流動性マイニングの詳細な説明：富への道か、それともDeFiの間違った道か

出典: Odaily Planet Daily (ID: o-daily)

8月6日の午後、Odaily Planet Dailyはオンライン討論会「Singing the Counter-Tune」の第2回を開催しました。 「DeFi流動性マイニングブーム：明るい未来か、それとも一時的な流行か？」

その中で、肯定派は「プロトコル層の流れは新たな機会をもたらし、将来は有望である」と考えています。ゲストチームには、OKEx CEO の Jay Hao 氏、YFI-yip8 提案発起人の Lao Bai 氏、Multicoin Capital エグゼクティブディレクターの Mable Jiang 氏、The Force Frotocal および ForTube 創設者の David Lei 氏が含まれます。

反対派は、「流動性マイニングモデルは不安定であり、今後の道のりは長く困難である」と考えている。ゲストチームには、dForce 創設者の Yang Mindao、NestFans Forum Shier、Axia8 Ventures 創設者の Wayne Lin、FTX COO の Constance が含まれます。

討論は全体で約2時間続き、双方の討論者は辛辣な言葉を交わし、しばしば名言を披露した。読者の皆さんがゲストのブレーンストーミングを通じて市場からインスピレーションを得て、この DeFi 流動性マイニングがもたらす富のチャンスをつかみ、またそれに伴うリスクを回避する方法を学ぶことができれば幸いです。

以下はコミュニティの議論の記録です。

01
魂の拷問

司会者は肯定側に質問した。

1. DeFi に流動性マイニングとイールドファーミングが必要なのはなぜですか? また、最近人気が出ているのはなぜですか?

2. 流動性マイニングは DeFi エコシステムにどのような価値をもたらしますか?この価値は持続可能でしょうか?なぜ？

ジェイ・ハオ：まず最初の質問は、流動性が DeFi の存続と発展の基盤であるということです。 DeFi が生き残り成長するためには、流動性が提供されなければなりません。一方、流動性マイニングとイールドファーミングは、経済的インセンティブを通じてDeFiプロジェクトに膨大な流動性を注入しており、これまでのところ非常に成功しています。

経済的な観点から見ると、流動性マイニングは本質的に「ユーザー補助金」です。なぜなら、プロジェクト側は DeFi に流動性を提供するイールドファーマーに報酬を与えるために、ほぼゼロコストでトークンを発行するからです。

同様に、より高い収益を得るために、イールドファーマーは DeFi システムで取引を続け、間接的に DeFi に流動性を提供しています。流動性マイニングとイールドファーミングは、「流動性の提供 - トークンリターンの獲得」という点で互いに補完し合っていると言えます。トークンの価格が上昇するにつれて、流動性を提供したいという人々の熱意が高まり、好循環が形成され、DeFiは爆発的な成長を示します。

言い換えれば、Compound 全体のインセンティブのほとんどは、プロトコルを実際に必要とする人ではなく、DAI アービトラージ業者に与えられています。これは、インセンティブをプロトコルに一度にハードコーディングすることによる最大の副作用です。 Compound エコシステムは、毎日、これらの純粋な裁定取引業者に 25 万ドルの無駄な補助金を支払わなければならないと言えます。もちろん、私たちはこれが起こることを嬉しく思います。私たちは、すべての人がCOMPを採掘し、資本主義の壁を打ち破るのを手伝います。

投資家へのアドバイス:流動性マイニングに関しては、誰もが Uniswap の偽コインに注意する必要があります。 IUOを通じて様々な偽コインが発行されています。これは完全に詐欺です。このようなトークンに投資したい場合、それが公式トークンであるかどうかに注意する必要があります。

もう一つのリスクは、さまざまなフォークコインのリスクです。たとえば、最近、YFI をベースにしたフォークコインがいくつか流出しました。さらに、AMPLやUniswapなどのフォークに向けて市場で行列ができているとの噂も聞こえてきます。このタイプのプロジェクトの資金調達プール比率は、一般的に最も極端な98/2です。投資家が Uniswap や Balancer のようなプラットフォームで流動性を提供するリスクを理解していない場合は、参加することはお勧めしません。

