマシンのそれよりもはるかに単純です。

この秘密を発見した張南庸は太ももを叩きながら「世界平和のために」と叫び、研究開発の最前線へと駆けつけた。彼が実際に世界初の ASIC マイニング マシンを開発するとは誰も予想していませんでした。

パンプキン・チャンにとって、若くして世界平和の重責を担うのは本当に難しいことだ。

しかし、ビジネスを始めるというのは決して思いつきでできるものではありません。技術専門家は確かに優秀ですが、あなたが扱っているのはマイニングマシンです。マイニングマシン事業は資産重視の産業であり、初期段階では巨額のキャッシュフロー、高いレバレッジ、マイニングマシンを購入するために多額の負債が必要になります。マイニングマシンの生産ラインやスペアパーツには実際のお金が必要であり、さらに研究開発を進めるとお金が底なし沼に陥ります。お金がない場合、採掘マシンを構築するには何を使用すればよいでしょうか?マイニングマシンがなければ、何を販売できますか?

人間が提案し、神がそれを実行する。 「北京はあなたを歓迎します」という歌に、夢を持つ人は誰でも素晴らしいという歌詞があります。張南耕氏は、マイニングマシンを販売する際に、「ゼロデポジットスーパーレバレッジ」を提案した。まずデポジットを支払い、そのデポジットを使ってマイニングマシンを組み立てるための部品を購入し、いかなる理由でも返金は受け付けないというものだ。保証もカスタマーサービスも製品もありません。これらは完全に不公平な条件です。欲しいものは何も手に入らない。先に支払いたいなら、騙されて当然だ。

これはおそらく中国と世界の歴史上最も強力な党乙である。これを聞いた光光メディアは恥ずかしく思った。これは販売用のマイニングマシンですか?いいえ、これは夢を売っているのです。

このような状況では、リスクとリターンのバランスを考慮するすべての合理的な人は眉をひそめるでしょう。しかし、歴史は、合理性とすぐに金持ちになることは本来相反するものであることを教えてくれます。 Avalon マイニング マシンは世界初の ASIC マイニング マシンです。張南耕は飢餓マーケティングの手法を採用し、発売と同時に価格を天文学的な水準まで引き上げ、一夜にして名声と富を得た。雷軍はこのマーケティングキャンペーンを見て涙を流しそうになり、「後ろの波が前の波を押し進める」とため息をついた。

興味深いことに、張南阳氏はすべての資金を稼いだ後、自発的にマイニングマシン全体の販売を断念し、すべてのハードウェアソリューションをオープンソース化し、チップに特化することを決意しました。このアプローチは、チップを締め上げ、利益の少ない他のリンクを他のものに残すという米国の戦略とまったく同じです。張南庚氏は当初、淘宝網でマイニングマシンを販売することを選択した。彼の淘宝網のプロフィール写真は曹操が楊秀を殺害する静止画で、そこには「あなたの妻と子供の面倒は私が見るから、心配するな」という一文が添えられていた。

張南庚がその後の中米チップ戦争に実際に関与していたことは後で触れるが、今は張南庚の側については脇に置いておこう。マイニングマシンのパワーの分割は、他のプレイヤーにとっては思いがけない利益のようなものです。呉吉涵が張南庚の第二世代アバロン採掘機に興味を持ったのはこの頃だった。想像力は美しかったが、チップは解放できなかった。非難はどこからともなく現れ、呉季涵の背後にしっかりと張り付いた。

張南耕と比較すると、呉吉涵はマイニングマシン市場に一歩遅れて参入し、張南耕に騙された。呉季漢は怒りを感じていた。童顔のウー・ジハンは、見た目ほど無害ではない。 「執念深い」という言葉が彼を最もよく表している。ウー老人は他人に支配されることにうんざりしていたため、独自の採掘機を作ることにしました。ある日、ウー氏は街角で出会ったジャン・ケトゥアン氏に技術パートナーになってほしいと頼み、ジャン氏にこう言った。「私たちは貧乏で、あなたに支払うお金がありません。しかし、チップの開発が成功すれば、R&Dチーム全体に株式の60%を与えます。」

2013年末、Bitmain初のマイニングチップBM1380が発売されました。張南庚氏のアバロン採掘機は定価9000元以上で販売されていたが、最高40万元で落札された。呉季涵と張南耕の起業家精神は燃え盛っていた。 2013 年にマイニング マシン市場が活況を呈していたとき、誰もがこの収益性の高い市場の一部を獲得しようと熱心に取り組んでいました。

