感染症の流行と半減により、マイナーは「降伏モード」に入っているのでしょうか?

ビットコインの半減期が近づくにつれ、暗号通貨マイニングの「デススパイラル」とマイナーの降伏がデジタル通貨愛好家の間で話題になっている。

暗号通貨データサービスプロバイダーのCoin Metricsが最近発表したレポートによると、ビットコインは「マイナーの降伏」の渦中にあるという。ビットコインの価格は3,700ドルの安値を付けた後、わずか2週間で70%以上回復したが、現在のビットコイン価格は、効率の低いマイナーにとってはまだ「損益分岐点」を下回っている。そのため、Coin Metrics はビットコインマイナーが「降伏モード」に入ると予想しています。

同社は、マイナーらは利益率が低下し、売却が増加し、一部のマイナーが降伏するにつれてビットコイン採掘ネットワーク内で最も効率の悪いマイナーの一部が排除されるというサイクルに突入していると結論付けた。しかし、このサイクルが完了すると、ビットコインマイニング業界は健全な状態に戻り、将来の価格上昇をサポートできるようになります。

コインシェアーズの調査責任者クリストファー・ベンディクセン氏が発表した調査レポートでは、反対の見解が表明されている。同氏は「（ビットコインの）採掘のデススパイラルは現実には起こらない」とし、この憶測は「極めて理論的な例外的なケース」だと述べた。

最近のポッドキャストで、Blockware SolutionsのCEOであるMatt D’souza氏が、BTCに対する最近の売り圧力について議論し、分析しました。同氏は、マイナーの価格が損益分岐点を下回ると、電気代やマイニングマシンのメンテナンス費用などの費用を支払うために毎月ビットコインを売却しなければならなくなり、ネットワークに大きな負担がかかると述べた。

ドゥソウザ氏はさらに、ビットコインネットワークには投資ファンド、コイン保有者、マイナーの3つの参加者がいると述べた。これら 3 社は、大部分で非常に強気ですが、鉱山会社は、採掘機を購入し、3 年から 5 年のライフサイクルを持つインフラストラクチャを構築しているため、最も強気です。今は苦境に立たされているが、彼らは究極の強気派だ。

多くの人は、3月12日が「底値」だったと考えています。当時、長期保有者の中にもパニック中に BTC を売却した人がいました。しかし、現時点では強気なアナリストもかなり多いようで、暗号業界の大半は今年いっぱい強気だと指摘する声もある。ビットコインの短期的な価値を評価する際に考慮すべき 2 つの視点があります。一方では、マイニングの収益性や今後の半減期などの内部要因があります。しかしその一方で、この世界的な経済危機においては、いくつかのマクロ経済的要因が今や最前線に浮上しています。将来の市場動向を評価するためにこれら 2 つの要素のバランスを取ることは、控えめに言っても困難です。したがって、短期予測は市場自体と同じくらい不安定です。鉱山会社が降伏し、この上昇を利用して利益を確保した場合、市場はこの売り圧力を吸収するために大量の新たな資金を必要とするだろう。しかし、これまでのところ、この弱気な予想は現在の強気な現実によって打ち砕かれました。ビットコインは今日、一時的に 7,400 ドルを突破しました。

鉱業業界については強気と弱気のさまざまな見方がありますが、鉱業は動的なバランス調整のプロセスであることを認識することが重要です。効率的なマイナーは半減を歓迎します。ビットコインの難易度が上昇すると、ほとんどの小規模マイナーが閉鎖され、競争が減り、粘り強く「勝ち続ける」マイナーがやりやすくなります。

ドゥソウザ氏はビットコインのマイニングを「自己修正」メカニズムとも呼んだ。「ビットコインネットワークでは、金融政策さえもすべてコードで制御されています。人々（マイナー）が非効率になると（半減期中に）シャットダウンし、難易度が調整され、これらのマイナーに本来属していた報酬は、それをやり遂げたマイナーに分配されます。そのマイナーはより多くのビットコインを獲得し、ネットワークのセキュリティを確保することができます。」

では、今日、鉱山労働者が注意を払うべき要素は何でしょうか?市場に参入しようとしている人にとって、今が参入するタイミングなのでしょうか? TokenInsightの主任アナリストであるジョンソン氏は、ゴールデン・ファイナンスとのインタビューで次のように指摘した。「極端な場合には、マイニング業界全体の再編となるだろう。」マイニングには、マイナーが注意する必要がある落とし穴が数多くあります。かつて私は、戦略のない採掘は単なる採掘に過ぎないと言ったことがあります。市場に参入しようとしている人にとって、チャンスはまだありますが、細部にわたるリスクを深く理解する必要があります。価格、難易度、回収期間などの最も基本的なデータを見るだけでなく、より深い戦略、データ、視点を理解することを学ぶ必要があります。これにより、鉱業業界についてのより包括的な理解が得られます。鉱業業界全体が再編された後、鉱夫に対する要件はさらに高くなります。 （ゴールデンファイナンス）