ほとんどのプロジェクトは、誰がより速く実行できるかを競い合っており、失敗した過去のプロジェクトにはすべて、バックドアが事前に設定されています。このタイプのフォークされたコインの場合、匿名チームのプロジェクトには特に注意する必要があります。この種のプロジェクトの匿名化は、密かに逃亡するための前兆となることがよくあります。

いくつか重要な問題があると思います。

1 つ目は、DeFi プロトコル自体のコード セキュリティの問題です。新しく開始されたDeFiはまだ市場で検証されていませんが、流動性マイニングはすぐに開始されており、コードレベルでセキュリティ上の問題が発生する可能性があります。これは非常に致命的です。コードの抜け穴が発生すると、通常は資金のセキュリティ問題が発生し、参加者に多大な資産損失が発生します。

2つ目は、DeFiプロトコルのインセンティブメカニズムの設計上の問題です。経済モデルの設計は正しいですか?それは効果的なインセンティブでしょうか? DeFi開発者のほとんどはプロの金融プレーヤーではないため、プロジェクトのコールドスタートの問題を初期段階で解決し、プロトコル自体の長期的な開発を無視する傾向があるかもしれません。

3つ目は、ユーザーの参加のハードルが高いという問題です。 DeFi はオンチェーンのスマート コントラクト コードによって構築されます。一般ユーザーは、参加時にスマート コントラクトの特性と特徴をある程度理解する必要があり、ある程度の学習と認知の閾値が関係します。

一般投資家へのアドバイス：

1.資産を操作したりスマートコントラクトとやり取りしたりするときは注意し、間違いをしないようにしてください。

2. 参加する前に、プロトコルコードやメカニズム設計など、対象のDeFiプロトコル自体を十分に調査する必要があります。

3. 同時に、DeFi に対する需要があるかどうかも自問する必要があります。そうでない場合は、参加することは推奨されず、FOM を行ってはなりません。

4. 最後に、初期の DeFi トークンは市場価格のバランスをとるのが難しいため、流通市場で DeFi トークンを購入することはお勧めしません。本当に楽観的であれば、流動性マイニングに参加してトークンを取得してください。

ウェイン・リン：個人的には、人気の背後にある問題はこの「補助金」にあると考えています。新しいプロジェクトはトークン補助金を得るために直接立ち上がり、古いプロジェクトは（突然 DeFi に転向するなどして）注目を集めるために流動性マイニング補助金を開始します。市場やマーケティング上の利益は確かにあり得ますが、 DeFi補助金は「エクイティ」を補助していると思うので、Didi、ofo、Luckinなどとは異なり、長期的な持続可能性が重要です。

もちろん、多くの偉大で成功した企業は立ち上げ時に補助金に頼っていますが、これらの企業が補助金としてユーザーや顧客に「株式」を配布することはあまり見られません。これは、自社の株式を「現金封筒」または「取引強化」として配布することに相当するため、一定期間、市場はあなたの「株式」と相対的な「機能」について次のように認識します。

個人的には、流動性マイニングやPNLマイニングなどは今後も存在し続けると信じていますが、このモデルは現在少し過大評価されており、異なるプロジェクト間の流動性マイニングの差別化も非常に小さいです。

投資家が警戒すべきリスクについては、投資家自身の認識と動機のレベルによって異なります。投資は、製品/プロトコルの将来の価値とパフォーマンスの見通しによって決まります。投資したいのであれば、ぜひさまざまなテレビに行って、毎日山積みの IUO を研究し、議論してください (そうすれば、私たちは共通の友人になれるかもしれません)。ルールとリズムをしっかりと学び、自分で判断してください。重要なのは自分自身に責任を持つことです。

コンスタンス：まず第一に、流動性マイニングは本当の意味でのマイニングとは言えないと思います。私たちがよく知っているコンピューティングパワーマイニングとは異なり、流動性マイニングは、スマートコントラクトレベルでの貸付（資金フロー）に参加するユーザーに報酬を与えることを指します。

