強風ではお金は入ってきませんが、流動性マイニング参加者のお金はどこから来るのでしょうか?

原題：「強い風はお金を持って来ない、農家のお金はどこから来るのか？」

出典: 李華機械時計

農家はお金を拾っているようだが、強風でお金が吹き飛ばされることはない。

一つの状況/説明は、ネギを切ることです。これは理解しやすいです。例えば、農家は偽の高麗人参を掘り出し、それを高値で買い手に販売します。結局、買い手は大量の偽高麗人参を手にすることになり、価格はゼロになってしまいます。農家のお金は買い手から来ます。

他に何か状況はありますか？

農民が大量の偽高麗人参を掘り出し、それを総額1億元で売った状況を想像してみてください。買い手は1億元を引き継いだが、偽高麗人参の価格はゼロには戻らなかった。偽高麗人参一束の総額は依然として1億元で、市場に流通していた。この時点で、農家は1億元を無駄に得ており、購入者は損失を被っていません。そのお金はどこから来るのですか？

インフレが原因かもしれないと思います。紙幣の追加発行に参加するダミーと比べてみてください。追加発行された紙幣自体は工場にある白い紙の山で、何の価値もありません。そして、それに図柄や偽造防止ラベルが印刷されて市場に投入され、ただのお金の山になります。掘り出された偽高麗人参も同様です。それ自体に価値はないが、皆がその価格を受け入れれば、それは大金になる。

ベネズエラの通貨過剰発行のように、追加紙幣の裏付けがなければ、誰が損失を被るのでしょうか？ベネズエラの通貨を持っている人全員です。

掘り出された偽高麗人参に支持者がいなければ、誰が損害を被るのでしょうか？大まかに言えば、この通貨システムでは通貨保有者全員がインフレを起こし、新たに1億元が印刷されるのです。

このシステムを暗号通貨システムと呼ぶことにしましょう。偽高麗人参掘りブームの最中に外部資金の流入がなければ、暗号通貨システム内でインフレが発生するだろう。このシステムにビットコインしか存在しない場合、ビットコインの価値は下落します。農家にとっての追加の1億元は、ビットコイン保有者が失った1億元です。

しかし、暗号通貨システムには多くの通貨があり、インフレはすべての通貨に均等に起こるのではなく、インフレに最も抵抗力のない通貨に起こります。例えば、Radish Coinと呼ばれる通貨があります。もう誰も大根を食べたくないので、偽高麗人参掘りブームの中で大根の価値は静かに下がっていくだろう。農民にとっての1億元の追加収入は、インフレに抵抗することが難しいこれらのコインの保有者が失う1億元である。

偽高麗人参掘りブームの最中に外部からの資金が流入すると、世界の通貨システム全体でインフレが発生し、外部世界のお金が希薄化します。おそらく、ある意味では、ビットコインを含む多くの暗号通貨は、世界通貨システムの下での追加発行の一形態であり、通貨間の競争とも捉えることができる。

これは、私がこれまで気づかなかった 2 つの点を思い出させます。

1. 暗号通貨システム内のこれらのトークン（NFT を除く）には、純粋な通貨、株式を表すもの、ガバナンス権を表すものなど、さまざまな属性がありますが、最初の属性は通貨です。これは、彼らの目的が取引の媒体となることではなく、好むと好まざるとにかかわらず、彼らは残酷な通貨競争に参加しなければならないことを意味します。

したがって、インフレと通貨競争の観点から、プロジェクトにトークンが含まれる場合、プロジェクト自体の価値を追求することに加えて、プロジェクトの設計と計画においてトークンの金銭的属性も真剣に考慮する必要があります。

2. インフレや通貨競争の観点からも、真に価値を創造できるプロジェクトのトークンの利点は、創造された価値がトークン価格の上昇につながるだけでなく、インフレに抵抗できることです。これが、ブロックチェーンの世界で価値投資がより重要である理由かもしれません。トークンには金銭的属性の層が追加され、それが金銭的リスクの層も追加することになるからです。

ブロックチェーンの世界におけるゲームを通貨競争の観点から見ると、これまで漠然として不明確だったいくつかの現象が明らかになりそうです。この記事がお役に立てば幸いですが、私は通貨、金融、経済の研究者ではありません。上記はあくまでも個人的な観点からの理解です。また、この記事は投資アドバイスや投資参考資料として使用されるべきではありません。

しかし、トークン投資家としては、慎重にならなければなりません。なぜなら、あなたや他の人達が、突如として大金が舞い込んできたことに驚いているとき、そのお金が自分から来たものであるとは分からないからです。