しかし、危機は静かに近づき、業界の不況が進行し、呉季漢と張南庸の戦いは始まったばかりです。

2 冬

寒い冬が突然やって来たが、誰も準備ができていなかった。

2013年12月、中央銀行と他の5つの省庁は「ビットコインのリスク防止に関する通知」を発行した。それから3年間続く長期の弱気相場が始まった。業界の二大帝国の創始者として、厳しい冬を迎え、張南耕と呉季涵はそれぞれ異なる道を歩み始めた。

投資マネージャーだったウー・ジハン氏はビットコインに深い信頼を寄せている。金融の確固たる基礎を持つウー・ジハン氏は、産業サイクル理論の信奉者です。彼は、寒い冬が鉱業に熱心ではなく十分な資金を持たないプレイヤーを排除し、最も豊かな果実を享受できる少数のフォロワーを残すと固く信じている。

2015年、呉季漢氏はメディアに対し、厳しい表情でこう語った。「コインの価格が安いのも良いことだ。競争力のあるメーカーだけが生き残れる。」彼は自信たっぷりにそう言ったが、頭を下げて冷たい表情を浮かべる呉季涵の表情は彼の躊躇を反映していた。

「寒さを避ける」という二文字は、一種の宿命なのかもしれません。業界の厳しい冬は呉季涵の心を芯から凍らせ、かつては自由主義に身を捧げていたこのロマンチックな学生を変えた。

寒い冬の間、Bitmain は Canaan Creative を追い越し、計り知れない独占の壁を築きました。老呉は王に即位し、鉱山所有者の間で覇権を獲得した。当時、ウー・ジハン氏はクローズドソースのリップルコインは業界にとって恥ずべきものだと非難した。現在、Wu Jihan 氏は立場を変えました。「中国では、オープンソース文化は人気がありません。私自身も理解できません。」

他人を嘘つき呼ばわりした人は、結局自分自身も嘘つきになった。

血の海で血に飢えた呉継涵は、次第に自由意志の先駆者から独裁者へと変貌していった。生死を司る老武は、怒りっぽくなり始める。コア開発チームとの香港コンセンサスが相手側によって拒否されると、呉季漢はコア開発チームをグループから完全に「追放」し、コンセンサス会議への参加を拒否した。ホールド氏が皮肉を込めて「フォーク」を「ファック」と書いたとき、ウー氏は「ファックが欲しかったら自分の母親とファックしろ」と鋭く反応した。自由主義？それは若者を騙すための策略だ。目には目を、歯には歯をが呉季漢の人生信条である。

ビットコインの拡大をめぐる議論において、ウー・ジハン氏は当初ハードフォークを支持していなかった。しかし結局、彼はハードフォークの「核ボタン」を押した。なぜなら、彼の手にある計算能力は、フォークを起動して利益を得るための最も強力な武器だからです。現時点では、ウー・ジハンはビットコインの裏切り者ユダか、復活した父イエスのどちらかとして、業界史上最も物議を醸す人物になる運命にある。

老武の従業員は社内で24時間360度の監視下に置かれ、言論や思考が厳しく統制されているので、残念なことだ。老呉は君主というよりは暴君のように見えます。

一方、呉季涵が懸命に働いていた時期に、張南庸は停滞状態に陥った。 3 年連続の寒い冬が、カナン クリエイティブを枯渇させようとしています。かつては最高の栄光まであと一歩だったカナン・クリエイティブは、今や一文無しだ。張南庸さんには他に選択肢がなく、長い冬を乗り切るために投資に頼ることしかできない。

彼は孔建平と孫其鋒を発見した。孔建平氏は、張南庚氏のチームの強力な研究開発能力と不屈の精神に感銘を受けました。技術者である張南耕氏も、ワインを飲みながらおしゃべりできる孔建平氏のような投資家を必要としていた。両者は互いの強みを補い合い、Canaan Creative を成功に導きました。

寒い冬は呉季寒を変え、張南庸の剣の秘めた刃も明らかにした。呉継涵の魔術の独占と比較して、張南庸は陰陽の太極拳法を好みます。 「執念深い」呉老に比べると、張老には「堅実」という言葉がよりふさわしい。ある老年の投資家は、張南庸に対する最も深い印象は、強気相場のときに張が言った「もし皆が儲かるなら、誰が損をするのか？」という言葉だったと述べた。