コンピューティングパワーマイニングはリソース消費によって支えられ、トークン収入を得ることは知られていますが、流動性マイニングの場合、流動性マイニングを通じてユーザーが得たトークンは通常正式に発行され、その価値の裏付けはプロジェクト自体の信頼性に依存します。

第二に、流動性マイニングは、かなりの程度までバブルを発生させることになります。 DeFi にロックされている総額は数十億ドルで、Compound だけで 1 億ドル以上を占めています。 Compoundプロジェクトは幅広い注目を集め、人気を維持しており、そのトークンの価値も上昇しています。しかし、現在のこの熱狂の源は、ほとんどが利益を得ようとする投機家たちであり、この表面的な繁栄の裏では、貸付によって生み出される実際の価値はそれほど大きくない可能性があり、流動性マイニングは主にバブルを生み出すことになるだろう。

最後に、流動性マイニングが直面している課題についてお話しします。高額な送金（ガス）手数料を支払う必要があるため、DeFiは冗談めかして「金持ちのゲーム」と呼ばれています。これは、現在の DeFi 分野には個人投資家が非常に少なく、大手投資家や機関投資家の方が多く存在することを示しています。たとえば、Compound が流動性マイニング モデルを開始する前は、ユーザー総数は 1,500 人を超えていませんでしたが、ロックイン額は 1 億米ドルに達していました。一人のユーザーのロックイン資産額が比較的高いことがわかります。売り圧力が発生すると、プロジェクトの市場価値が急落する可能性があります。

02ジェイ・ハオ VS ヤン・ミンダオ

ジェイ・ハオ：ミンダオ教授、こんにちは。私の質問は、dForce も独自のトークン DF を発行しているのに、あなたは反対側を代表しているということです。それは、DF のインセンティブ モデルが現在のほとんどのプロジェクトのインセンティブ モデルとは多少異なるためではないでしょうか? 「DeFi OG」として、流動性マイニングのためのどのインセンティブメカニズムがより望ましいと思いますか?どれが生態系にとって有益よりも有害でしょうか?

Yang Mindao ：DeFiにはいくつかのマイニングモードがあります。たとえば、配布モードから見ると、Compound はプロトコル レベルで一度記述され、すべての変更と調整には完全なオンチェーン ガバナンスが必要となり、非常に面倒です。副作用については先ほども述べました。

もう 1 つの配布システムは、Sythetix に似たマイニング モデルであり、柔軟性があり、段階的に調整できます。 dForce も現在このモデルを採用しています。このモデルの利点は、十分に柔軟性があり、複数のプールと複数のプロトコルを介してリンクできることです。

dForce はプロトコル マトリックスを構築しており、現段階では主に USDx、GOLDx、dToken にインセンティブを与えています。 DF のマイニング配布は、重力プールから行われます。現在、私たちは 3 つのプールに分かれており、それぞれ異なるプロトコルを奨励しています。たとえば、「シャンパンタワー」プールは主に、利子の付いた資産プロトコル（利子の付いた資産は、ユーザーが COMP をマイニングするのに役立ちます）にインセンティブを与えます。プール 2 は GOLDx/USDx で、主にゴールド トークンと USDx の鋳造を奨励します。プール 3 は DF/USDx プールであり、DF と USDx の流動性を高めながら、鋳造を奨励します。

データが理解しやすくなったとだけ言っておきます。

さらに、Uniswap 上の GOLDx の流動性プールの規模は PAXG の 20 倍であり、これは、dex での GOLDx の取引のスリッページがすべてのゴールド トークンの中で最適であることを意味します。

マイニング モデルにおける複数のプールのローテーション、相互価値強化、およびマルチポイント デトネーションは、当社と市場のほとんどのマイニング インセンティブとの最大の違いです。

上の図に示すように、今後OKExはコイン上場、マイニングプール、Yubibaoなどの事業分野において、既存のDeFiスタープロジェクトとの連携も強化していく予定です。最後に、DeFiインフラストラクチャと開発ツールの分野では、現在、ChainLink、BNTなどとも協力しています。

03老白 VS 石二

12 ：月曜日、YFIの別のフォークコインであるYFFIの価格は、最高値の501.14ドルから​​5.85ドルまで急落し、98.3％の下落となった。多くのアナリストは、彼らはプロの「出口詐欺」だと言っている。この状況についてどう思いますか?ユーザーはこれらの新興プロジェクトのリスクをどのように判断すべきでしょうか?

