ICAPが銀行がデジタル通貨を採用すると考える理由

クレイジー解説：スタートアップのClearmaticsが「Utility Settlement Coin」プロジェクトを立ち上げた。 UBS、バンク・オブ・ニューヨーク・メロン、ドイツ銀行、サンタンデールが共同でシステムテストに参加したが、世界最大の証券会社兼トレーダーであるICAPは参加しなかった。もちろん、このプロジェクトの影響は広範囲に及ぶためだが、当局もこのプロジェクトの価値を明確に認識しており、慎重になっているだけだ。ただし、このプロジェクトでは、最初から起こり得る問題を予測し、意図的に回避するための 4 つの主要原則に従っています。

翻訳: Annie_Xu

最近、金融機関グループの外部の企業が、新たなブロックチェーンとデジタル通貨決済システムを構築していると発表した。

「ユーティリティ決済コイン」（USC）と呼ばれるこのプロジェクトは、スタートアップ企業のClearmaticsによって開始され、UBS、BNYメロン、ドイツ銀行、サンタンデールの4つの国際銀行によってテストされています。プロジェクト連合の5番目のメンバーであるICAP（世界最大のトレーダー兼証券会社）は、2つの理由からテストに参加しませんでした。

まず、プロジェクトの参加者は市場インフラプロバイダーの複数の企業にまたがっています。第二に、市場インフラプロバイダーとして、分散型台帳上のデジタル通貨は自社の製品に革命をもたらす可能性がある。

しかし、ICAP は、この独自の戦略を、疎外されることを警戒するためではなく、効率的なプライベート分散ネットワーク展開方法の推進に参加するために使用したいと考えています。

ICAPのインターネット金融投資部門であるユークリッド・オポチュニティーズのマネージングディレクター、マイケル・マクファジェン氏は、同社はこのプロジェクトで従うべき原則と背景を特定したと語った。

「分散型台帳に基づく市場インフラ構築の長期計画は、市場で広く利用される共通レイヤーを持つことです。これらのレイヤーの 1 つはユーティリティ決済コインであり、これが他のレイヤーの基盤となる可能性があります。」

USC（Utility Settlement Coin）のオペレーティングシステムは、同盟によって分散型決済ネットワークと呼ばれ、これにより中央銀行は独自のリアルタイム完全決済サービスを開設し、中央銀行が通貨を発行するためのより多くのチャネルを提供できるようになります。

ICAP などの市場インフラプロバイダーがこの技術をどのように活用するかはまだ明らかではない。マクファジェン氏は、彼らは4つの主要原則に従う可能性が高いと述べた。

臨界質量

広範な導入の必要性が第一の原則であり、国の金融機関の基盤となるインフラを変革し、市場参加者に考え方を変えるよう説得することの難しさを反映しています。

マクファジェン氏はこう語った。

「10種類の異なるトークンデザインがあれば、USCは使用できません。私たちは、すべての関係者が参加し、業界全体の受け入れを最大化できるように、慎重に展開するつもりです。」

しかし、たとえ広く普及したとしても、これらの中央銀行デジタル通貨がどのように相互運用可能になるかという問題が残ります。

マクファジェン氏は、現段階では、同連合は「大手銀行から大きな関心を集めている分散型台帳ネットワークであるリップルとの相互運用性を検討していない」と述べた。

「このような構造を導入したい人はたくさんいます。私たちはそのような人々と協力し、資産間の連携を確保する必要があります。」

2つ目は参加の原則です。

以前、クリアマティクスのCEOロバート・サムズ氏は、OECD（経済協力開発機構）の多くの規制当局や中央銀行がプロジェクトの初期段階から関与してきたと述べていた。

しかしマクファジェン氏は、このプロジェクトでは金融機関の種類を資産運用会社、ヘッジファンド、バイサイド、そして「金融市場とつながりのあるあらゆる金融機関」にまで拡大する必要があると指摘した。

インフラストラクチャー

3番目の原則は商業化です。しかし、この用語は、最終的な実際のビジネスモデルを広く定義することしかできません。

マクファジェン氏は、従来のビジネスとは異なり、サムズ氏と同じ言葉遣いを選択し、このプロジェクトを最終的にはどちらのビジネスモデルも採用できるユーティリティと呼んだ。

USC プロジェクトはまだ初期段階にあり、ユークリッドオポチュニティーズが投資に関与しているものの、ICAP は何も行動を起こしていない。「まだ業界からの本格的な投資はない」とマクファジェン氏は語った。

これは、広範な採用の課題により、プロジェクトが依然として保守的であることを示唆しています。

たとえば、USC が正常に実装された場合、各中央銀行は、独自の通貨に裏付けられた独自のバージョンのトークンも採用する必要があります。

ICAPとブロックチェーン

現在 USC プロジェクトに関与している ICAP メンバーには、ポストトレードリスクおよび情報担当 CEO の Jenny Knott 氏、新任の最高イノベーション責任者 Charles Ocheret 氏、金融市場自動化スタートアップ企業 Traiana の分散型台帳およびブロックチェーン担当者などが含まれています。

チームは昨年末からICAPでブロックチェーンに取り組んでいます。

ICAP ブロックチェーンプロジェクトの多くは、取引後のプロセスを「ロゼッタストーン」に標準化し、分散型台帳と簡単に統合できるようにすることを目的としています。

しかし今年初め、ICAPは、同社のスタートアップ企業Traianaの7人のメンバーからなるチームが、Axoniと共同で銀行取引データを変換し、ブロックチェーン上で処理する実験を完了したことも発表した。

マクファジェン氏は、クリアマティクスのプロジェクトとは競合していないと述べた。 Clearmatics は、取引と現金送金のチャネルの開発に取り組んでいます。一方、Axoni と ICAP は、トランザクションの性質を決定するスマートコントラクトを構築しています。

マクファジェン氏は次のように結論付けた。