なぜ今日、暗号通貨市場は急落したのでしょうか?

暗号通貨市場は今日下落し、時価総額は3月19日から7.68%減少して2兆2,700億ドルとなった。

総時価総額の日次パフォーマンスチャート。出典: TradingView

時価総額でトップの暗号通貨であるビットコインは、この日約7%下落し、約6万2650ドルとなった。時価総額で2番目に大きい暗号通貨であるイーサリアムのネイティブトークンであるイーサは、同じ期間に約8％下落して3,200ドルとなった。

BTC/USD と ETH/USD の日次価格チャート。出典: TradingView

他のトップコインも同様にパフォーマンスが悪かった。

トップ暗号通貨とその 24 時間のパフォーマンス。出典: メッサリ

今日、暗号通貨市場が下落した理由を探ってみましょう。

スポットビットコインETFが1日で最大の流出を記録

今日の暗号通貨の時価総額の下落は、ビットコイン上場投資信託（ETF）からの過去最大の1日あたりの流出と一致した。

3月18日、グレイスケール・ビットコインETFは過去最高の6億4,250万ドルの流出を経験した。一方、ファーサイド・インベスターズによると、フィデリティのビットコインETFには1日当たりの流入額が590万ドルと過去最低を記録した。その結果、スポットビットコインETFから1億5,430万ドルの純流出が発生した。

ビットコイン ETF フローチャート。出典: ファーサイド・インベスターズ

ビットコインETFへの資本流入の減速は、3月20日の連邦公開市場委員会の会合を前に発生した。

以前に報告したように、ビットコインと暗号通貨市場における2024年の強気相場の可能性は、インフレが3％を下回るか景気後退の兆候がある場合に連邦準備制度理事会が金融政策を緊縮政策から緩和政策に転換するかどうかにかかっている。したがって、高金利が続くと、暗号通貨市場の上昇は鈍化する可能性がある。

買われすぎの修正

今日の暗号通貨市場の下落は、市場が約2兆7,200億ドルの局地的なピークに達した3月14日に始まったより広範な調整の一部です。

まず、時価総額の増加と日次相対力指数 (RSI) の低下との対比を通じて、修正に先立つ弱気の乖離シグナルが観察されます。弱気な乖離は、価格上昇が基礎的な強さを失っていることを示しています。

総時価総額の日次パフォーマンスチャート。出典: TradingView

第二に、市場の日次RSIは修正される前に過剰なレベルに達し、過大評価を示し、価格が高すぎると考えるトレーダーからの需要の減少を引き起こしました。

一方、未実現純損益（NUPL）の急激な増加とビットコイン価格の急上昇は、利益確定の絶好の機会を示しています。

ビットコインの未実現純損益（NUPL）チャート。出典: CryptoQuant

過去のデータによれば、NUPL 値が 0.6 を超えて大幅な価格修正が発生することはほとんどないことがわかります。したがって、 3月には明確な調整が見られ、より広範な下落が始まった可能性がある。

長期の清算が暗号通貨市場の売りを促進

主要仮想通貨の価格急落によりデリバティブ市場で清算の波が引き起こされ、強気のトレーダーは不意を突かれ、ロングポジションの急速な清算につながった。

過去1日間で、暗号通貨市場では1億8,200万ドル以上のポジションが清算され、そのうちロングポジションが総額1億4,000万ドルを占めた。

暗号通貨の清算ヒートマップ。出典: コイングラス

このようなデリバティブのロングポジションの清算は、特に取引量に十分な買いの勢いがない場合には、資産価格の下落圧力につながる可能性があります。