Lao Bai : さまざまな情報源によると、YFFI は YFI コミュニティと密接な関係を持つメンバー (OG) によって開始されたプロジェクトです。 yearn より正式に承認されました。おそらくこれは、YFII による yCRV 流動性の吸い上げを相殺するための措置です (YFII の yCRV マイニング プールは最大 2 億ドルの yCRV を集めており、Dai マイニング プールは最大 6,000 万ドル以上の Dai を集めています)。

流動性マイニングはグロースハッキングの手段です。プロジェクトがコミュニティと実際のビジネスのサポートを欠いている場合、その時点で落ち込み、純粋な ZJP になります。

公式に承認された 3 つのプロジェクトに加えて、YFIII、YYFI、YFX など、特に技術を理解していない初心者をターゲットにして、マイニング契約にバックドアが埋め込まれているプロジェクトが多数あります。

初期の詐欺の手法は比較的原始的なものでした。追加の秘密鍵を破壊することなく、バランサープール内のユーザーの DAI と交換するために大量のトークンが直接過剰発行されていました。その後、より高度な方法により、プロジェクト当事者がマイニングプール内の資金を引き出すことができる機能が追加され、預けられた資金がすべて引き出されるようになりました。

一般ユーザーが高いリターンを得たい場合は、開発チーム、コミュニティの雰囲気、コードレビューなど、プロジェクトを総合的に調査する必要があります。これは間違いなく、一般の参加を妨げる高いハードルです。この問題を解決するために、YFII は Vault DeFi 金融管理機関プロトコルを開発しました。これは、ウォレットと取引所がワンクリックで DeFi マイニングに参加するためのインターフェースを提供します。

YFIIプロジェクト自体は、一般向けのDeFi金融管理プロトコルとして位置付けられており、イールドファーミングの複雑な契約操作リンクを排除し、高いガス料金を節約し、小額資産の参加を容易にすることができます。市場で最高の利益を得るために、ユーザーは YFII Vault エージェントに資産をチャージするだけで済みます。

YFIに参加する際に、取引手数料として0.5 eth以上を費やしたユーザーが多いと聞きました。 YFII Vault を使用する場合、完了するには 1 回の入金と 1 回の出金のみが必要です。

YFII の利点は次のとおりです。

1. YFII Vault は、YFII コミュニティの複数の契約エンジニアによって監査され、契約のセキュリティを可能な限り最大限に確保します。今後は、資金の安全性をさらに確保するために、NXMなどの分散型保険サービスによる保険にも戦略的に投資していきます。

2. コミュニティのメンバーはイールドファーミング戦略を提出することができ、YFII ガバナンスメカニズムが投票して最適な戦略を選択し、複数の戦略を Vault に展開します。

3. YFII Vaultは、中国市場の特性に沿った戦略を採用し、一般ユーザーがDeFiの財務管理収益を最適化できるように支援します。

Lao Bai : Shier 兄弟、流動性マイニングと FCoin を比較する記事を書く最初の人になるべきです。その後、現在のインセンティブモデルは効果的ではないという意見が多く議論されるようになりました。では、効果的なインセンティブとは何だとお考えですか?何か例はありますか？

12 : NEST コミュニティのプロ プレイヤーがこのような記事を書いていますが、確かに非常によく書かれていますが、私が書いたものではないので、学ぶ価値があります。

インセンティブ自体が需要と供給のミスマッチを解決することではなく、取引ループ全体自体にインセンティブを与えることである場合。すると、取引はインセンティブ自体のためであり、取引のニーズのためではないという問題が簡単に発生します。つまり、インセンティブを受け取る人は自分で閉ループを完了する必要があるため、インセンティブが追加されると、元の実際のニーズは考慮されなくなります。