このシンプルな文章は、張南庸氏のこの市場に対する深い洞察を反映しています。振り返ってみると、張氏は全世界を掌握する預言者のようだった。当局がまだビットコインに注目していなかった頃、張南庸は大金を稼いだ。バブルの混乱を鎮め秩序を回復するための「通知」が出されたとき、張氏はすでにチップ分野に飛び込み、深く掘り下げていた。誰もがマイニングプールのコンピューティングパワーのシェアを奪い合っていたとき、Canaan Creative は先んじてこのレッドオーシャンから飛び出し、上場への長い道のりに乗り出した最初の企業でした。競争トップのビットメインと3位のエバン・インターナショナルは、戦力を整えて香港証券取引所にIPO目論見書を提出するまでに数か月を要した。

しかし、預言者は未来を見ることはできますが、未来がいつ来るかはわかりません。カナン クリエイティブの上場までの道のりはまだ遠い。

3. リスト

2018年4月、ZTEは米国の半導体制裁により200億ドル以上の損失を被った。中国証券監督管理委員会の副委員長である江洋氏は、邵向栄氏を伴ってカナン・クリエイティブ社を訪れ、張南稔氏にこう語った。「あなたのチップが何に使われているかに関係なく、あなたは本質的にチップ会社です。中国で株式を公開できることを願っています。」

この生き残りの危機的な瞬間に、鉱山労働者もまた旗を掲げなければなりません。張南耕氏は長い間上場を望んでいたが、曖昧な方針のためにそれができなかった。カナン・クリエイティブはこれまで2度株式公開を試みましたが、どちらの試みも失敗に終わりました。張南耕氏は江副主席がこう言うのを長い間待っていた。

2016年、ビットコイン市場は小規模な最高潮に達し、価格は22日間で60%以上上昇しました。上場企業である山東鹿一通智能電機有限公司は、カナン・クリエイティブを30億人民元で買収する予定であり、これはカナン・クリエイティブが資産再編を通じて株式を公開することを意味する。残念ながら、再編は失敗し、カナン クリエイティブの最初の株式公開の旅は突然終わりを迎えました。 2017年、ビットコインの強気相場が到来し、マイニングマシンの価格が急騰しました。 Avalon マイニングマシンは最高 20,000 人民元で販売される可能性があります。 2017年、同社の純利益は3億円に達し、2年間で120倍以上増加した。カナン・クリエイティブは新三板への上場を申請したが、当時の規制当局の態度は不明確だった。 3 回のフィードバックを経ても、Canaan Creative はまだリストに載ることができませんでした。

江楊氏が張南庸氏を見つけてから2か月後、カナンクリエイティブは香港証券取引所に申請書を提出した。私は危機の時に任務を与えられたのだから、敵を簡単に捕らえることができるだろうと考えました。しかし、結局、何のニュースもありませんでした。カナンクリエイティブが提出した財務報告は2017年末で終了したばかりであることが判明しました。それ以前は、マイニングマシンは市場で不足しており、純利益は年々増加していました。 2018年に市場は劇的に変化し、ビットコインは2万ドルの水準から急落し、マイニングマシンの販売は赤字事業となりました。販売したすべてのユニットが損失となり、香港証券取引所に財務諸表を提示することさえできませんでした。

3度目のIPO失敗後、カナン・クリエイティブはしばらく落ち込んでいた。今年3月、ビットコインは再び上昇サイクルに入りました。空は晴れ、雨は止み、カナンクリエイティブの財務諸表は再び好調になり、張南庸は再び順調になったと感じた。そこでカナンクリエイティブは10月28日、米国SECにIPO目論見書を提出し、米国で株式を公開し、再び初のブロックチェーン株となることを目指した。

張南庸は今回成功するだろうか？ちょっと不思議ですね。ちょっと休憩して、私たちの古いライバルである呉吉涵が最近どうしているか見てみましょう。

4 クーデター

Canaan CreativeとZhang Kongの「黄金コンビ」とは異なり、BitmainのJihan WuとZhan Ketuanの関係は非常に繊細です。

この問題は両者間の株式の分配にまで遡ることができます。瞻克団は呉季漢から株を受け取った後、浮遊しながら歩き始めた。歩く力が弱いのはおそらく骨粗しょう症のせいでしょう。戦克団が緩んでいるのは足の骨ではなく、頭の後ろの反頭骨です。飲み方には、鯨のように飲み込む、龍のように吸い上げる、虎のように飲み込むという3つの飲み方があると言われています。チャン・ケトゥアンは3つの方法に従い、合意に従って技術チームと共有した株式をすべて懐に入れた。現在、ビットメインの筆頭株主は彼ではなく、ジハン・ウーである。呉老人は不注意で石で足を打ちました。