現時点では、動機づけられているのは投機家がほとんどです。投機筋の注文水増しは理論的には一定の流動性も提供し、システム全体の利益は参加者間で均等に分配されるため（運用コストを除く）、システム全体がプラスの価値を維持できる限り、トレーダーはインセンティブがない場合よりも高い収益を得ることができます。

しかし、この利益はインセンティブの波及効果に過ぎず、後から参加する人が増えることで、初期参加者がより高い配当を受け取るという「リターン幻想」を追い求める投機家が増えているだけである。

企業、プロジェクト、製品、システムが独自の価値を生み出さなければ、どのようなインセンティブメカニズムを採用しても、真の繁栄と安定はもたらされません。すべては一時的なものであり、常に誰かが誰かを補助することになるだろう。

インセンティブの仕組みにおいて、不要なインセンティブを最小限に抑え、各インセンティブの互換性を確保することは非常に難しい作業です。爆発的なインセンティブの追求は希望的観測に終わり、遅かれ早かれ崩壊することになるだろう。

動機の核心は、価値創造のプロセスには一定の不確実性があり、現在の確実性のコストは、不確実性が徐々に排除されるより良い未来と交換されるということです。

たとえば、需要と供給のギャップ。供給が十分に安定していないと、需要が市場に流入できません。このとき、供給インセンティブが提供されます。あるいは、需要が十分に強くない場合、供給に投資することができない（規模が大きすぎる）ため、一定量の需要を補助することになります。これらのインセンティブは意味があります。

インセンティブの提供者には、安定した需要と供給による市場価値を通じて報酬が支払われるのが合理的です。

04メイブル・ジャン VS ウェイン・リン

ウェイン：ヴィタリック・ブテリンは最近、イールド・ファーマーズを批判し、高い金利は「長期的には持続不可能」だと述べた。 DeFi の現在の高金利はどれくらい続くと思いますか?投機家が撤退してバブルが崩壊し、全体が混乱に陥るのでしょうか? DeFi ターゲットが投資に信頼できるかどうかをどのような観点から判断しますか?

Mable : この質問に答える前に、少し話がそれますが。以前、TwitterとWeChatで同時に統計をとったことがあります - 「DeFiバブルはどこへ向かうのか？」 Twitterでの投票数が最も多かったのはETHで36%を占め、次いでビットコインが30%、ステーブルコインが18%、そして「DeFiに留まる」が16%を占めた。 WeChatの統計によると、ステーブルコインは41％を占め、ETHと「DeFiに留まる」はそれぞれ22％と20％を占め、BTCはわずか17％を占めています。

この投票の比較は非常に興味深く、多くの問題を説明することができます。あなた自身で多くの解釈を思いつくことができます。インタビュー対象者グ​​ループには確かに偏りがあるが、当時の私の感覚では、統計に参加した国内グループは、分散型金融やビットコインの価値保管に対する長期的な信念よりも、利益実現を優先する傾向が強かったのがポイントの一つだった。

では、前の質問に戻りますが、確かに高い金利は長期的には持続不可能ですが、バブルの背後にある資金の多くはエコシステム内に残ると思います。私は個人的にTwitterの結果に同意します。だから混乱は起こりません。

数日前にイーサリアムが急騰したとき、多くのDeFi利益確定注文が売却して資金を引き出すのではなく、直接イーサリアムに転じられたことが目に見えて分かりました。イーサリアムが比較的安定していて健全である限り、現状は問題ありません。重要な点の 1 つは、最初のバッチを採掘するためのファンドの多くがまだ比較的賢明であるということです。後から来た人は高い金利に惹かれるかもしれませんが、マイニング収入が理想的ではない、ガス料金が高すぎる、または変動損失が大きいことがわかると、通常は撤退を選択します。

DeFi マイニングと 1CO フィーバーの最も大きな違いは、私募のロックアップがなく、誰でもいつでも参入および退出できることです。もちろん、資本の移動が容易であるという前提の下でも、贈り物の受け渡しのゲームは贈り物の受け渡しであり、本質的には犠牲者の集団が存在することになる。

より広い視点で見ると、これは流動性マイニングだけではなく、資金調達ツールとしてのブロックチェーンの話題でもあります。現在、Uniswap の新しいコイン発行モデルがますます普及するにつれて、先ほど述べたように、以前の 1CO と比較すると大きな違いがあります。 「コインの発行-引き-売却」のサイクルがどんどん短くなり、投機に携わる多くの人が非常に早く資金を回収（または損失）できることに誰もが気づくでしょう。

一部のDeFiマイニングプロジェクトの純粋なフォーク（名前は挙げません）など、ゼロに戻ったものもあることは否定できませんが、管理者の秘密鍵は破壊されずに逃げてしまいましたが、これはどんなホットな市場環境でも避けられないことです。

各投資家は、流動性マイニングにどれだけ参加するか、IDO IPO にどれだけ参加するかなど、自分のオッズについて独自のリスク評価を行う必要があります。

私たち自身が投資する場合、メカニズムの設計が、システムのインセンティブを与えるべき部分にインセンティブを与えているかどうか（たとえば、バランサーの目的は LP の参加を促すことであり、インセンティブと結果がそれに応じて一致しているかどうか）、またはこれらのインセンティブ/補助金が誤って偽の繁栄を生み出していないかどうかを慎重に検討します。

優れた流動性マイニング メカニズムの設計は、プロジェクトのコールド スタートをより適切に支援し、長期的にエコシステムに価値を提供できる参加者を引き付けることができるはずです。

もう 1 つの非常に重要な点は、 DeFi の構成可能性リスクと、さまざまな契約の相互作用によって生じる累積的なリスクを考慮することです。

最近、自動マーケットメーカーの改良された設計をいくつか目にしましたが、これは確かに他のプロトコルを利用して非常に効果的に深さを増やし、スリッページを減らしていますが、それに伴うリスクとしては、外部貸付プールの流動性を導入するリスク、短期的な清算のリスクなどがあります。あるいは、一部の DEX は BancorV2 に似た設計を採用しており、外部オラクルを導入することで、一定の価格帯内でマーケットメイキング曲線が滑らかになり、理論的には変動損失がなくなり、マーケットメーカーの資本利用率が大幅に向上します。この場合、裁定取引業者によるフロントランニング攻撃のリスクを考慮する必要があります。こうした探求は非常に良いと思いますが、祝福はしばしば不幸と隣り合わせであり、不幸はしばしば祝福と隣り合わせであることを認識する必要があります。

メイブル：実際、投機は金融市場では普通の行動です。イールドファーミングは、初期の DeFi プロジェクトがコールドスタートを完​​了するのに役立っただけでなく、「アーリーバードファーマー」に莫大な富の効果をもたらしました。対照的に、中央集権型の暗号通貨取引市場は、不透明性や中央集権化などの問題により、「だまされる」傾向が強い。では、投資家は信頼できる投資対象をどのように選ぶべきだと思いますか?

Wayne : 基礎となる資産が集中化されているかどうかに関係なく、次の点に重点を置く必要があると思います。1. プロジェクト/製品の基本的なロジック。 2. 投資戦略・評価能力

イールドファーミングに関しては、上で何人かの先生も説明しており、私も同意します。プロジェクトに投資する場合、何に投資しているのか、つまり IUO の PND の出口から得られる投機的利益に投資しているのかを知る必要があります。あるいは、たとえば、DeFi プロジェクトのトークンの将来の価値などです。後者の投資の場合、プロジェクトのコードの独創性、プロトコルの堅牢性、市場参入、全体的な市場開発戦略、チームの質と構造などの要素がすべて非常に重要になります。

DeFi の想像空間は確かにかなり広いですが、皆さんにはもう少し先の未来を見据えていただければと思います。金融は多くのサブセクターをカバーしています。たとえば、当社がコンサルタントを務めている Injecgive Protocol は、従来の金融資金と取引量を導入することを目指したレイヤー 2 デリバティブ DEX です。そして、いわゆる「暗号通貨界隈」や「DeFi」界隈の外側に、暗号資産分野のキャパシティを拡大できるものを探っていきます。