これで終わりではありません。 2018年、ビットコインは2万ドルから2019年初頭には3,000ドル以上に下落しました。ビットコインの信奉者であるウー・ジハンは高いポジションを保有し、大きな損失を被りました。ビットメイン香港が公開した目論見書によると、同社の帳簿上のデジタル通貨資産は2018年第1四半期末時点で約8億9,000万米ドル相当だった。大まかな見積もりによると、ビットメインのデジタル資産は約60％消失し、5億米ドルを超えた。

Bitmainの共同CEOであるWu Jihan氏はビットコインを熱烈に支持しており、一方Zhan Ketuan氏はAIを好んでいる。二人の間の亀裂は深く、お互いが相手をゲームから排除しようとした。呉吉漢は運が悪く、弱気相場後に排除された。 2019年3月、Bitmainは再編しました。ウー・ジハンは数人を連れて新しい会社を立ち上げ、ビットメインもいくらかの資金を投資した。外部から見ると、呉吉涵が負けたように見えたので、二人は面子を保つために平和的に別れた。

しかし、北京大学で二つの学位を取得した呉季漢さんは、この大きな損失を受け入れるつもりはなかった。彼は待っていた、完璧な瞬間を待っていた。呉老人は6、7年間苦労してきましたが、一度も苦難に耐える必要はなかったのです。

ウーさんは長く待つ必要はなく、わずか 7 か月後に答えが届きました。

2019年4月、ビットコインは弱気相場から強気相場に転じ、10,000元の水準を突破した。 10月24日、北京で事務総長は、ブロックチェーンをコア技術の自主革新に向けた重要な突破口として活用する必要性を強調した。ウー老は自分のチャンスが来たことを知っていた。

10月28日、全世界がカナン・クリエイティブの米国株式市場への影響に注目していたとき、呉季涵はひっそりと北京に戻り、長い間恋しかった社長の椅子に座った。翌日、ビットメイングループの取締役会長、北京ビットメインテクノロジー株式会社の法定代表者兼執行役員である呉季翰氏は、ビットメインのすべての役職から詹克団氏を解任すると発表した。

ウー氏がチャン・ケトゥアン氏を解雇した当時、チャン氏は依然としてビットメインの株式36％を保有する筆頭株主であり、深センでの記者会見でも自由に発言していた。予想外にも、彼は会社を出てすぐに解雇された。同社から解雇された最後の創業者は書店員で、その妻は彼に男性の愛人がいることを暴露した。

北京大学は魔法の学校です。前の北京大学の学生は会社から解雇され、この北京大学の学生は筆頭株主を解雇した。

社内の争いはまだまだ終息には程遠く、両者は海外の法廷で争っている。しかし、この戦いが「ビジネス史上、企業支配をめぐる闘争の典型的な例」となることは間違いない。今、傍観者たちは、1年前に「バフェットがブロックチェーンで勝負しても、私の相手にはならない」と発言した李小来が、街面ニュースのインタビューで、世界で自分が勝てない唯一の相手は呉季漢だと語ったことを思い出した。

5. 終わり

鉱山機械業界は7年間にわたって混乱が続いており、流血や残虐行為が絶えなかったことは一度もありません。鉱山労働者にとって、株式市場のいくつかの取引所は手の届かないエデンの園である。株式公開は善悪を知る木の禁断の果実のようなもので、常に三大鉱山会社を引き寄せています。庭の入り口にある鉄柵の外には骨の山と血が浮かんでいる。

鉱業業界のゴッドファーザー争いは今も続いている。三大ファミリーは依然として攻撃を仕掛け、躊躇している。自由の伝道者は去り、戻ってきたのは鉄血の独裁者とクーデターの残党である。賢明な預言者は、燃えるような不屈の意志をもって、新旧世界のトルーマンと衝突しながら、今もそこにいる。

採掘機械の世界は、死体が捨てられ、武器が破壊される場所のようなものです。近い将来、英雄たちの帰還を讃える神聖な賛美歌や、伝説の終焉を悼む哀悼の音楽が生まれるかもしれません。

ソースリンク: mp.weixin.qq.com