たとえば、現在開催中の IDEA 派生デザイン創造性コンペティションには、MIT、コロンビア大学、シカゴ大学、デューク大学、スタンフォード大学などの大学が参加することが確定しています。こうしたアウトリーチにより、増分価値（ゼロサムからの脱出）を確認でき、また、優れた投資対象にもなります。

05デビッド・レイ VS コンスタンス

コンスタンス：統計によると、5月から6月にかけてDEXの取引量は70％増加しましたが、ユーザー数は減少しました。同時に、イーサリアムの取引手数料は最近新たな高値を記録し、DeFiによって依然として上昇し続けています。この熱狂の波によって、状況を利用する人が生まれたと考える人もいるが、実際の利用者数は減少している。さらに、すべてのプロジェクトは同じグループの人々を求めて競争しています。それはゼロサムゲームである可能性が高い。どう思いますか？ ForTube も液体マイニングを開始しました。市場に対してどのような期待を抱いていますか?

デビッド：6月のデータだけを見ると、DeFiは肥大化しているだけだという結論に至ります。ただし、7 月全体のデータを追加すると次のようになります。

ForTubeが新たに開始した流動性マイニングに関しては、柔軟なマイニングモデルを採用しています。このForTubeの収益マイニングは、「風、森、火、山」の4つのラウンドに分かれています。各ラウンドは1週間続きます。 ForTube プロトコルの資産プールは、製品データと市場の変化に基づいて動的に調整されます。

たとえば、現在の「Wind」ホイールは、HBTC、USDT、BUSD の預金マイニングをサポートしています。このマイニングラウンドが始まったら、最新のデータを提供します。

ForTubeの流動性マイニングの今回のラウンドは、イーサリアムブロック10591168（北京時間8月4日12:36）から始まりました。現在、ForTubeのロックされた資産は896万ドルに達しており、まだ増加し続けています。現時点ではユーザーの反応は非常に好意的です。

結論は次のようになります。まず、DeFi はゼロサムゲームの段階を脱し、市場のパイを拡大しています。第二に、私は市場の長期的な見通しについて個人的に楽観的であり、ユーザーに良いサービスを提供するためにチームと共に一生懸命取り組んでいきます。

デビッド：FTXのCEOであるSBFは先日、「DeFiの熱いバブルが崩壊し、恥ずかしい混乱が残るかもしれないが、それは真の分散型金融の始まりとなるかもしれない」とツイートしました。最近、FTXもDeFiに参入するためにDEXを立ち上げました。では、バブルはどのように崩壊すると思いますか？真の分散型金融はどこから始まるべきでしょうか？

コンスタンス：実際、SBF が伝えたいのは、あらゆるプロジェクトの最終目標は、ユーザーに金銭的な報酬を与えて使用を促すだけの製品ではなく、人々が本当に使いたくて、ユーザーのニーズを解決できる製品を構築することであるべきだということです。

しかし、現在市場に出回っている DeFi 製品の多くは、ユーザーが使用するための金銭的インセンティブに大きく依存しています。これらの製品が短期間で金銭的インセンティブを通じて十分な顧客を引き付け、最終的に健全な閉ループを形成できると仮定すると、生き残るチャンスがあります。

そうでなければ、流動性マイニングが高収益を生み出せず、製品がユーザーの真のニーズを解決できない場合、このバブルは崩壊する可能性があります。

現在の DeFi の人気には、いくつかの隠れた危険があります。1 . スマート コントラクトのセキュリティ問題。 2. DeFiに対する実際の需要が本当に存在するかどうか。 3. DEX自体の需要が持続できるかどうか。

私たちがDEX市場に参入したのは、DeFiエコシステムにおいて解決が必要な長年の問題点がいくつかあることに気づいたからです。現在の DEX の取引コストの高さ、確認時間の長さ、主要情報ノードの疑似分散化により、DEX は広く普及せず、ユーザーに優れた体験を提供できていません。これらの問題は実際には DEX の流動性の低下につながり、その結果、ユーザーの取引量が低下し、悪循環が生じます。

リスク警告：この記事の内容はゲストの個人的な意見のみであり、智光大学の見解や立場を代表するものではなく、いかなる投資意見や提案も構成するものではありません。

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